Ugovor o osiguranju
Ugovor o preuzimanju ugovora je ugovor između skupine investicijskih bankara koji čine grupu za podpisivanje ugovora ili sindikata i korporacije koja je izdavala novu emisiju vrijednosnih papira.
Svrha ugovora o preuzimanju ugovora je osigurati da svi igrači razumiju svoju odgovornost u procesu, čime se minimizira potencijalni sukob. Ugovor o preuzimanju ugovora također se naziva i ugovor o preuzimanju.
Razumijevanje ugovora o preuzimanju ugovora
Ugovor o preuzimanju ugovora može se smatrati ugovorom između korporacije koja je izdala novu emisiju vrijednosnih papira i grupe koja preuzima ugovor o kupovini i preprodaji radi dobiti.
Kao što je gore spomenuto, ugovor se obično sklapa između korporacije koja je izdala nove vrijednosne papire i investicijskih bankara koji formiraju sindikat. Sindikat je privremena skupina financijskih profesionalaca formirana kako bi rješavala velike financijske transakcije koje bi bilo teško voditi pojedinačno.
Ugovor o preuzimanju ugovora sadrži pojedinosti o transakciji, uključujući opredjeljenje grupe koja vodi posao kupnje nove emisije vrijednosnih papira, dogovorenu cijenu, početnu cijenu preprodaje i datum namire.
Postoji nekoliko različitih vrsta ugovora o preuzimanju ugovora: čvrsti ugovor o obvezi, sporazum o najboljim naporima, mini-maxi sporazum, ugovor o svim ili nikakvim i standby sporazum.
Vrste ugovora o osiguranju
U čvrstom ugovoru o osiguranju, osiguravatelj osigurava otkup svih vrijednosnih papira koje je izdavatelj ponudio na prodaju bez obzira na to mogu li ih prodati ulagačima. Najpoželjniji je ugovor jer jamči odmah sav novac izdavatelja. Što je ponuda više zahtjevna, vjerojatnije je da će ona biti učinjena na temelju čvrste obveze. U čvrstom opredjeljenju, osiguravatelj rizika stavlja vlastiti novac u rizik ako ne može prodati vrijednosne papire ulagačima.
Osiguravanje osiguravanja vrijednosnih papira na temelju čvrstih obveza izvodi osiguravatelja znatnom riziku. Kao takvi, osiguravaoci rizika često inzistiraju na uključivanju klauzule o izlaganju u ugovor o preuzimanju ugovora. Ova klauzula oslobađa osiguravatelja obveze kupnje svih vrijednosnih papira u slučaju da dođe do razvoja koji narušava kvalitetu vrijednosnih papira. Loši tržišni uvjeti, međutim, nisu kvalificirani uvjet. Jedan od primjera kada bi se mogla iskoristiti klauzula o izlasku na tržište je ako je izdavač biotehnološka tvrtka, a FDA je samo odbio odobrenje novog lijeka tvrtke.
Prema ugovoru o osiguranju, poduzetnici daju sve od sebe da prodaju sve vrijednosne papire koje nudi izdavatelj, ali osiguravatelj nije dužan kupiti vrijednosne papire za svoj račun. Što je manja potražnja za određenim problemom, veća je vjerojatnost da će se ono raditi na temelju najboljih napora. Sve dionice ili obveznice ako se osiguraju da nisu prodane vraćat će se izdavatelju.
[Važno: Sporazum o osiguravanju najvišeg truda uglavnom se koristi u prodaji visoko rizičnih vrijednosnih papira.]
Mini-maxi ugovor vrsta je osiguranja najboljeg truda koji ne stupa na snagu dok se ne proda minimalna količina vrijednosnih papira. Nakon što je ispunjen minimum, osiguravatelj tada može prodati vrijednosne papire do najvišeg iznosa navedenog u uvjetima ponude. Sva sredstva prikupljena od ulagača čuvaju se u escrow-u sve dok se ne zaključi osiguravanje ugovora. Ako se minimalni iznos vrijednosnih papira naveden ponudom ne može postići, ponuda se poništava i sredstva investitora vraćaju se na njih.
S osiguranjem za sve ili bez osiguranja, izdavatelj utvrđuje da mora primiti prihod od prodaje svih vrijednosnih papira. Sredstva investitora drže se u escrowu sve dok se ne prodaju svi vrijednosni papiri. Ako se prodaju svi vrijednosni papiri, prihod se izdaje izdavatelju. Ako se svi vrijednosni papiri ne prodaju, emisija se poništava i sredstva investitora vraćaju se na njih.
Stand-by ugovor o preuzimanju ugovora koristi se zajedno s ponudom prava na povlačenje. Sva osiguranja u pripravnosti obavljaju se na temelju čvrstih obaveza. Dežurni osiguravatelj pristaje kupiti sve dionice koje trenutni dioničari ne kupe. Tada će osiguravajuća osiguravateljica preprodavati vrijednosne papire javnosti.
Ključni odvodi
- Ugovor o preuzimanju ugovora sklapa se između sindikata investicijskih bankara koji čine osiguravajuću grupu i korporacije koja izdaje novu emisiju vrijednosnih papira.
- Sporazum osigurava da svi koji su uključeni razumiju svoju odgovornost u procesu.
- Ugovorom je opisana obveza grupe koja je preuzela obvezu kupnje nove emisije vrijednosnih papira, dogovorene cijene, početne cijene preprodaje i datuma namire.