Prinos novčanog toka prilagođen odgovornosti (LACFY)

Koji je prinos novčanog toka prilagođen odgovornosti?

Prinos na novčani tok prilagođen odgovornosti (LACFY) temeljna je analiza izračuna koja uspoređuje dugoročni slobodni novčani tok tvrtke (FCF) s njegovim neizmirenim obvezama u istom razdoblju za dobivanje vrijednosti prinosa. Prinos novčanog toka prilagođen odgovornosti može se odrediti koliko će vremena trajati da otkup postane profitabilan ili kako se tvrtka vrednuje. Budući da je prinos (omjer), može se upoređivati ​​između različitih tvrtki ili analizirati iste tvrtke kroz vrijeme. Slobodni prinos novčanog toka pruža investitorima još jedan način da ocijene vrijednost tvrtke koja je usporediva s omjerom cijene i zarade (P / E). Budući da ova mjera koristi slobodan novčani tok, prinos besplatnog novčanog toka omogućava bolje mjerenje uspješnosti tvrtke. Budući da je prilagođen za obveze, LACFY daje još bolje razumijevanje stvarnog djelovanja financija tvrtke.

Unatoč svojoj žalbi, prinosi novčanog toka prilagođeni obvezi ne koriste se uobičajeno za procjenu vrijednosti poduzeća. Da bi utvrdio vrijedi li neko ulaganje, analitičar može pogledati podatke vrijedne deset godina u izračunu LACFY-a i usporediti ih s prinosom u novčanici od 10 godina. Što je manja razlika između LACFY-a i prinosa riznice, manje je poželjno ulaganje.

Prinos na novčani tok prilagođen odgovornosti izračunava se na sljedeći način:

10-godišnji prosječni besplatni novčani tok / ((neizmirene dionice + opcije + potjernice) x (po cijeni dionice) + (obveze) - - (tekuća imovina - zaliha))

Razumijevanje prinosa novčanog toka prilagođenog odgovornosti (LACFY)

Prinos novčanog toka prilagođen odgovornosti (LACFY) formula je za vrednovanje uobičajenih dionica, koju su kreirali komentator burze John DeFeo i nadahnuli Benjamin Graham i David Dodd. Zamišljen je kao formula koja će osigurati stvarni vlasnički prinos tvrtke u skladu s modernim računovodstvenim standardima. Formula ima određena ograničenja - neće vas zaštititi od precjenjivanja poduzeća s velikim novčanim zalihama u inozemstvu ili umjetno niskom poreznom stopom (dvije računovodstvene anomalije koje često idu ruku pod ruku). Niti će vam dati poštenu procjenu za novonastalu tvrtku s dramatičnim rastom zarade (mada, brojač uvijek možete modificirati u brojku s najboljim pretpostavkama o novčanom toku).

Kada je 2009. godine pogodila financijska kriza, činilo se da su tvrtke koje su isplatile dividendu više nego njihov LACFY smanjile dividendu s većom pravilnošću od one koja nisu (primjeri uključuju General Electric i Pfizer). Tvrtke s velikim obvezama opterećene dugom imale su malo koristi ako nisu mogle poduprijeti svoju dividendu slobodnim novčanim tokom i / ili nisu mogle prebaciti dug na sušnom tržištu kredita. Na temelju ovog opažanja, DeFeo je kreirao formulu za prolaz / neuspjeh pod nazivom Dividend Acid Test:
Pass = Isplata dividende manja od LACFY
Neuspjeh = Prinos dividende veći od LACF

Uvedeno je dodatno ispitivanje koje se odnosi na taj omjer prinosa iz netrificiranih trezorskih zapisa:

LACFY je veći od prinosa dividende veći od 10-godišnjeg trezora.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Prinos novčanog toka: Što trebate znati Besplatan prinos novčanog toka je financijski omjer koji standardizira slobodni novčani tok po dionici, za koji se očekuje da će kompanija zaraditi u odnosu na njegovu tržišnu vrijednost po dionici. više Net-Net Net-net je tehnika ulaganja u vrijednost koju je razvio Benjamin Graham i u kojoj se društvo vrednuje isključivo na osnovu neto tekuće imovine. više Benjamin Graham Benjamin Graham bio je utjecajan investitor koji se smatra ocem vrijednog ulaganja. više Kako funkcionira omjer cijene i novčanog toka Omjer cijene i novčanog toka pokazatelj je procjene vrijednosti ili višestruki koji mjeri vrijednost cijene dionice u odnosu na njen operativni novčani tijek po dionici. više Besplatni novčani tok (FCF) Slobodni novčani tok predstavlja novac koji tvrtka može generirati nakon obračuna kapitalnih izdataka potrebnih za održavanje ili maksimiziranje svoje imovine. više Novčani tijek Novčani tok je neto iznos novca i novčanih ekvivalenata koji se prenose u poslovni subjekt i izvan njega. više partnerskih veza