Interpolirana krivulja prinosa (I krivulja)
Interpolirana krivulja prinosa (I krivulja) je krivulja prinosa dobivena korištenjem trezorskih riznica u pokretu. Budući da su blagajne u tijeku ograničene na određene ročnosti, prinosi dospijeća koji se nalaze između blagajnih financijskih blagajna moraju se interpolirati. Može se postići nizom metodologija, uključujući pokretanje i regresiju.
Razumijevanje interpolirane krivulje prinosa (I krivulja)
Krivulja prinosa je krivulja koja se formira na grafikonu kada se iscrtaju prinosi i različita dospijeća trezorskih vrijednosnih papira. Grafikon je prikazan s y-osom koja prikazuje kamatne stope, a x-os prikazuje sve veće vremensko trajanje. Budući da kratkoročne obveznice obično imaju niži prinos od dugoročnih obveznica, krivulja se naginje odozdo lijevo prema desno.
Kada se krivulja prinosa crti pomoću podataka o prinosu i dospijećima trezorskih riznica, ona se naziva interpolirana krivulja prinosa ili krivulja I. Imajte na umu da su kratkoročne blagajne trezora najnoviji izdani američki trezorski zapisi, bilješke ili obveznice određenog dospijeća. Suprotno tome, trećinske riznice koje se ne prodaju teče dug države trezora koji se sastoji od više iskusnih pitanja. Riznica trezora će imati niži prinos i višu cijenu od slične vanredne emisije, a oni čine samo mali postotak od ukupno izdanih državnih vrijednosnih papira.
Interpolacija je jednostavno metoda koja se koristi za određivanje vrijednosti nepoznatog entiteta. Trezorski vrijednosni papiri koje je izdala američka vlada nisu dostupni za svako vremensko razdoblje. Na primjer, dobit ćete prinos na obveznicu od 1 godine, ali ne i na obveznicu od 1, 5 godina. Da bi se odredila vrijednost nedostajućeg prinosa ili kamatne stope za dobivanje krivulje prinosa, informacije koje nedostaju mogu se interpolirati korištenjem različitih metoda, uključujući analizu ponovnog pokretanja ili regresijsku analizu. Nakon što je izvedena interpolirana krivulja prinosa, iz nje se mogu izračunati prinosi prinosa, jer nekolicina obveznica ima dospijeća uporediva s onima iz trezorskih riznica.
Metoda ponovnog pokretanja koristi interpolaciju za utvrđivanje prinosa za trezorske vrijednosne papire s raznim rokovima dospijeća. Pomoću ove metode, kuponska obveznica se oduzima svojim budućim novčanim tokovima, tj. Kuponskim plaćanjima i pretvara u više nula-kuponskih obveznica. Obično će biti poznate neke stope na kratkom kraju krivulje. Za stope koje su nepoznate zbog nedostatne likvidnosti na kratkom kraju, mogu se primijeniti stope međubankarskog tržišta novca.
Da biste presudili, prvo interpolirajte stope za svaki nedostajući tenor. Može se izvesti metodom linearne interpolacije. Nakon što su utvrđene sve stope izraza termina, koristite metodu pokretanja kako biste dobili nultu krivulju iz parne strukture. To je iterativni proces koji omogućava dobivanje krivulje nultog prinosa kupona iz stopa i cijena obveznica koje nose kupone.
Nekoliko različitih vrsta vrijednosnih papira s fiksnim prihodom prinosa širi se na interpoliranu krivulju prinosa, što ga čini važnim mjerilom. Na primjer, određene agencije za osiguranje hipotekarnih hipotekarnih kredita (CMO) trguju širenjem na krivulju I na mjestu krivulje jednakom ponderiranom prosječnom vijeku trajanja. Ponderirani prosječni vijek CMO-a najvjerojatnije će ležati negdje u okviru državnih riznica, što zahtijeva dobivanje interpolirane krivulje prinosa.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.