Povrat na kapital prilagođen riziku - definicija RORAC-a
Povrat na kapital prilagođen riziku (RORAC) stopa je prinosa koja se obično koristi u financijskoj analizi, gdje se različiti projekti, napori i ulaganja procjenjuju na temelju rizičnog kapitala. Projekte s različitim profilima rizika lakše je usporediti jedan s drugim nakon što se izračunaju njihove pojedinačne vrijednosti RORAC-a. RORAC je sličan prinosu na kapital (ROE), osim što je nazivnik prilagođen za račun rizika od projekta.
Formula za RORAC je
Povrat na kapital prilagođen riziku = Neto prihod na imovini koji se važi na riziku: imovina s rizikom = dodijeljeni rizični kapital, ekonomski kapital ili vrijednost u riziku \ početak {usklađeno} & \ text {Povratak na kapital prilagođen riziku} = \ frac {\ text { Neto prihod}} {\ text {Rizik-ponderisana imovina}} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ tekst {Rizik-ponderirana imovina = Dodijeljeni rizični kapital, ekonomski} \\ & \ tekst {kapital ili vrijednost u riziku} \\ \ kraj {usklađeno} Povratak na rizično prilagođeni kapital = Rizik-ponderirana imovinaNetni prihodi gdje: Rizik-ponderirana imovina = Dodijeljeni rizični kapital, ekonomski kapital ili vrijednost u riziku
Kako izračunati povrat na kapital prilagođen riziku - RORAC
Prinos na kapital prilagođen riziku izračunava se dijeljenjem neto prihoda tvrtke s imovinom prilagođenom riziku.
Što vam govori povrat povrata kapitala prilagođenog riziku (RORAC)?
Povrat na kapital prilagođen riziku uzima u obzir rizični kapital, bilo da je povezan sa projektom ili podjelom tvrtke. Alocirani rizični kapital je kapital poduzeća, prilagođen za maksimalni potencijalni gubitak na temelju procijenjene raspodjele budućih zarada ili nestabilnosti zarade.
Tvrtke koriste RORAC kako bi postavile veći naglasak na upravljanje rizikom na razini cijele tvrtke. Na primjer, različite korporativne podjele s jedinstvenim menadžerima mogu koristiti RORAC za kvantificiranje i održavanje prihvatljivih razina izloženosti riziku. Ovaj je izračun sličan prinosu na kapital prilagođenom riziku (RAROC). S RORAC-om, međutim, kapital se prilagođava riziku, a ne stopi prinosa. RORAC se koristi kada rizik varira ovisno o kapitalnoj imovini koja se analizira.
Ključni odvodi
- RORAC se obično koristi u financijskoj analizi, gdje se razni projekti ili investicije ocjenjuju na temelju rizičnog kapitala.
- Omogućuje usporedbu projekata s različitim profilima rizika od jabuke do jabuke.
- Slično kao i prinosi na kapital prilagođeni riziku, ali RAROC prilagođava povrat za rizik, a ne kapital.
Primjer kako koristiti RORAC
Pretpostavimo da tvrtka procjenjuje dva projekta u kojima je sudjelovala tijekom prethodne godine i treba odlučiti koji će eliminirati. Projekt A imao je ukupne prihode od 100 000 USD i ukupne troškove od 50 000 USD. Ukupna imovina ponderirana u projektu je 400 000 USD.
Projekt B imao je ukupne prihode od 200 000 USD i ukupne troškove od 100 000 USD. Ukupna imovina ponderirana rizikom uključena u Projekt B iznosi 900 000 USD. RORAC dva projekta izračunava se kao:
Projekt A RORAC = 100 000–50 000 USD 400 000 = 12, 5% Projekt B RORAC = 200 000 $ - 100 000 USD 900 000 = 11, 1% \ početak {poravnanje} & \ tekst {Projekt A RORAC} = \ frac {\ 100.000 - \ 50.000.000 $ {\ $ 400.000} = 12, 5 \% \\ & \ tekst {Project B RORAC} = \ frac {\ 200, 000 $ - \ $ 100, 000} {\ $ 900, 000} = 11, 1 \% \\ \ kraj {usklađeno} Projekt A RORAC = $ 400, 000 $ 100, 000 - $ 50, 000 = 12, 5% Projekt B RORAC = 900 000 USD 200 000 - 100 000 USD = 11, 1%
Iako je projekt B imao dvostruko veći prihod od projekta A, jednom kada se u obzir uzme rizični kapital svakog projekta, jasno je da projekt A ima bolji RORAC.
Razlika između RORAC-a i RAROC-a
RORAC je sličan i lako se brka s dvije druge statistike. Prinos na kapital prilagođen riziku (RAROC) obično se definira kao omjer povrata prilagođenog riziku ekonomskog kapitala. U ovom se proračunu, umjesto da se prilagodi riziku samog kapitala, kvantificira i mjeri rizik prinosa. Često se očekivani povrat projekta dijeli s vrijednošću koja prijeti u RAROC.
Druga statistika slična RORAC-u je prinos na kapital prilagođen riziku (RARORAC) prilagođen riziku. Ova statistika izračunava se uzimajući povrat prilagođen riziku i dijeli ga s ekonomskim kapitalom, prilagođavajući koristima od diverzifikacije. Koristi smjernice definirane međunarodnim standardima rizika koji su obuhvaćeni Basel III.
Ograničenja upotrebe povrata kapitala prilagođenog riziku - RORAC
Izračun kapitala prilagođenog riziku može biti glomazan, jer zahtijeva razumijevanje vrijednosti izračuna rizika.
Za povezani uvid, pročitajte više o tome kako se imovina ponderirana izračunava na temelju kapitalnog rizika.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.