Omjer širine
Raspon omjera neutralna je opcija u kojoj investitor istovremeno drži nejednak broj dugih i kratkih ili napisanih opcija. Naziv dolazi od strukture trgovine u kojoj broj kratkih i dugih pozicija ima specifičan omjer. Najčešći je omjer dva prema jedan, gdje je dva puta više kratkih pozicija.
Koncepcijski je to slično strategiji širenja po tome što na istoj osnovi imovine postoje kratke i duge pozicije istog tipa opcija (put ili poziv). Razlika je u tome što omjer nije jedan prema jedan.
Ključni odvodi
- Raspon proporcija uključuje kupnju poziva ili opcije isporuke koja je bankomat ili OTM, a zatim prodaju dvije (ili više) iste opcije dalje OTM.
- Kupnja i prodaja poziva u ovoj strukturi naziva se omjer broja poziva.
- Kupnja i prodaja prodajnih mjesta u ovoj se strukturi naziva omjer prodajnog omjera.
- Postoji visoki rizik ako se cijena kreće izvan prodajne cijene prodanih opcija, dok je maksimalna dobit razlika u štrajkovima plus neto primljeni kredit.
Razumijevanje širenja omjera
Trgovci koriste strategiju omjera kad vjeruju da se cijena temeljne imovine neće puno kretati, mada ovisno o vrsti raspodjele raspodjele omjera koja se koristi, trgovac može biti neznatno bikov ili medvjedast.
Ako je trgovac blago medvjedić, upotrijebit će putni omjer razmjera. Ako su lagano bikovski, upotrijebit će širinu omjera poziva. Omjer je obično dvije pisane opcije za svaku dugu opciju, iako trgovac može promijeniti ovaj omjer.
Raspon omjera poziva uključuje kupnju opcije poziva bez novca (ATM) ili opcije bez novca (OTM), a istovremeno prodaje i piše dvije opcije poziva koje su daljnje OTM (veći štrajk).
Raspon omjera stavlja kupnju jedne opcije ATM ili OTM put, a ujedno pišu i dvije dodatne opcije koje su daljnje OTM (donji udarac).
Najveća dobit za trgovinu je razlika između dugotrajnih i kratkih štrajk-cijena plus neto primljeni kredit (ako postoji).
Nedostatak je što je potencijal za gubitak teoretski neograničen. U redovnoj trgovini sa namazom (na primjer, bikov poziv ili medvjed), duge se opcije podudaraju s kratkim opcijama, tako da veliki pomak cijene osnovne ne može stvoriti veliki gubitak. Međutim, u razmaku omjera može biti dva ili više puta više kratkih pozicija nego dugačkih. Duge pozicije mogu se podudarati samo s dijelom kratkih pozicija, ostavljajući trgovcu gole ili nepokrivene mogućnosti za ostale.
Kod širenja omjera poziva gubitak nastaje ako cijena napravi velik pomak nagore, jer je trgovac prodao više pozicija nego što ih ima dugo.
Kod širenja omjera omjera, gubitak nastaje ako cijena napravi značajniji pomak, i to još jednom jer je trgovac prodao više nego što su dugo.
Primjer razmjene raspodjele omjera u Apple Inc.
Zamislite da je trgovac zainteresiran za razmjenu omjera poziva na Apple Inc. (AAPL) jer vjeruju da će cijena ostati ravna ili će se tek neznatno povećati. Dionica trguje na 207 dolara, a oni odlučuju koristiti opcije koje istječu za dva mjeseca.
Kupuju jedan poziv sa štrajkom od 210 dolara za 6, 25 dolara ili 625 dolara (6, 25 dolara x 100 dionica).
Prodaju dva poziva s štrajkačkom cijenom od 215 USD za 4, 35 USD ili 870 USD (dionica 4, 35 x 200).
To trgovcu daje neto kredit od 245 USD. To im je zarada ako dionice padnu ili ostanu ispod 210 dolara, jer će sve mogućnosti istjecati bezvrijedno.
Ako dionica trguje između 210 i 215 dolara kada isteku opcije, trgovac će imati dobit na opcijskoj poziciji plus kredit.
Na primjer, ako se dionica trguje na 213 dolara, kupljeni poziv bit će vrijedan 3 ili 300 dolara, plus kredit od 245 dolara (jer prodani pozivi istječu bezvrijedno), za dobit od 545 dolara. Maksimalna dobit nastaje ako je dionica 215 USD.
Ako dionica poraste iznad 215 USD, trgovac se suočava s potencijalnim gubitkom.
Pretpostavimo da je cijena Applea 225 USD po isteku opcije.
- Kupljeni poziv vrijedi 15 ili 150 USD (225 - 210 USD x 100 dionica)
- Dva prodana poziva gube 10 dolara svaki ili 200 USD (225 $ - 215 $ x 200 dionica)
- Trgovac i dalje ima kredit od 245 dolara.
U ovom slučaju, trgovac će se udaljiti s malom dobiti od 195 dolara.
Ako cijena prijeđe 250 dolara, trgovac se suočava s gubitkom.
- Kupljeni poziv vrijedi 40 ili 400 dolara (250 - 210 dolara x 100 dionica)
- Dva prodana poziva gube 35 dolara svaki ili 700 dolara (250 USD - 215 x 200 dionica)
- Trgovac i dalje ima kredit od 245 dolara.
Trgovac se sada suočava s gubitkom od 55 dolara koji će dobiti veći što viša cijena dionica bude od Applea.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.