JPMorgan kaže kako će 2019. godina biti „seminarska“ godina povećanja rizika
JPMorgan vidi dodatne rizike u nadolazećoj godini nakon vrlo nestabilne 2018. godine u kojoj je tržište bikova uspjelo ostati živ, ali tek jedva. Analitičari analitičara u svom 23. godišnjem izvješću o dugoročnim pretpostavkama tržišta kapitala zabilježili su da bi „2019. godina mogla biti simbolična, možda čak i seminarska. Ako se ekspanzija u SAD-u nastavi do sredine 2019. godine, postaviće novi rekord u dužini američkog ciklusa. "
No, uslijed tako dugotrajne ekspanzije i najdužeg tržišta bikova koji je zabilježen za S&P 500, analitičar je izvijestio da "razvijaju se ciklički rizici, mnoga gospodarstva djeluju iznad trenda s malim zatišjem, a procjena vrijednosti imovine je povišena."
Rizici koji rastu povećavaju se na povratku u SAD-u
| Kategorija imovine | 2018. vraća | 2019. vraća |
| Veliki kapci | 5, 50% | 5, 25% |
| Male kape | 5, 75% | 6.00% |
| Obveznice visokog prinosa | 5, 25% | 5, 50% |
| Korporativne obveznice ulaganja | 3, 50% | 4, 50% |
| Posredničke riznice | 3, 00% | 3, 25% |
Izvor: JPMorgan Asset Management, „Dugoročne pretpostavke tržišta kapitala za 2019. godinu“
Što to znači
Izvještaj JPMorgan-a govori o tome kako će strukturni ekonomski faktori utjecati na povrat imovine u sljedećih 10 do 15 godina. Unatoč tržišnim rizicima, analitičari banke i dalje su optimistični, navodeći dugoročne prognoze gospodarskog rasta i ravnotežne kamatne stope malo promijenjene u odnosu na prošlu godinu. Analitičari JPMorgan očekuju blagi porast s 5, 25% na 5, 50% u američkom portfelju obveznica 60/40, uglavnom vođenom većim prinosima obveznica. U međuvremenu, očekuju da će se prinosi za američke zalihe s velikim ograničenjem blago smanjiti.
„Ovo tržište bikova S&P 500 najduže je zabilježeno, s najvećim dobitkom gotovo dvostruko većim od prosjeka na tržištu bikova u posljednjih 50 godina“ —JPMorgan
Iako nepromijenjen u odnosu na prošlu godinu, analitičari očekuju da će rast realnog BDP-a u SAD-u, koji trenutno iznosi 1, 75%, nastaviti zaostajati za rastom BDP-a od 2, 50%. Analitičari, međutim, predviđaju da će se američko gospodarstvo i tržišta suočiti i sa sljedećim cikličkim rizicima koji su se pogoršavali tijekom posljednjih 12 mjeseci.
Novi rizici i trendovi:
- Trgovinski rat SAD-Kine sugerira da globalizaciju može ometati trgovinski protekcionizam;
- Normalizacija monetarne politike SAD stvara čvršće svjetske financijske uvjete, ubrzavajući kraj tržišta bikova;
- Mali porast pritiska na inflaciju cijena navodi analitičare da vjeruju da inflacija često može zaostajati za ciljevima središnje banke u budućim ciklusima;
- Državni dug na bilancama središnje banke mogao bi ugroziti neovisnost središnje banke;
- Razina korporativnog utjecaja mogla bi ubrzati gospodarski pad;
- Veća zaduženost diljem gospodarstva komplicira učinkovitost monetarne politike;
- Procijenjeni oštri omjer američkih riznica sada je viši nego za američke dionice prvi put u desetljeću i u skladu je s ekonomijom kasnog ciklusa.
Što je sljedeće
Iako JPMorgan još uvijek održava optimizam koji ide prema naprijed, analitičari Morgan Stanleyja primjećuju znakove opasnosti koji su nastali prošlog mjeseca na globalnom tržištu. U nedavnom izvještaju o „Kvantitativnom istraživanju pravičnosti“, analitičari banke ilustriraju da su dionice širom spektra opale i da su u listopadu znatno lošije.
"Na temelju cijene, najskuplji decil dionica (Top 1500 ex-Financials-a) je niži za gotovo 19%, ali svih osam decila sve je manje od 10-12%", pišu analitičari. Takvi padi mogli bi sugerirati mogućnost kupovine, ali mogu ukazivati i na okretanje medvjeda na tržištu bikova.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.