Index uzajamnih fondova vs. Indeksni ETF-ovi

Ulaganja mogu biti aktivna ili pasivna. Prema prvom pristupu, ulagač kupuje, drži i prodaje utržive vrijednosne papire u svrhu postizanja određenog cilja. Njegova ili njezina odluka funkcija je temeljnog istraživanja poduzeća u kontekstu njene industrije, posebno nacionalnog i globalnog gospodarstva uopće. Potonji pristup, nasuprot tome, podrazumijeva ponavljanje referentne vrijednosti ili indeksa utržive vrijednosnih papira koji imaju zajedničke osobine.

Aktivni ulagači vjeruju da mogu najbolje tržište i zaraditi alfa. Pasivni ulagači, s druge strane, drže da se dugoročno neučinkovitost tržišta izglađuje ("arbitrirani daleko", u struci tržišnih profesionalaca), pa je pokušaj pobijediti tržište besplodan. Ovakve vrste investitora jednostavno žele postići beta ili povrat na tržište. (Pogledajte također: Usmjeravanje rezultata povratka indeksima )

Za tipičnog pojedinačnog ulagača, pasivno ulaganje najbolje je provesti kroz profesionalno upravljanje. Postoje dva izbora: otvorena investicijska tvrtka, inače poznata kao uzajamni fond, i burzovni fond ili ETF. Budući da obje vrste fondova prate temeljni indeks, razlike u izvedbi obično leže u pogrešci praćenja ili stupnju do kojeg fond ne može replicirati indeks.

Uz to, trošak ETF-a može biti niži od otvorenog papira, što može utjecati i na performanse. Sljedeće važno pitanje na koje se odnosi učinak je ponašanje investitora. Slijedi osnovna rasprava o glavnim atributima svakog pojedinca i pod kojim okolnostima bi ih osoba koristila.

Stvarno pasivni investitor

Ova osoba želi postići raspodjelu imovine koja najviše odgovara njegovim ciljevima uz nisku cijenu i s minimalnom aktivnošću. Za njega ili nju poželjniji bi indeksni uzajamni fond. Tipično prilagođavanje izloženosti postiže se redovitim izjednačavanjem uravnoteženja radi održavanja dosljednosti s njegovim ciljem. Ako okolnosti promijene prilagođavanje nečije dodjele ili jednokratne, taktičke promjene se lako izvode.

(S vremena na vrijeme) nije toliko pasivan ulagač

Ovaj pojedinac dijeli mnoge ciljeve doista pasivnog ulagača, ali može pokazivati ​​veću sofisticiranost i željeti utjecati na promjene u svom portfelju s većom brzinom i preciznošću. Za ovu vrstu investitora ETF bi bio prikladniji. Iako uzima pasivan pristup, poput svog starijeg rođaka uzajamnog fonda, ETF omogućava vlasniku zauzimanje i provođenje usmjerenog pogleda na tržište ili tržišta na načine na koje otvoren fond ne može. Na primjer, kao i s dionicama običnih dionica, ETF-ovi trguju na sekundarnom tržištu. Investitori ih mogu kupiti i prodati tijekom radnog vremena na tržištu, umjesto da budu ovisni o forward cijenama, gdje se cijena tradicionalnog uzajamnog fonda izračunava po neto vrijednosti imovine (NAV) nakon zatvaranja tržišta.

Uz to, ulagači mogu kratko prodati ETF. Pasivni ulagač koji može biti oportunistički naklonjen uživat će u većoj fleksibilnosti koju ovo vozilo pruža - taktičke promjene i tržišne igre mogu se brzo izvoditi. Jedan od mogućih nedostataka je nakupljanje troškova trgovanja kao funkcija nečije trgovačke aktivnosti. Korištenje ETF-a na gore spomenuti način aktivna je primjena pasivnog ulaganja.

Ulagač treba razumjeti tržišnu dinamiku jer utječe na ponašanje klase imovine i biti u stanju razumjeti i opravdati svoj postupak donošenja odluka, ne zaboravljajući da troškovi trgovanja mogu umanjiti povrat ulaganja. Ulagači bi trebali razumjeti da je pokušaj prakticiranja globalne makronaredbe strategije hedge fonda (uzimanje usmjerenih oklada na klase imovine radi postizanja velikog povrata) srodan je strijelcu koji pokušava postići domet i preciznost snažne puške s pištoljem kalibra .22,

Dodatna razmatranja

Bez obzira na prethodnu raspravu, postoji nekoliko drugih značajki koje pojedini investitori trebaju imati na umu prilikom odlučivanja o tome da li će koristiti indeksni uzajamni fond ili indeks ETF. Uzajamni fondovi imaju različite klase dionica, aranžmane za naplatu prodaje i zahtjeve za razdobljem držanja kako bi spriječili brzo trgovanje. Vremenski okvir i (ne) sklonost trgovanju ulagača će diktirati koji proizvod treba koristiti. ETF-ovi su izgrađeni za brzinu, a svi ostali su jednaki, jer ne podržavaju takve sustave.

Uzajamni fondovi često imaju i minimalne troškove kupnje, ovisno o računu u koji ulažete. Nije tako s fondovima kojima se trguje na burzi. Međutim, postoje porezne posljedice zbog ulaganja u zajednički fond ili ETF. Uzajamni fond može natjerati vlasnika da oporezuje kapitalni dobitak na dva načina:

Kada proda ili proda za iznos veći od onog na kojem je kupio, ulagač ostvaruje kapitalni dobitak. S druge strane, ulagač može imati uzajamni fond i još uvijek plaća porez na kapitalnu dobit ako drugi ulagači u istom fondu masovno prodaju i prisiljavaju fond da prodaje pojedinačne udjele kako bi prikupio novac za otkup. Te prodaje mogu uzrokovati da preostali vlasnici fondova ostvare kapitalnu dobit.

Konačno, uzajamni fondovi nude investitorima programe reinvestiranja dividendi koji omogućavaju automatsko ponovno ulaganje novčanih dividendi fonda. Na poreznom brokerskom računu, dividende će biti oporezovane, iako su reinvestirane. ETF-ovi nemaju takvu značajku. Novac od dividendi nalazi se na brokerskom računu ulagača koji možda zahtijeva proviziju za kupnju dodatnih dionica ETF-a uz isplatu dividende. Neki se brokeri odriču bilo kakvih naknada za prodaju. Zbog troškova provizije, ETF-ovi obično ne rade u načinu odgađanja plaća. Međutim, u IRA-u, nikakve porezne olakšice od trgovanja ne bi utjecale na investitora. (Pogledajte također: Što trebate znati o kapitalnoj dobiti i porezima. )

Donja linija

Kada razmotri indeksni uzajamni fond u odnosu na indeks ETF, pojedinačni investitor dobro bi se savjetovao s iskusnim stručnjakom koji radi s pojedinačnim investitorima različitih potreba. Nisu okolnosti dvije osobe identične, a izbor jednog indeksnog proizvoda nad drugim proizlazi iz skupa okolnosti. Kao i kod svake odluke o ulaganju, ulagači moraju raditi domaće zadatke i pažljivu brigu.