Koji je glavni poslovni model osiguravajućih društava?

Osiguravajuća društva svoje poslovne modele temelje na preuzimanju i diverzifikaciji rizika. Osnovni model osiguranja uključuje udruživanje rizika od pojedinih obveznika i njegovu preraspodjelu u većem portfelju. Većina osiguravajućih društava ostvaruje prihod na dva načina: naplate premija u zamjenu za pokriće osiguranja, a zatim reinvestiranje tih premija u drugu imovinu koja stvara. Kao i sva privatna poduzeća, osiguravajuće kuće pokušavaju učinkovito tržišno i minimizirati administrativne troškove.

Cijene i pretpostavljeni rizik

Specifičnosti modela prihoda razlikuju se od zdravstvenih osiguravajućih društava, društava za osiguranje imovine i financijskih jamaca. Prvi zadatak bilo kojeg osiguratelja je, međutim, cijeniti rizik i naplatiti premiju za njegovo preuzimanje.

Pretpostavimo da osiguravajuće društvo nudi policu s uvjetnom isplatom u iznosu od 100 000 USD. Treba procijeniti koliko je potencijalni kupac pokrenuti uvjetno plaćanje i proširiti taj rizik na temelju duljine politike.

Ovdje je presudno osiguranje osiguranja. Bez dobrog osiguravanja osiguravajuće društvo bi nekim kupcima naplaćivalo previše, a drugima premalo za preuzimanje rizika. To bi moglo koštati najmanje rizične kupce, što bi s vremenom moglo još više povećati cijene. Ako tvrtka učinkovito riskira rizik, trebala bi donijeti veći prihod od premije nego što troši na uvjetne isplate.

U izvjesnom smislu pravi proizvod osiguravatelja jesu potraživanja od osiguranja. Kada kupac podnese zahtjev, tvrtka ga mora obraditi, provjeriti na točnost i podnijeti uplatu. Ovaj postupak prilagodbe potreban je za filtriranje nepoštenih zahtjeva i minimiziranje rizika gubitka za tvrtku.

Zarada i prihod od kamata

Pretpostavimo da osiguravajuće društvo prima premije od milijun dolara za svoje police. Novac bi mogao držati u gotovini ili ga staviti na štedni račun, ali to nije vrlo učinkovito: u najmanju ruku, te će uštede biti izložene inflacijskom riziku. Umjesto toga, tvrtka može pronaći sigurnu, kratkoročnu imovinu za ulaganje svojih sredstava. Ovo stvara dodatni prihod od kamata za tvrtku, dok čeka moguće isplate. Uobičajeni instrumenti ove vrste uključuju državne obveznice, visokokvalitetne korporativne obveznice i kamatne ekvivalente koji nose kamatu.

Reosiguranje

Neke se tvrtke bave reosiguranjem radi smanjenja rizika. Reosiguranje je osiguranje koje osiguravajuća društva kupuju kako bi se zaštitila od viška gubitaka zbog velike izloženosti. Preosiguranje je sastavni dio napora osiguravajućih društava da se održavaju solventnim i izbjegnu neplaćanje zbog isplate, a regulatori to propisuju za tvrtke određene veličine i vrste.

Na primjer, osiguravajuće društvo može napisati previše uraganskih osiguranja na temelju modela koji pokazuju male šanse da uragan nanese geografsko područje. Ako se nezamislivo dogodi s uraganom koji je pogodio to područje, mogli bi nastati znatni gubici za osiguravajuće društvo. Bez da se reosiguranje oduzme dio rizika od stola, osiguravajuća društva mogu prestati poslovati kad god dođe do prirodne katastrofe.

Regulatori propisuju da osiguravajuće društvo mora izdavati polisu s ograničenjem od 10% svoje vrijednosti, osim ako nije ponovo osigurano. Dakle, reosiguranje omogućava osiguravajućim društvima da budu agresivniji u osvajanju tržišnog udjela, jer mogu prenijeti rizike. Uz to, reosiguranje izravnava prirodne fluktuacije osiguravajućih društava, koja mogu uočiti značajna odstupanja u dobiti i gubicima.

Za mnoge osiguravajuće kuće to je poput arbitraže. Oni pojedinačnim potrošačima naplaćuju višu stopu osiguranja, a zatim dobivaju jeftinije cijene reosiguranja ovih polica u velikoj mjeri.

Procjena osiguravatelja

Ublažavanjem fluktuacija u poslovanju, reosiguranje čini cjelokupni sektor osiguranja prikladnijim za ulagače.

Društva za osiguranje, kao i sve druge nefinancijske usluge, procjenjuju se na temelju njihove profitabilnosti, očekivanog rasta, isplate i rizika. Ali postoje i pitanja specifična za sektor. Budući da osiguravajuća društva ne ulažu u osnovna sredstva, bilježi se mala amortizacija i vrlo mali kapitalni izdaci. Također, izračunavanje obrtnog kapitala osiguravatelja je izazovna vježba, jer ne postoje tipični računi obrtnih sredstava. Analitičari ne koriste mjerne podatke koji uključuju vrijednosti poduzeća i poduzeća; umjesto toga, oni se usredotočuju na metričke pokazatelje kapitala, kao što su omjeri cijene i zarade (P / E) i cijene prema knjizi (P / B). Analitičari provode analizu omjera izračunavanjem omjera za osiguranje kako bi procijenili kompanije.

Omjer P / E obično je veći za osiguravajuća društva koja pokazuju visok očekivani rast, visoku isplatu i nizak rizik. Slično tome, P / B je viši za osiguravajuća društva s visokim očekivanim rastom zarade, nisko rizičnim profilom, visokim isplatama i visokim prinosom na kapital. Držeći konstantno sve, povrat na kapital ima najveći utjecaj na omjer P / B.

Kada uspoređuju omjere P / E i P / B u sektoru osiguranja, analitičari se moraju pozabaviti dodatnim komplicirajućim čimbenicima. Društva za osiguranje osiguravaju procjene svojih budućih troškova. Ako je osiguratelj previše konzervativan ili previše agresivan u procjeni takvih rezervi, omjer P / E i P / B može biti previsok ili prenizak.

Stupanj diverzifikacije također sprečava usporedivost u cijelom sektoru osiguranja. Uobičajeno je da osiguratelji budu uključeni u jedno ili više različitih osiguravajućih poslova, poput života, nezgoda i imovinskog osiguranja. Ovisno o stupnju diverzifikacije, osiguravajuća društva suočavaju se s različitim rizicima i prinosima, čineći njihov omjer P / E i P / B različit za sektor.