H-Dionice vs A-Dionice: Kakva je razlika?

Kupnja dionica javno trgovačkih društava u Narodnoj republici Kini (LRK) nije baš tako jednostavna kao kupnja dionica u Sjedinjenim Državama. Iako su dionice kojima se trguje na javnim tržištima u Sjedinjenim Državama općenito dostupne svima koji imaju novac za njih platiti, na kineskim su dionicama stroga ograničenja tko može kupiti i što im je na raspolaganju za kupnju. Razlike su važne ako želite započeti trgovanje ili ulaganje tamo.

Tvrtke s javnom trgovinom u Kini uglavnom spadaju u tri kategorije dionica:

• A-dionice predstavljaju javno objavljene kineske tvrtke koje trguju na kineskim berzama, poput Shenzhenove i Šangajske berze. Te dionice trguju juanskim renminbijima (CNY).
• Dionice B su dionice stranih ulaganja na domaćem tržištu. Oni kotiraju na burzama u Shenzhenu i Šangaju i trguju stranim valutama.
• H-dionicama kojima se trguje na hongkonškim burzama regulirano je kineskim zakonom i slobodno ih trguje bilo tko. Te dionice trguju upotrebom hongkonškog dolara (HKD).

Ovisno o mjestu na kojem su navedene, sve tri dionice mogu imati denominaciju renminbija, ali trguju u različitim valutama.

A-dionice

Kineske A-dionice su dionice udruženih društava sa sjedištem u kontinentalnoj Kini koje kotiraju na Šangajskoj ili Šenzenskoj burzi. A-dionice su uglavnom dostupne samo za trgovanje građanima kopna Kine. Međutim, strana ulaganja u te tvrtke dopuštena su kroz reguliranu strukturu. Neki se institucionalni ulagači mogu kvalificirati kao kvalificirani inozemni institucionalni ulagači (QFII) ili drugi strogi programi trgovanja. Samo je odabrana skupina institucionalnih ulagača kvalificirana za QFII status i može kupiti i prodati kineske A-dionice.

Nakon 2007., Kina je pustila da kineski ulagači na kopnu kupuju ili A-dionice ili H-dionice kompanija koje kotiraju na Šangajskoj burzi. Prije toga kineski su ulagači na kopnu mogli kupiti samo A-dionice, iako su također bile ponuđene H-dionice. Budući da strani ulagači mogu trgovati H-dionicama, dionice su likvidnije od A-dionica.

Dionice A izdaju se u Kini prema kineskom zakonu i kotiraju se u kineskom juanu ili renminbiju. Za američke investitore koji nisu kvalificirani za QFII jedini način pristupa tim dionicama može biti putem fonda s tržištima u nastajanju ili ulaganjem u američke depozitarne primitke (ADR).

MSCI indeks novih tržišta

Uloženi su veliki napori kako bi se pojedinim stranim investitorima omogućila veća mogućnost ulaganja novca u A-dionice. Jedan od načina na koji to mogu učiniti investitori je gledanje različitih mogućnosti ulaganja koje mogu uključivati ​​A-dionice poput fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) i drugih fondova.

Indeks MSCI Emerging Markets ponderirao je 33% na kineskom tržištu i djelomično uključuje A-Dionice s velikim kapitalom iz Kine. U veljači 2019. tvrtka je najavila da će povećati težinu dionica A s velikim kapitalom s 5% na 20% do studenog 2019. - što je potez za koji su rekli da su ulagači dobro primili. Do kraja koraka, firma je priopćila da će imati 253 velika ograničenja i 168 srednjih A-dionica u indeksu.

B-dionice

Dionice dionica B koje se sastoje i od uključenih kineskih tvrtki kotiraju se u stranim valutama kao što su američki dolar (USD) i HKD, ovisno o razmjeni kotacije. Dionice B šire su dostupne stranim ulagačima.

H-dionice

Kineske H-dionice predstavljaju dionice kineskih korporacija kojima se trguje na javnoj burzi, a koje kotiraju na Hong Kongskoj berzi. H-dionice u Kini izdaju se prema kineskom zakonu i podložne su zahtjevima za kotiranje na Hong Kongu.

Pravila govore da godišnji računi moraju slijediti hongkonške ili međunarodne računovodstvene standarde. Također, statut tvrtke mora sadržavati odjeljke koji pojašnjavaju različitu prirodu domaćih i stranih dionica, uključujući dionice H, kao i prava koja su data svakom kupcu.

Za razliku od A-dionica koje kotiraju na šangajskim ili šenzenskim berzama i trguju kineskim renminbijima, H-dionice kotiraju i trguju nominalnom vrijednošću hongkonških dolara. H-dionice su također otvorene za sve investitore da trguju.

Obično postoje razlike u cijenama između dionica A-a i H-dionica tvrtke. Također, A-dionice uglavnom trguju premijom na H-dionice.

Posebna razmatranja

Jedan od načina ulaganja u Kinu je putem američkog depozitarnog računa (ADR). Ovim se certifikatima, koji predstavljaju brojne dionice stranih kompanija, trguje na američkom tržištu. ADR-ovi uklanjaju svako ograničenje za ulagače koji u protivnom ne mogu ulagati u strani entitet. A budući da trguju na američkim burzama, vrednuju se u američkim dolarima, tako da nema problema s cijenama, valutnim vrijednostima ili razmjenama.

Drugo razmatranje je Shanghai-Hong Kong Stock Connect, sustav dizajniran kako bi ulagačima omogućio međusobni pristup tržištu. Ideja sustava bila je povezati i Šangajsku i Hong Kongšku burzu i dati ulagačima priliku da trguju dionicama na svakom tržištu koristeći vlastite posrednike. Osnovana 2014. godine, Stock Connect daje strancima priliku da kupuju A-dionice bez tipičnih ograničenja s kojima dolaze. Sve transakcije provode se u CNY-u, a ne u hongkonškim dolarima.

Ključni odvodi

• A-dionice su dionice kompanija sa sjedištem u kontinentalnoj Kini koje su uvrštene ili na šangajske ili šenzenske burze.
• A-dionice su uglavnom dostupne samo za trgovanje građanima kopna Kine.
• H-dionice kineskih tvrtki koje kotiraju na Hong Kongnskoj burzi kotiraju se i trguju nominalnom vrijednošću hongkonških dolara.
• H-dionice su otvorene za trgovanje za sve ulagače.