Napomena s plutajućom stopom - FRN

Što je napomena s plutajućom stopom - FRN?

Napomena s promjenjivom kamatnom stopom (FRN) je instrument duga s promjenjivom kamatnom stopom. Kamatna stopa za FRN vezana je za referentnu stopu. Usporedni pokazatelji uključuju stopu note američke državne riznice, stopu sredstava Federalnih rezervi - poznatu kao stopu sredstava Feda - Londonsku međubankarsku ponuđenu stopu (LIBOR) ili osnovnu stopu.

Financijske institucije, vlade i korporacije mogu dolaziti s rokom dospijeća od dvije do pet godina s promjenjivim stopama ili plutačima.

01:21

Napomena s plutajućom stopom

FRNs i prinos

Novčanice s promjenjivom kamatnom stopom (FRN) čine značajnu komponentu američkog tržišta obvezničkih ulaganja. U usporedbi s dužničkim instrumentima s fiksnom stopom, plutači omogućavaju investitorima da imaju koristi od povećanja kamatnih stopa jer se stopa na plutaju periodično prilagođava trenutnim tržišnim stopama. Floaters se obično uspoređuju s kratkoročnim stopama poput stope sredstava Feda, što je stopa koju Federalna banka utvrđuje za kratkoročno zaduživanje između banaka.

Stopa ili prinos plaćen investitoru na obveznicu ili američki trezorski proizvod raste s dužinom vremena do dospijeća. Rastuća krivulja prinosa nadoknađuje ulagače za držanje dugoročnih vrijednosnih papira. Drugim riječima, prinos na obveznicu s rokom dospijeća od 10 godina trebao bi plaćati - u normalnim tržišnim uvjetima - veći prinos od obveznice s dvomjesečnim dospijećem.

Kao rezultat toga, novčanice s promjenjivom kamatnom stopom obično ulažu niži prinos investitorima od onih s fiksnom stopom, jer su plutači usporedni s kratkoročnim stopama. Ulagač odustaje od dijela prinosa zbog sigurnosti ulaganja, koji raste kako se referentna stopa povećava. Međutim, ako stopa kratkoročne referentne vrijednosti padne, povećava se i stopa FRN-a.

Ključni odvodi

• Novčanica s promjenjivom kamatnom stopom je instrument duga s promjenjivom kamatnom stopom.
• Kamatna stopa za novčanicu s promjenjivom kamatnom stopom vezana je za kratkoročnu referentnu stopu.
• Mjerila za plutače uključuju stopu sredstava Feda i osnovnu stopu.
• FRN-ovi omogućavaju investitorima da imaju koristi od povećanja kamatnih stopa jer se stopa na plovku periodično prilagođava trenutnim tržišnim stopama.

FRN i kamatni rizik

Također, nema garancije da će se stopa FRN povećavati jednako brzo kao kamate u okruženju s rastom. Sve ovisi o izvedbi referentne stope. Kao rezultat toga, vlasnik obveznice FRN i dalje može imati rizik kamatne stope, što znači da stopa obveznice slabije analizira cjelokupno tržište.

Budući da se stopa obveznice može prilagoditi tržišnim uvjetima, cijena FRN-a ima manje volatilnosti ili oscilacije cijena. Tradicionalne obveznice s fiksnom stopom obično se rasprodaju kad stope porastu jer postojeći vlasnici obveznica gube držeći proizvod koji vraća nižu stopu.

FRN-ovi izbjegavaju neku promjenjivost tržišnih cijena budući da vlasnici obveznica na tržištu s rastućim tečajevima imaju manji oportunitetni trošak. Kao i kod bilo koje obveznice, FRN su osjetljivi na zatezni rizik koji nastaje kada tvrtka ili vlada ne mogu vratiti glavnicu ili izvorni iznos koji je platio investitor.

Isplate s promjenjivom stopom

Budući da plutači imaju promjenjivu stopu, skloni su nepredvidivim kuponskim plaćanjima. Plaćanje kuponom je plaćanje kamate za obveznicu. Ponekad plovak može imati kapu i pod, što investitoru omogućava poznavanje maksimalnih i minimalnih kamatnih stopa koje plaća novčanica.

FRN-ova kamatna stopa može se mijenjati onoliko često ili onoliko često koliko izdavatelj odabere, od jednom dnevno do jednom godišnje. Razdoblje resetiranja, naznačeno u prospektu obveznice, govori ulagaču koliko često se stopa prilagođava. Izdavatelj može plaćati kamate mjesečno, kvartalno, polugodišnje ili godišnje.

FRN-ovi koji se mogu nazvati ili koji se ne pozivaju

FRN-ovi se mogu izdati sa ili bez opcije na koje se može pozvati, što znači da izdavatelj ima pravo vratiti ulagačev glavni iznos i prestati plaćati kamate. Značajka na koju se može nazvati unaprijed je omogućena izdavatelju da isplati obveznicu prije dospijeća.

prozodija

• Bilješke s promjenjivom stopom omogućuju investitorima da imaju koristi od povećanja stope jer se stopa FRN-a prilagođava tržištu

• Na FRN manje utječe volatilnost cijena

• FRN-ovi su dostupni u američkim riznicama i korporativnim obveznicama

kontra

• FRN i dalje mogu imati kamatni rizik ako se tržišne stope povećaju u većoj mjeri nego što se stopa snižava

• FRN mogu imati zadani rizik ako tvrtka koja je izdala ili korporacija ne može otplatiti glavnicu

• Ako padaju tržišne kamatne stope, mogu padati i stope FRN-a

• FRN obično plaćaju nižu stopu od svojih kolega s fiksnom stopom

Primjer stvarnog svijeta bilješke s plutajućom stopom

Ministarstvo financija SAD-a počelo je izdavati bilješke s promjenjivom kamatnom stopom u 2014. Bilješke imaju sljedeće karakteristike i zahtjeve:

• Minimalni iznos kupnje 100 USD
• Termin ili zrelost od dvije godine
• Na dospijeću ulagač dobiva nominalnu vrijednost novčanice
• Plaća promjenjivu stopu prilagođenu računu za trezorski trošak
• Isplaćuje kamate ili kuponske isplate tromjesečno
• FRN se mogu držati do dospijeća ili prodati prije dospijeća
• Izdaje se elektroničkim putem
• Prihodi od kamata podliježu saveznom porezu na dohodak

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Kako fondovi s promjenjivom kamatnom stopom mogu ponuditi prinose na tržištu s rastućom stopom Fond s promjenjivom kamatnom stopom je fond koji ulaže u financijske instrumente plaćajući promjenjivu ili promjenjivu kamatnu stopu. Fond s promjenjivom kamatnom stopom ulaže u obveznice i dužničke instrumente čije isplate kamata variraju s dotičnom razinom kamatnih stopa. više Inverzni plutač Inverzni plutač je obveznica ili druga vrsta duga čija kuponska stopa ima obrnuti odnos prema referentnoj stopi. više Povećane obveznice pomažu ulagačima da budu u toku s rastućim kamatama Povećavajuća obveznica je obveznica koja plaća početnu kamatnu stopu, ali ima značajku pri kojoj se povećavaju postavljene stope u povremenim intervalima. više Floater Plivač je obveznica ili druga vrsta duga čija se kuponska stopa mijenja tržišnim uvjetima (kratkoročne kamatne stope). više Koje su značajke i rizici zaduživanja? Dugovanje je vrsta dužničkog instrumenta koji nije osiguran kolateralima. Ti dugovi podupiru samo kreditnu sposobnost i ugled izdavatelja. Vlade i korporacije izdaju zadužnice i ove investicije imaju pozitivne i negativne osobine. više Obrnuti plutač Obrnuti plutač je novčanica s promjenjivom stopom u kojoj se kupon diže kad padne osnovna referentna stopa. Temeljna referentna stopa je često LIBOR. više partnerskih veza