Definicija negativne kamatne stope
Negativno okruženje kamatnih stopa postoji kada nominalna kamatna stopa preko noći padne ispod nula posto za određenu ekonomsku zonu. To znači da bi banke i druge financijske institucije morale platiti da svoje višak rezervi čuvaju u središnjoj banci, a ne da primaju pozitivne prihode od kamata.
Politika negativne kamatne stope (NIRP) nekonvencionalno je sredstvo monetarne politike pri čemu se nominalne ciljne kamatne stope postavljaju s negativnom vrijednošću, ispod teorijske niže granice od nula posto.
Ključni odvodi
- Negativno okruženje kamatnih stopa postoji kada prekonoćne kamatne stope padnu ispod nula posto.
- U 2009. i 2010. godini Švedska i Danska su 2012. godine koristile negativne kamatne stope kako bi zaustavile vruće novčane tokove u svojim gospodarstvima.
- U 2014. godini Europska središnja banka (ECB) uspostavila je negativnu kamatnu stopu koja se odnosila samo na bankovne depozite namijenjene sprječavanju pada Eurozone u deflacijsku spiralu.
- U okruženju s negativnom kamatnom stopom financijske institucije moraju plaćati kamate za depozit sredstava i mogu stvarno primati kamate na posuđeni novac.
Osnove okruženja negativnih kamatnih stopa
Poticaj za negativnu kamatnu stopu jest poticanje ekonomskog rasta poticanjem banaka na pozajmljivanje ili ulaganje viška pričuve, a ne doživljavanja zajamčenog gubitka. Teorija kaže da će banke, poduzeća i kućanstva s kamatama ispod nule potaknuti gospodarstvo trošeći novac umjesto da ga štede. Smatra se da okruženje s negativnom kamatnom stopom potiče banke na više kredita, kućanstva da kupuju više proizvoda, a tvrtke da ulažu dodatni novac umjesto da ga ulažu u banku.
Budući da je logistički teško i skupo prenijeti i pohraniti velike svote fizičkog novca, neke su banke još uvijek u redu s plaćanjem negativnih kamata na njihove depozite. Međutim, ako je kamatna stopa postavljena dovoljno negativna, počet će premašiti troškove skladištenja. Negativno okruženje s kamatnom stopom namijenjeno je kažnjavanju banaka zbog držanja u gotovini umjesto davanja kredita. Oni bi, barem teoretski, trebali jeftinije za poduzeća i kućanstva uzimati kredite, potičući više zaduživanja i usmjeravajući više novca u gospodarstvo.
Rizici okruženja negativne kamatne stope
Postoje određeni rizici povezani s okruženjem negativne kamatne stope. Ako banke kažnjavaju domaćinstva radi štednje, to možda neće nužno potaknuti maloprodajne potrošače da troše više novca. Umjesto toga, kod kuće mogu dobiti novac. Uspostavljanje okruženja s negativnom kamatnom stopom čak može potaknuti novčano pokretanje, potaknuvši kućanstva da povuku svoj novac iz banke kako bi izbjegla plaćanje negativnih kamata za štednju.
Banke koje žele izbjeći novčani tijek mogu se suzdržati od primjene negativne kamatne stope na relativno male depozite štediša domaćinstava. Umjesto toga, oni primjenjuju negativne kamate na velika stanja u mirovinskim fondovima, investicijskim tvrtkama i drugim korporativnim klijentima. To potiče korporativne štediše da ulažu u obveznice i druga vozila koja nude bolji povrat, istovremeno štiteći banku i gospodarstvo od negativnih učinaka novčanog tijeka.
Primjeri okruženja negativne kamatne stope
Švicarska je vlada početkom 1970-ih uspostavila režim negativnih kamatnih stopa kako bi se suprotstavila aprecijaciji valute zbog ulagača koji su bježali od inflacije u drugim dijelovima svijeta.
Nedavni primjeri okruženja negativnih kamatnih stopa uključuju Europsku središnju banku (ECB) koja je svoje kamate spustila ispod nule 2014. Godinu i pol kasnije, 2016. godine, Japanska banka prihvatila je i negativne kamatne stope. Središnje banke Švedske, Danske i Švicarske također su prešle na negativne kamate od 2009. do 2012. godine. Te su se zemlje koristile negativnim kamatnim stopama kako bi zaustavile vruće tokove novca u svojim gospodarstvima kako bi zadržale kontrolu nad svojim tečajevima valuta dok je strani kapital ulazio u te ekonomije.
Središnje banke su stvorile negativno okruženje kamatnih stopa u tim zemljama u nastojanju da zaustave deflaciju, koja bi se, kako se boje, mogla brzo izvući iz kontrole, devalvirati valute i oduzeti gospodarski napredak ostvaren nakon velike recesije. Međutim, negativne kamatne stope su zasad male.
Središnje banke su oklijevale spuštati negativne kamatne stope predaleko ispod nule jer se praksa stvaranja okruženja s negativnim kamatnim stopama tek nedavno počela, s tim da je ECB prva velika financijska institucija koja je stvorila takvo okruženje. ECB naplaćuje bankama 0, 4 posto kamate za držanje gotovine preko noći. Banka Japana naplaćuje 0, 10 posto kamate za držanje gotovine preko noći, a švicarska središnja banka naplaćuje 0, 75 posto kamate za držanje gotovine.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.