Sekjuritizirani proizvodi

Sekjuritizirani proizvodi su fondovi financijske imovine koji se okupljaju radi stvaranja nove vrijednosnice, a koja se zatim dijeli i prodaje investitorima. Budući da se vrijednost i novčani tokovi nove imovine temelje na njenim temeljnim vrijednosnim papirima, ove investicije je teško analizirati, ali imaju njihove koristi.

Ključni odvodi

• Sekjuritizirani proizvodi su vrijednosni papiri koji su podržani skupom temeljnih financijskih sredstava; ti bazeni čine novu vrijednosnicu koja se dijeli i prodaje investitorima.
• Sekjuritizirani proizvodi vrednuju se na temelju novčanih tokova imovine u osnovi.
• Hipoteke (stambene i komercijalne), potraživanja s kreditnih kartica, auto-zajmovi, studentski zajmovi itd. Mogu se objediniti kako bi se stvorile sekuritizacije.
• Imovina na kojoj se temelji sekuritizacija obično se stavlja u vozilo posebne namjene (SPV), koje je zasebna cjelina (u pravne svrhe).
• Sekjuritizirani proizvodi se obično dijele i prodaju zasebnim tranšama; svaka tranša ima različite karakteristike, privlačna je različitim vrstama ulagača.

Kako djeluju sekuritizirani proizvodi

Sekjuritizacija opisuje postupak udruživanja financijske imovine i pretvaranja u vrijednosne papire. Prvi proizvodi koji su sekuritizirani bile su hipoteke na kući. Nakon njih uslijedile su komercijalne hipoteke, potraživanja s kreditnih kartica, auto krediti i studentski zajmovi, između ostalih.

Obveznice podržane hipotekarnim hipotekarnim hipotekama obično se nazivaju hipotekarnim vrijednosnim papirima (MBS), a obveznice podržane ne-hipotekarnom financijskom imovinom nazivaju se vrijednosni papiri pod zaštitom imovine (ABS). Hipotekarni vrijednosni papiri igrali su središnju ulogu u financijskoj krizi koja je započela 2007. godine.

Stvaranje sekuritizirane obveznice izgleda otprilike ovako: Financijska institucija ("izdavatelj") s imovinom koju želi sekuritizirati prodaje imovinu namenskom vozilu (SPV). Za pravne svrhe, SPV je odvojena cjelina od financijske institucije, ali SPV postoji samo radi kupnje imovine financijske institucije. Prodajući imovinu SPV-u, izdavatelj prima novac i uklanja imovinu iz svoje bilance, pružajući izdavaču veću financijsku fleksibilnost. SPV izdaje obveznice za financiranje kupnje imovine; ovim obveznicama može se trgovati na tržištu i nazivaju se sekuritizirani proizvodi.

Jedna ključna značajka sekuritiziranih proizvoda je ta što se obično izdaju u tranšama. To znači da se veći posao razgrađuje na manje komade, od kojih svaki ima drugačija investicijska svojstva. Postojanje različitih tranša čini sekuritizirane proizvode privlačne širokom krugu investitora, jer svaki ulagač može odabrati tranšu koja najbolje kombinira njihovu želju za prinosom, novčanim tokom i sigurnošću.

Hipotekarni vrijednosni papiri podržani su hipotekarnim paketima. Vrijednosne papire (kreditna kartica ABS, auto-kredit ABS, studentski zajam ABS, itd.) Podržana je ostala imovina.

Posebna razmatranja

Povećanje internih kredita za sekuritizirane proizvode odnosi se na zaštitne mjere ugrađene u strukturu samog sekuritiziranog proizvoda. Uobičajeni oblici poboljšanja internog kreditiranja uključuju podređivanje - gdje tranše visokog ranga primaju novčani tok u odnosu na tranše nižeg ranga - i višak kolaterala - gdje je iznos obveznica koje je izdao SPV manji od vrijednosti imovine koja podupire posao.

Namjenski učinak bilo koje vrste poboljšanja internog kreditiranja je da manjak novčanog toka zbog gubitaka u vrijednosti temeljne imovine ne utječe na vrijednost najsigurnijih tranša obveznica. To djeluje dobro s obzirom na relativno niske gubitke, ali vrijednost zaštite je manje sigurna ako su gubici na predmetnoj imovini značajni.

Poboljšanje vanjskog kredita nastaje kada treća strana pruži dodatno jamstvo plaćanja vlasnicima obveznica. Uobičajeni oblici povećanja vanjskog kredita uključuju osiguranje obveznica treće strane, akreditiva i korporativna jamstva. Glavni nedostatak vanjskog poboljšanja kredita je taj što je dodatna zaštita dobra koliko i stranka koja je pruža. Ako treći jamac doživi financijske poteškoće, vrijednost njegovog jamstva može biti zanemariva, što ostavlja sigurnost obveznica ovisnim o njihovim osnovnim osnovama.

Prednosti sekuritiziranih proizvoda

Kao i kod mnogih drugih područja tržišta stalnog dohotka, glavni sudionici na tržištu sekuritiziranih proizvoda su institucionalni ulagači. Unatoč ovim izazovima, mnogi pojedinci ulažu u sekuritizirane proizvode. Vlasnici raznorodnih uzajamnih fondova s ​​fiksnim dohotkom ili fondova kojima se trguje na burzi često neizravno posjeduju sekuritizirane proizvode kroz udjele svojih fondova. Neki se također odlučuju izravno ulagati u sekuritizirane proizvode. Postoji nekoliko ključnih prednosti koje sekuritizacija pruža sudionicima na tržištu i široj ekonomiji.

Oslobađa kapital, snižava cijene

Sekjuritizacija pruža financijskim institucijama mehanizam za uklanjanje imovine iz njihovih bilanci, čime se povećava raspoloživi kapital koji se može posuditi. Sljedeća posljedica povećanog obilja kapitala je da je potrebna stopa za zajmove niža; niže kamate promiču povećani gospodarski rast.

Povećava likvidnost, smanjuje rizik

Ova akcija povećava likvidnost u raznim prethodno nelikvidnim financijskim proizvodima. Udruživanje i distribucija financijske imovine omogućava veću sposobnost diverzifikacije rizika i pruža ulagačima više izbora koliko rizika moraju imati u svojim portfeljima.

Donosi profit

Posrednici imaju koristi zadržavajući dobit od razlike ili razlike između kamatne stope na predmetnu imovinu i stope plaćene na izdane vrijednosne papire. Kupci sekuritiziranih proizvoda imaju koristi od činjenice da su ti proizvodi često prilagodljivi i mogu ponuditi širok raspon prinosa.

Visok prinos

Mnogi sekuritizirani proizvodi nude relativno atraktivne prinose. Ovi visoki prinosi ipak ne dolaze besplatno; U usporedbi s mnogim drugim vrstama obveznica, vrijeme novčanih tokova iz sekuritiziranih proizvoda relativno je neizvjesno. Ta je nesigurnost razlog zašto investitori zahtijevaju veći povrat.

Diverzifikacija i sigurnost

Kao jedna od najvećih vrsta osiguranja s fiksnim dohotkom, sekuritizirani proizvodi predstavljaju investitorima s fiksnim prihodom alternativu državnim, korporativnim ili općinskim obveznicama. Financijski posrednici koriste nekoliko metoda za izdavanje sigurnijih obveznica od imovine koja ih podržava. Većina sekuritiziranih proizvoda ima ocjenu ulaganja.