Definicija Hamada jednadžbe
Hamada jednadžba je temeljna metoda analize analize troškova poduzeća, jer koristi dodatne financijske utjecaje i kako se to odnosi na ukupnu rizičnost poduzeća. Ova mjera koristi se za sažimanje učinaka koje ova vrsta utjecaja ima na trošak kapitala poduzeća - iznad troškova kapitala, kao da tvrtka nema dugova).
Formula Hamada jednadžbe je
βL = βU [1+ (1 − T) (DE)] gdje je: βL = polagani betaβU = neisplaćeni beta * T = porezna stopaD / E = omjer duga prema kapitalu * \ početak {usklađeno} & \ beta_L = \ beta_U \ lijevo [1 + (1 - T) \ lijevo (\ frac {D} {E} \ desno) \ desno] \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ beta_L = \ tekst {Levered beta} \\ & \ beta_U = \ tekst {Neosnovana beta *} \\ & T = \ tekst {stopa poreza} \\ & D / E = \ tekst {omjer duga prema kapitalu *} \\ \ kraj {poravnano} βL = βU [1 + (1 − T) (ED)] gdje je: βL = povlašteni betaβU = neisplaćeni beta * T = stopa porezaD / E = omjer duga prema kapitalu *
* Neisplaćeni beta, omjer duga prema kapitalu
Kako izračunati Hamada jednadžbu
Hamada jednadžba se izračunava na:
- Podjelu duga tvrtke prema njegovom kapitalu.
- Pronalaženje jedne manje porezne stope.
- Pomnoženje rezultata s ne. 1 i br. 2 i dodavanje jednog.
- Uzimanje neisporučene beta i množenje s rezultatom iz br. 3.
Što vam govori Hamada jednačina?
Jednadžba se temelji na teoremi Modigliani-Miller o strukturi kapitala i proširuje analizu za kvantificiranje učinka financijskog utjecaja na poduzeće. Beta je mjera volatilnosti ili sistemskog rizika u odnosu na cjelokupno tržište. Hamada jednadžba, dakle, pokazuje kako se beta tvrtka mijenja s utjecajem. Što je veći beta koeficijent, veći je rizik povezan s tvrtkom.
Robert Hamada bivši je profesor financija na Sveučilištu Booth School of Business u Chicagu. Hamada je bio dekan poslovne škole od 1993. do 2001. godine, a počeo je predavati na Sveučilištu u Chicagu 1966. Njegova jednadžba pojavila se u radu "Utjecaj kapitalne strukture tvrtke na sistemski rizik od uobičajenih dionica" u časopisu financija u svibnju 1972.
Ključni odvodi
- Hamada jednadžba je metoda analize troškova poduzeća, jer koristi dodatne financijske utjecaje.
- Oslanja se na teoriju Modigliani-Millera o strukturi kapitala.
- Što je veći beta koeficijent Hamada jednadžbe, veći je rizik povezan s tvrtkom.
Primjer upotrebe Hamada jednadžbe
Tvrtka ima omjer duga i kapitala 0, 60, poreznu stopu od 33% i neisporučenu beta od 0, 75. Hamada koeficijent bio bi 0, 75 [1 + (1 - 0, 33) (0, 60)], ili 1, 05. To znači da financijski utjecaj ove tvrtke povećava ukupni rizik za beta iznos od 0, 30, što je 1, 05 manje 0, 75 ili 40% (0, 3 / 0, 75).
Ili razmislite o maloprodajnom cilju (NYSE: TGT), koji ima trenutnu beta verziju od 0, 82. Njegov omjer duga i kapitala iznosi 1, 05, a efektivna godišnja stopa poreza 20%. Dakle, Hamada koeficijent iznosi 0, 99, odnosno 0, 82 [1 + (1 - 0, 2) (0, 26)]. Tako, utjecaj za tvrtke povećava beta količinu za 0, 17, odnosno 21%.
Razlika između jednadžbe Hamade i prosječnog ponderiranog troška kapitala (WACC)
Hamada jednadžba je dio ponderiranog prosječnog troška kapitala (WACC). WACC uključuje oslobađanje beta verzije kako bi se oslobađao radi pronalaženja idealne strukture kapitala. Čin oslobađanja beta je Hamada jednadžba.
Ograničenja korištenja Hamada jednadžbe
Hamada jednadžba koristi se za pronalaženje optimalnih struktura kapitala, ali jednadžba ne uključuje zadani rizik. Učinjene su izmjene za smanjenje takvog rizika, ali još uvijek im nedostaje snažan način uključivanja kreditnih razlika i rizika neplaćanja.
Saznajte više o Hamada jednadžbi
Pogledajte više o tome što je beta i kako to izračunati.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.