Kriza štednje i zajma - kriza S&L
Kriza štednje i zajma (S&L) bila je usporena financijska katastrofa. Kriza je zaglavila i rezultirala neuspjehom gotovo trećine od 3.234 udruženja za štednju i zajam u Sjedinjenim Državama između 1986. i 1995. godine.
Problem je počeo tijekom klimatske nestabilne kamatne stope ere, stagflacije i sporog rasta 1970-ih, a završio je s ukupnim troškovima od 160 milijardi dolara - od kojih su 132 milijarde dolara snosili porezni obveznici. Ključno za krizu S&L bila je neusklađenost propisa s tržišnim uvjetima, špekulacije, kao i otvorena korupcija i prijevara, te primjena uvelike oslabljenih i proširenih standarda pozajmljivanja koji su doveli do toga da očajne banke preuzimaju previše rizika uravnoteženog s premalo kapitala na ruku.
Učinak propisa
Ograničenja koja su stavljena na S&S tijekom njihovog stvaranja putem Federalnog zakona o bankarskim zajmovima iz 1932. - poput ograničenja kamatnih stopa na depozite i zajmove - uvelike su ograničila sposobnost S&S-a da se nadmeću s drugim zajmodavcima kako je ekonomija usporavala, a inflacija zavladala. Primjerice, dok su štediša gurala novac u novostvorene fondove na novčanom tržištu početkom 1980-ih, S&S se nisu mogli natjecati s tradicionalnim bankama zbog ograničenja u kreditiranju.
Dodajte recesiju - potaknuta visokim kamatama koje je Fed odredio u nastojanju da zaustavi dvocifrenu inflaciju. S&S-u je ostalo malo više od neprestanog smanjivanja portfelja hipotekarnih kredita s niskim kamatama. Njihov tok prihoda postao je snažno pooštren.
Do 1982. godine sreća S&S pretvorila se. Izgubili su čak 4 milijarde dolara godišnje nakon što su 1980. godine zdravo profitirali.
Kako se kriza razvila
1982. godine, kao odgovor na loše izglede za S&S u trenutnim ekonomskim uvjetima, predsjednik Ronald Reagan potpisao je Garn-St. Zakon o depozitarnim institucijama u Germainu, koji je ukinuo omjere zajmova i vrijednosti i gornje kamate za S&S, a također im je omogućio da drže 30% svoje imovine u potrošačkim kreditima i 40% u komercijalnim zajmovima. Pravilnikom Q više nisu upravljale S&L, što je dovelo do zaoštravanja razlike između troškova novca i stope povrata imovine.
Uz nagradu odvezanu od rizika, zombi štednja počela je plaćati više i veće stope kako bi privukla sredstva. S&S su također počeli ulagati u rizičnije komercijalne nekretnine i čak rizičnije junk obveznice. Ova strategija ulaganja u rizične i rizičnije projekte i instrumente pretpostavljala je da će se oni isplatiti s većim prinosima. Naravno, ako se ti povrati ne bi ostvarili, porezni obveznici [preko Savezne korporacije za osiguranje štednih i zajmova (FSLIC)] - a ne banke ili službenici S&L-a - ostali bi držati torbu. Upravo se to dogodilo.
U početku su se činile da su mjere učinile trik, barem za neke S&S. Do 1985. godine imovina S&L porasla je za preko 50% - znatno brži rast od banaka. Rast S&L-a bio je posebno snažan u Teksasu. Neki su zakonodavci države dozvolili da se udvostruče udvostručivši tako što su omogućili ulaganje u špekulativne nekretnine. Ipak, više od trećine S&S-a nije bilo profitabilno od 1983. godine.
U međuvremenu, iako se pritisak povećavao na blagajnama FSLIC-a, čak su i neuspješni S&S-ovci mogli zadržati pozajmljivanje. Do 1987. godine FSLIC je postao nelikvidan. Umjesto da to dopuste i S&S-u ne uspiju onako kako je bilo suđeno, savezna vlada dokapitalizirala je FSLIC. Dulje vrijeme, S&S-ovcima je bilo dopušteno da nastave gomilati rizike.
S&L prijevara
Stav „Divljeg zapada“ među S&S doveo je do izričite prevare među insajderima. Jedna česta prevara ugledala je dva partnera u zavjeri s procjeniteljem da otkupe zemljište putem S&L kredita i da ga okrenu kako bi izvukli ogromnu zaradu. Partner 1 kupio bi paket po svojoj procjenjenoj tržišnoj vrijednosti. Dvojac bi tada imao zavjeru s procjeniteljem kako bi ga ponovo procijenio po daleko višoj cijeni. Paketa će se zatim prodati partneru 2 korištenjem zajma od tvrtke S&L, koja je kasnije propuštena. I partneri i procjenitelj dijelili bi dobit. Neki su S&L znali i dozvolili da se dogode takve lažne transakcije.
Zbog problema sa osobljem i radnim opterećenjem, kao i složenosti takvih slučajeva, provedba zakona bila je spora u potrazi za prijevarama čak i kad su ih svjesni.
S&L kriza: Rezolucija
Kao rezultat S&L krize, Kongres je donio Zakon o reformi, oporavku i provedbi financijskih institucija iz 1989. (FIRREA), koji je predstavljao veliko preispitivanje zakonskih i industrijskih propisa. Jedna od najznačajnijih akcija FIRREA-e bilo je stvaranje korporacije Resolution Trust, koja je imala za cilj ukidanje propalih S&L-ova nad kojima su regulatori preuzeli kontrolu.
Zakonom su također propisani minimalni kapitalni zahtjevi, povećane premije osiguranja, ograničena S&S-ova ne-hipoteka i hipotekarna udjela na 30%, te je zatraženo otpuštanje bezvrijednih obveznica. Kad je sve rečeno i učinjeno, Resolution Trust Corp. je likvidiralo više od 700 S&S.
S&L kriza: posljedice
S&L kriza je vjerojatno najfastrofičniji kolaps bankarske industrije nakon Velike depresije. U Sjedinjenim Američkim Državama više od 1000 S&S-a propalo je do 1989. godine, što je u potpunosti dokrajčilo ono što je bio jedan od najsigurnijih izvora kućnih hipoteka. Tržišni udio hipotekarnih hipotekarnih kredita prije krize bio je 53% (1975); nakon, bilo je 30% (1990).
Dva udarca financijskoj industriji i tržištu nekretnina najvjerojatnije su doprinijeli recesiji 1990. - 1991., jer novi dom počinje padati na nisku kakvu nismo vidjeli od Drugog svjetskog rata. Neki ekonomisti nagađaju da su regulatorni i financijski poticaji koji su stvorili moralni rizik koji su doveli do krize hipotekarnih hipotekarnih kredita 2007. vrlo slični uvjetima koji su doveli do krize S&L.
Važno: Kriza štednje i zajma (S&L) dovela je do neuspjeha gotovo trećine od 3.234 udruženja za štednju i zajam u Sjedinjenim Državama između 1986. i 1995. godine.
U Teksasu je sve veće
Kriza se osjetila dvostruko jače u Teksasu, gdje je temeljila barem polovica propalih S&S-ova. Raspad S&L industrije gurnuo je državu u ozbiljnu recesiju. Neispravne investicije u zemlji rasprodane su na aukciji, što je rezultiralo padom cijena nekretnina. Slobodna radna mjesta u uredu znatno su porasla, a cijena sirove nafte pala je za pola. Teksaške banke, poput Empire Štednje i zajma, sudjelovale su u kriminalnim aktivnostima koje su dodatno uzrokovale pad teksaške ekonomije. Račun za carstvo koji je mogao platiti Carinu košta oko 300 milijuna dolara.
S&L kriza: Državno osiguranje
FSLIC je osnovan radi osiguranja osoba koje polažu teško zarađena sredstva u S&S. Kad S&L banke nisu uspjele, FSLIC je ostao dug od 20 milijardi dolara koji je neizbježno ostavio korporaciju u stečaju, jer su premije uplaćene osiguratelju daleko manje od obveza. Neuspjelo društvo je slično Federalnoj korporaciji za osiguranje depozita (FDIC) koja danas nadgleda i osigurava depozite.
Tijekom S&L krize, koja nije djelotvorno završila do ranih 1990-ih, depoziti nekih 500 banaka i financijskih institucija podržani su državnim fondovima. Propad ovih banaka koštao je najmanje 185 milijuna dolara i gotovo je završio koncept državnih fondova osiguranja banaka.
Skandal s petom Keating
Tijekom ove krize, pet američkih senatora poznatih kao Keating Five istraživalo je Senatsko povjerenstvo za etiku zbog 1, 5 milijuna dolara doprinosa za kampanju koje su prihvatili od Charlesa Keatinga, šefa udruženja za štednju i zajam Lincoln. Ti senatori bili su optuženi da su vršili pritisak na Savezni odbor za bankarske poslove kako bi previdjeli sumnjive aktivnosti u kojima je Keating sudjelovao. Keating Five uključena
- John McCain (R-Ariz.)
- Alan Cranston (D-Kalifornija)
- Dennis DeConcini (D-Ariz.)
- John Glenn (D-Ohio)
- Donald W. Riegle, ml. (D – Mich.)
Godine 1992. odbor Senata utvrdio je da su se Cranston, Riegle i DeConcini nepropisno miješali u istragu FHLBB-a o Lincoln Savingsu. Cranston je primio svečani ukor.
Kada je Lincoln 1989. propao, njegova je financijska pomoć koštala vladu tri milijarde dolara i ostavila više od 20.000 kupaca bezvrijednim obveznicama. Keating je osuđen za zavjeru, reketiranje i prijevaru, a odslužio je kaznu u zatvoru prije nego što je njegova presuda poništena 1996. Godine 1999. priznao je krivnju za manje optužbe i osuđen je na izdržano vrijeme.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.