Kako se EV / EBITDA može koristiti zajedno s omjerom cijene i zarade (P / E)?

EV / EBITDA višestruki i omjer cijene i zarade (omjer P / E) koriste se zajedno kako bi se dobila potpunija, cjelovitija analiza financijskog zdravlja poduzeća i mogućnosti za buduće prihode i rast. Oba omjera koriste različit pristup prilikom analize poduzeća i nude različite perspektive na njezino financijsko zdravlje.

Omjer EV / EBITDA

EBITDA označava zaradu prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije. EBITDA se izračunava prije nego što se uzmu u obzir drugi faktori; prema tome, metrika daje jasniju sliku financijskog poslovanja poduzeća. Troškovi dugotrajne imovine raspodjeljuju se tijekom godina.

Druga komponenta omjera EV / EBITDA je vrijednost poduzeća (EV). To je zbroj vrijednosti kapitala ili tržišne kapitalizacije tvrtke, plus njegova duga umanjenog za novac. EV se obično koristi u otkupima. Omjer EV / EBITDA izračunava se dijeljenjem EV-a i EBITDA-e radi postizanja višestruke zarade koja je sveobuhvatnija od omjera P / E.

Omjer EV / EBITDA uspoređuje vrijednost poduzeća s ostvarenom dobiti prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije. Ova metrika se široko koristi kao alat za vrednovanje; ona uspoređuje vrijednost tvrtke, uključujući dug i obveze, s pravom novčanom zaradom. Niže vrijednosti omjera pokazuju da je tvrtka podcijenjena.

Međutim, omjer EV / EBITDA ima i svoje nedostatke. Koeficijent ne uključuje kapitalne izdatke, što za neke industrije može biti značajno. Kao rezultat toga, može imati povoljniji višestruko uključivanje tih troškova. No, ne odražavajući promjenu u strukturi kapitala, omjer omogućuje analitičarima i investitorima točniju usporedbu tvrtki s različitim strukturama kapitala.

EV / EBITDA se ne uključuje bezgotovinskih troškova poput amortizacije i amortizacije. Ulagači se često manje bave bezgotovinskim troškovima i više su usredotočeni na novčani tok i raspoloživi obrtni kapital.

Omjer cijene i zarade (P / E)

P / E omjer je omjer tržišne cijene po dionici i zarade po dionici (EPS). P / E omjer je jedan od najčešće korištenih i prihvaćenih mjernih mjerila i pruža investitorima usporedbu trenutne cijene dionice poduzeća s iznosom koji tvrtka zarađuje po dionici. P / E omjer je najkorisniji kad se uspoređuju samo tvrtke unutar iste industrije ili uspoređuju tvrtke s općim tržištem.

U konačnici, ova metrika je idealna za pomoć ulagačima da shvate točno što je tržište spremno platiti za zaradu tvrtke. Stoga, omjer P / E predstavlja ukupni konsenzus tržišta o budućim izgledima tvrtke. Nizak omjer P / E ukazuje na to da tržište očekuje niži rast tvrtke i njene industrije ili možda makroekonomske uvjete koji bi mogli biti štetni za društvo. U ovom se slučaju dionice s malim omjerom P / E obično prodaju jer investitori ne misle da trenutna cijena opravdava izglede za zaradu.

S druge strane, veći omjer P / E ukazuje da tržište očekuje da će cijene dionica i dalje rasti. Međutim, veći P / E omjeri nisu uvijek pozitivni. Visoki omjeri mogu biti rezultat pretjerano optimističnih projekcija i odgovarajuće precijenjene cijene dionica. Također, podaci o zaradi lako su manipulirati, jer taj omjer uzima u obzir bezgotovinske stavke. Stoga je često preporučljivo koristiti ovu metriku u kombinaciji s mjernim podacima kao što su EV / EBITDA kako bi se dobila potpunija i točnija procjena tvrtke.