Kako se dionica prelazi iz OTC na glavnu burzu?

Tržišta koja se prodaju na šalteru mogu se koristiti za trgovanje dionicama, obveznicama, valutama i robom. Ovo je decentralizirano tržište koje, za razliku od standardne razmjene, nema fizički položaj. Zbog toga se naziva i vanberzanskim trgovanjem. Postoji mnogo razloga zbog kojih tvrtka može trgovati OTC-om, ali to nije opcija koja pruža veliku izloženost ili čak puno likvidnosti. Trgovanje na burzi, međutim, ima. No, postoji li način da tvrtke pređu s jedne na drugu?

Čitajte dalje kako biste saznali više o razlikama između ta dva tržišta i kako se tvrtke mogu prebaciti iz trgovanja preko burze u standardnu ​​razmjenu.

Ključni odvodi

• Vrijednosni papiri koji nisu dostupni na burzi nisu navedeni na burzi, već trguju putem mreže brokerskih zastupnika.
• Tvrtke mogu skočiti s OTC tržišta na standardnu ​​razmjenu sve dok ispunjavaju zahtjeve za popis i regulatorne zahtjeve, koji se razlikuju ovisno o razmjeni.
• Burze moraju odobriti zahtjev tvrtke na popis koji mora biti popraćen financijskim izvještajima.
• Neke se tvrtke odlučuju preseliti kako bi stekle vidljivost i likvidnost koje pruža burza.

OTC prema glavnoj razmjeni: pregled

Vrijednosne papire (OTC) su one koje ne kotiraju na burzi poput New York Stock Exchange (NYSE) ili Nasdaq. Umjesto da trguju centraliziranom mrežom, ove dionice trguju putem brokersko-dilerske mreže. Trgovanje vrijednosnim papirima OTC je zato što ne ispunjavaju uvjete financiranja ili uvrštenja na burzu. Oni su također niske cijene i tanko se trguju.

OTC trgovanje vrijednosnim papirima odvija se na nekoliko različitih načina. Trgovci mogu slati narudžbe za kupnju i prodaju putem Over-the Counter Bulletin Board (OTCBB), elektroničke usluge koju nudi Regulatorno tijelo za financijsku industriju (FINRA). Tu je i OTC Markets Group - najveći operator vanberzanskog trgovanja - koji je pomračio OTCBB. Pink Sheets je još jedna usluga kotacije za OTC novčane dionice koje obično trguju ispod 5 dolara po dionici.

S vrijednosnim papirima koji kotiraju na glavnim burzama, s druge strane, trguje se visoko i cijene su više od onih kojima se trguje OTC. Mogućnost listanja i trgovanja na burzi pruža izloženost i vidljivost na tržištu. Da bi se mogli popisati, moraju ispunjavati financijske zahtjeve i popise koji se razlikuju ovisno o razmjeni. Primjerice, mnoge burze zahtijevaju da tvrtke imaju minimalni broj dionica koje imaju javne dionice po određenoj vrijednosti. Oni također zahtijevaju da tvrtke podnesu financijska otkrića i druge papire prije nego što mogu započeti s uvrštavanjem na tržište.

Mehanika kretanja

Nije nemoguće da tvrtka koja trguje OTC-om napravi skok do velike razmjene. Ali, kao što je gore spomenuto, postoji nekoliko koraka koje mora poduzeti kako bi se mogli popisati.

Tvrtke koje žele prijeći sa vanberzanskog tržišta na standardnu ​​razmjenu moraju ispunjavati određene financijske i regulatorne zahtjeve.

Tvrtka i njene dionice moraju ispunjavati zahtjeve za uvrštavanjem cijene po dionici, ukupne vrijednosti, dobiti korporacije, dnevnog ili mjesečnog obima trgovanja, prihoda i zahtjeva izvješćivanja o SEC-u. Primjerice, NYSE zahtijeva da nove kotacijske kompanije imaju 1, 1 milijun dionica koje imaju javne dionice u posjedu najmanje 2.200 dioničara s ukupnom tržišnom vrijednošću od najmanje 100 milijuna dolara. S druge strane, tvrtke koje žele uvrstiti u Nasdaq moraju imati 1, 25 milijuna javnih dionica koje posjeduje najmanje 550 dioničara s ukupnom tržišnom vrijednošću od 45 milijuna dolara.

Drugo, mora ga odobriti za uvrštenje u organiziranu razmjenu ispunjavanjem zahtjeva i pružanjem različitih financijskih izvještaja kojima se potvrđuje da ispunjava njegove standarde. Ako se prihvati, organizacija obično mora dostaviti pisanu obavijest o svojoj prethodnoj razmjeni u kojoj se navodi da namjerava dobrovoljno odustati. Burza može zahtijevati od tvrtke da objavi priopćenje za javnost koje će obavijestiti dioničare o toj odluci.

Iako se može pojaviti mnoštvo fanfara kada je dionica na berzi ponovno kotirana - posebno na NYSE - ne postoji nova početna javna ponuda (IPO). Umjesto toga, dionica jednostavno ide od trgovanja preko OTC tržišta do trgovanja na burzi.

Ovisno o okolnostima, simbol dionica se može promijeniti. Dionica koja se kreće od OTC-a do Nasdaq-a često zadržava svoj simbol - oboje dopuštaju do pet slova. Dionica koja prelazi na NYSE često mora mijenjati svoj simbol, zbog NYSE propisa koji ograničavaju simbole dionica na tri slova.

Zašto se mijenjaju burze?

Postoji niz razloga zbog kojih tvrtka može htjeti prebaciti na veću službenu razmjenu. S obzirom na njegovu veličinu, tvrtke koje ispunjavaju zahtjeve NYSE-a povremeno premještaju svoje zalihe radi veće vidljivosti i likvidnosti. Tvrtka kotirana na nekoliko burzi širom svijeta može se odlučiti za odustajanje od jedne ili više kako bi ograničila troškove i usredotočila se na svoje najveće ulagače. U nekim slučajevima tvrtke se moraju prisilno prebaciti na drugu razmjenu kada više ne ispunjavaju financijske ili regulatorne zahtjeve svoje trenutne razmjene.

Odlazak nadahnut

Iako se NYSE može činiti vrhunac u javnom trgovačkom društvu, može imati smisla da tvrtka mijenja razmjene. Na primjer, Kraft Foods, nekada jedna od 30 tvrtki u Dow Jones Industrial Average, dobrovoljno je napustila NYSE zbog Nasdaq-a, postajući prva DJIA kompanija koja je to učinila. U trenutku preseljenja Kraft se planirao odvojiti u dvije tvrtke. Ta odluka, zajedno s znatno nižim naknadama Nasdaq-a, potaknula je promjenu.

Međutim, za većinu tvrtki brak s razmjenom obično je doživotna veza. Relativno malo tvrtki dobrovoljno skače s jedne burze na drugu. Charles Schwab je primjer tvrtke koja se kretala naprijed-nazad između NYSE-a i Nasdaq-a dva puta u posljednjem desetljeću.

delisting

Prepoznavanje se događa kada uklonjeni vrijednosni papir iz standardne razmjene. Taj proces može biti i dobrovoljan ili nehotičan. Tvrtka može odlučiti da se njezini financijski ciljevi ne ostvaruju i da može odustati samostalno. Tvrtke koje imaju unakrsni popis mogu također izbrisati svoje dionice s jedne burze dok ostanu na drugoj.

Nevoljna odustajanja od odštete uglavnom nastaju zbog lošeg financijskog zdravlja tvrtke. Ali postoje i drugi razlozi zbog kojih dionica može biti prisiljena na poništavanje. Ako se neko društvo zatvori, propadne u stečaju, pripoji ili ga kupi neko drugo društvo, postane privatno ili ne ispuni regulatorne zahtjeve, možda će biti potrebno nenamjenski obustaviti. Burze će obično poslati upozorenje tvrtki prije nego što se poduzmu bilo kakve radnje za odustajanje.