Hedging vs. spekulacija: u čemu je razlika?

Špekulanti i zaštitnici su različiti pojmovi koji opisuju trgovce i investitore. Špekulacije uključuju pokušaj profitiranja od promjene cijene vrijednosnog papira, dok se hedging pokušava smanjiti iznos rizika ili volatilnost povezana s promjenom cijene vrijednosnog papira.

Zaštita uključuje zauzimanje pozicije pobotanja u derivatu kako bi se uravnotežili dobici i gubici na predmetnoj imovini. Hedging pokušava pokušati ukloniti volatilnost povezane s cijenom imovine zauzimanjem offset pozicija suprotno onome što ulagač trenutno ima. S druge strane, glavna svrha nagađanja je profitirati od klađenja na smjer u kojem će se imovina kretati.

Ključni odvodi

• Zaštita pokušava smanjiti količinu rizika ili volatilnost povezane s promjenom cijene vrijednosnog papira.
• Špekulacije se odnose na pokušaj zarade od promjene cijena vrijednosnog papira i podložniji je tržišnim oscilacijama.
• Na hedgerije se gleda kao na suprotno riziku, a na špekulante kao na rizike.

hedging

Hedgers smanjuju svoj rizik zauzimajući suprotan položaj na tržištu onome što pokušavaju zaštititi. Idealna situacija u zaštiti je bila da se jednim učinkom otkaže drugi.

Na primjer, pretpostavimo da je tvrtka specijalizirana za proizvodnju nakita i da joj treba ugovoriti glavni ugovor u roku od šest mjeseci, za koji je zlato jedan od glavnih inputa tvrtke. Tvrtka je zabrinuta zbog volatilnosti tržišta zlata i vjeruje da bi se cijene zlata u skoroj budućnosti mogle znatno povećati. Kako bi se zaštitila od ove nesigurnosti, tvrtka je mogla kupiti šestomjesečni futures ugovor u zlatu. Na ovaj način, ako zlato doživi 10-postotni rast cijena, terminski ugovor zaključit će cijenu koja će nadoknaditi taj dobitak.

Kao što vidite, iako su živice zaštićene od gubitaka, također su ograničene od bilo kakve dobiti. Portfelj je raznolik, ali još uvijek izložen sustavnom riziku. Ovisno o politikama tvrtke i vrsti poslovanja koju vodi, može se odlučiti zaštititi od određenih poslovnih operacija kako bi umanjila fluktuacije u svojoj dobiti i zaštitila se od bilo kakvih nepovoljnih rizika.

Da bi umanjio taj rizik, ulagač štiti svoj portfelj skraćujući futures ugovore na tržištu i kupujući opcije u odnosu na duge pozicije u portfelju. S druge strane, ako špekulant primijeti ovu situaciju, oni mogu potražiti kratki burzovni fond (ETF) i fjučerski ugovor na tržištu kako bi mogli ostvariti potencijalnu zaradu na zatišju.

Spekulacija

Špekulanti trguju na temelju svojih obrazovanih nagađanja o mjestu u koje vjeruju da vodi tržište. Na primjer, ako špekulant vjeruje da je dionica precijenjena, može prodati dionicu i pričekati da se cijena dionica smanji, tada će otkupiti dionicu i dobiti profit.

Špekulanti su ranjivi i na stražnjoj strani i naopako; stoga nagađanja mogu biti izuzetno rizična.

Hedžeri pokušavaju smanjiti rizike povezane s neizvjesnošću, dok se špekulanti klade protiv kretanja tržišta kako bi pokušali profitirati od fluktuacija cijena vrijednosnih papira.

Primjer hedginga protiv špekulacije

Važno je napomenuti da zaštita od rizika nije isto što i diverzifikacija portfelja. Diverzifikacija je strategija upravljanja portfeljem koju investitori koriste kako bi izgladili određeni rizik u jednoj investiciji, dok hedging pomaže u smanjenju gubitaka zauzimanjem offset pozicije. Ako investitor želi smanjiti svoj ukupni rizik, investitor ne bi trebao uložiti sav svoj novac u jedno ulaganje. Ulagači mogu svoj novac raširiti u više investicija da bi umanjili rizik.

Na primjer, pretpostavimo da ulagač mora uložiti 500 000 dolara. Investitor može diverzificirati i uložiti novac u više dionica u raznim sektorima, nekretninama i obveznicama. Ova tehnika pomaže u diverzifikaciji nesistematičnog rizika; drugim riječima, štiti ulagača od utjecaja bilo kojeg pojedinačnog događaja u investiranju.

Kad je ulagač zabrinut zbog nepovoljnog pada cijena svoje investicije, ulagač može zaštititi svoje ulaganje zaštitnom pozicijom nadoknade. Na primjer, pretpostavimo da je ulagač uložen u 100 dionica naftne kompanije XYZ i smatra da će nedavni pad cijena nafte negativno utjecati na njegovu zaradu. Investitor nema dovoljno kapitala za diverzifikaciju svog položaja; umjesto toga, ulagač odlučuje zaštititi svoj položaj kupnjom opcija za zaštitu. Ulagač može kupiti opciju jedan put kako bi se zaštitio od pada cijene dionica, a za tu opciju plaća malu premiju. Ako XYZ propusti svoje procjene zarade i cijene padnu, investitor će izgubiti novac na svojoj dugoj poziciji, ali će zaraditi na opciji put, što ograničava gubitke.