Kako se postavljaju međunarodni tečajevi?

Međunarodni tečajevi valuta prikazuju koliko se jedna jedinica valute može zamijeniti u drugu valutu. Tečajevi valuta mogu biti promjenjivi, u tom slučaju se neprestano mijenjaju na temelju mnoštva faktora, ili se mogu vezati (ili fiksirati) na drugu valutu, u tom slučaju još uvijek plutaju, ali kreću se u tandemu s valutom u koju oni su privezani.

Poznavanje vrijednosti domaće valute u odnosu na različite strane valute pomaže ulagačima da analiziraju imovinu koja se procjenjuje u stranim dolarima. Na primjer, za američkog investitora poznavanje tečaja dolara prema euru vrijedno je pri odabiru europskih ulaganja. Pad američkog dolara mogao bi povećati vrijednost stranih ulaganja jednako kao što povećana vrijednost američkog dolara može naštetiti vrijednosti vaših stranih ulaganja.

Ključni odvodi

• Režimi fiksnog tečaja postavljeni su na unaprijed utvrđenu vrijednost s drugom valutom ili košaricom valuta.
• Plutajući tečaj određen je ponudom i potražnjom na otvorenom tržištu kao i makro čimbenicima.
• Plutajući tečaj ne znači da države ne pokušavaju intervenirati i manipulirati cijenom svoje valute, jer vlade i središnje banke redovito pokušavaju održati cijenu svoje valute povoljnom za međunarodnu trgovinu.
• Plutajući tečajevi postali su najčešći i postali su popularni nakon neuspjeha zlatnog standarda i Bretton Woods sporazuma.

Plivajući naspram fiksnih tečajeva

Cijene valuta mogu se odrediti na dva glavna načina: promjenjivi tečaj ili fiksni tečaj. Promjenjivu stopu određuje otvoreno tržište kroz ponudu i potražnju na globalnim tržištima valuta. Stoga, ako je potražnja za valutom velika, vrijednost će se povećati. Ako je potražnja mala, to će smanjiti cijenu valute. Naravno, nekoliko će tehničkih i temeljnih čimbenika odrediti ono što ljudi percipiraju po fer tečaju i u skladu s tim promijeniti njihovu ponudu i potražnju.

Fiksnu ili privezanu stopu određuje vlada preko svoje središnje banke. Tečaj se postavlja prema drugoj glavnoj svjetskoj valuti (poput američkog dolara, eura ili jena). Da bi održala svoj tečaj, država će kupovati i prodavati vlastitu valutu u odnosu na valutu za koju je vezana. Neke zemlje koje odluče vezati svoje valute za američki dolar uključuju Kinu i Saudijsku Arabiju.

Valute većine glavnih svjetskih ekonomija dopustile su da slobodno plutaju nakon kolapsa Bretton Woods sustava između 1968. i 1973. Stoga, većina tečajeva nije postavljena, već je određena tekućom trgovinskom aktivnošću na svjetskim valutnim tržištima.

Čimbenici koji utječu na tečaj

Plivajuće stope određuju tržišne snage ponude i potražnje. Kolika je potražnja u odnosu na ponudu valute, odredit će vrijednost te valute u odnosu na drugu valutu. Na primjer, ako se povećava potražnja za američkim dolarima od strane Europljana, odnos ponude i potražnje uzrokovat će povećanje cijene američkog dolara u odnosu na euro. Postoji bezbroj geopolitičkih i ekonomskih najava koje utječu na tečaj između dviju zemalja, ali neke od najčešćih uključuju promjene kamatnih stopa, stope nezaposlenosti, izvještaje o inflaciji, bruto domaći proizvod, podatke o proizvodnji i robu.

Kratkoročni potezi u valuti s promjenjivim tečajem odražavaju špekulacije, glasine, katastrofe i svakodnevne ponude i potražnje za valutom. Ako ponuda nadmašuje potražnju, valuta će pasti i ako potražnja nadmašuje ponudu, ta će valuta rasti. Ekstremni kratkoročni potezi mogu rezultirati intervencijom središnjih banaka, čak i u okruženju s promjenjivom stopom. Zbog toga, iako se većina glavnih svjetskih valuta smatra plutajućim, centralne banke i vlade mogu stupiti u korak ako valuta države postane previsoka ili preniska.

Valja previsoka ili preniska mogla bi negativno utjecati na ekonomiju države, utjecati na trgovinu i sposobnost plaćanja dugovanja. Vlada ili središnja banka pokušat će provesti mjere kako bi svoju valutu prebacili na povoljniju cijenu.

Makro čimbenici

Više makro čimbenika također utječe na tečajeve. "Zakon jedne cijene" nalaže da u svijetu međunarodne trgovine cijena jednog dobra u jednoj zemlji mora biti jednaka cijeni u drugoj. To se naziva paritet kupovne cijene (PPP). Ako cijene pojure, kamatne stope u nekoj zemlji će se pomaknuti - inače će se tečaj kretati između valuta. Naravno, stvarnost ne slijedi uvijek ekonomsku teoriju, a zbog nekoliko olakšavajućih čimbenika, zakon jedne cijene često se ne primjenjuje u praksi. Ipak, kamatne stope i relativne cijene će utjecati na tečaj.

Drugi makro čimbenik je geopolitički rizik i stabilnost vlade jedne zemlje. Ako vlada nije stabilna, valuta u toj zemlji vjerojatno će padati u odnosu na razvijenije i stabilnije države.

Kako se postavljaju međunarodni tečajevi?

Forex i robe

Općenito, što veća zemlja ovisi o primarnoj domaćoj industriji, to je jača povezanost između nacionalne valute i industrijskih cijena robe.

Ne postoji jedinstveno pravilo za određivanje s kakvim će proizvodima određena valuta biti povezana i koliko će ta korelacija biti jaka. Međutim, neke valute pružaju dobre primjere robno-Forex odnosa.

Smatrajte da je kanadski dolar pozitivno povezan s cijenom nafte. Stoga, kako cijena nafte raste, kanadski dolar tendira aprecijaciju prema drugim glavnim valutama. To je zato što je Kanada neto izvoznik nafte; kada su cijene nafte visoke, Kanada ima tendenciju da ostvari veće prihode od izvoza nafte, što kanadski dolar potiče na deviznom tržištu.

Drugi dobar primjer je australski dolar, koji je u pozitivnoj korelaciji sa zlatom. Budući da je Australija jedan od najvećih svjetskih proizvođača zlata, njezin dolar se kreće u skladu s promjenama cijena zlatnih poluga. Kada se cijene zlata znatno povećaju, očekuje se da će australski dolar apresirati i prema drugim glavnim valutama.

Održavanje cijena

Neke se zemlje mogu odlučiti za korištenje vezanog tečaja koji vlada umjetno postavlja i održava. Ova stopa neće fluktuirati unutar dana i može se resetirati na određene datume poznate kao datumi revalorizacije. Vlade zemalja na tržištima u nastajanju to često rade kako bi stvorile stabilnost u vrijednosti svojih valuta. Da bi stabilni vezani devizni kurs bio stabilan, vlada zemlje mora držati velike rezerve valute za koju je njegova valuta vezana za kontrolu promjena u ponudi i potražnji.