Zašto se ruska ekonomija diže i pada naftom

Rusija je glavni igrač u proizvodnji nafte i plina u svijetu. Drugi je najveći proizvođač prirodnog plina i treći najveći proizvođač nafte, smješten je na 80 milijardi barela dokazanih rezervi nafte i nevjerojatnih 1688 trilijuna kubičnih metara rezervi prirodnog plina - najveće rezerve prirodnog plina na svijetu. S obzirom na veličinu ruske naftne i plinske imovine i njezin položaj u svjetskoj proizvodnji, malo je sumnje da cijene nafte i plina imaju veliki utjecaj na njezino gospodarstvo. U ovom ćemo članku analizirati utjecaj cijena nafte, i visokih i niskih, na rusku ekonomiju.

Carstvo ugljikovodika

Posljednjih godina prihodi od nafte i plina činili su gotovo polovinu ruskog državnog proračuna. Cijene nafte i plina imaju stabilan odnos gdje cijena plina raste i pada s prevladavajućom cijenom nafte. Ta je korelacija slabija tijekom nekih razdoblja i jača u drugima, ali zadržana je s vremenom. Kad su cijene nafte visoke, Vladin proračun raste, a Rusija troši na infrastrukturu, socijalne programe i druga nacionalna ulaganja poput obrane. Suprotno tome, niske cijene nafte smanjuju državni proračun proporcionalno padu cijena. Dakle, najjasniji utjecaj cijena nafte na rusko gospodarstvo je smanjivanje ili proširenje državnog proračuna.

U skladu s tim, utjecaj na rusku vladu nije trenutan kada pada cijena nafte. Vlada ima rezervni fond koji bi mogao spriječiti fluktuacije na tržištu, tako da se kratkoročni pad cijena nafte ne tiče gotovo ruske vlade kao produljeni pad.

Robna valuta

Osim državnog proračuna ovisno o prihodima od nafte i plina, na cijene nafte također utječu i rublja, ruska valuta. To je još jedan aspekt kako cijena nafte utječe na rusko gospodarstvo. Kad su cijene nafte visoke i vladine su knjige u crnom, vrlo je malo sumnje u to da će Rusija uspjeti podmiriti dugove prema ulagačima i drugim zemljama. Slabost cijena nafte poljulja povjerenje tržišta u nacionalnu vladu i valutu, usporavajući vrijednost rublje prema drugim valutama. Kako veliki dio ruskog međunarodnog duga nije u rubaljima, devalvirana rublja dvostruka je katastrofa za ruske financije. Plaćanja se i dalje moraju vršiti u dolarima ili eurima, čak i ako tečaj čini svako plaćanje puno skupljim.

U krizi rublja 1998. i rublje i ruska vlada trebalo je poduprijeti međunarodnim zajmovima. Za to vrijeme, vlada je obustavila plaćanje nepodmirenog duga i dozvolila da depresija rublja. Niske cijene nafte bili su jedan od uzroka krize rublje i naknadni oporavak cijena nafte koji je uslijedio pomogao je ruskom gospodarstvu da se još jednom stabilizuje. Ova korelacija između rublja i cijena nafte i plina mogla je čak ojačati tijekom slijedećih godina jer je Rusija povećala proizvodnju nafte.

Koncentrirano gospodarstvo

Dominacija nafte i plina u državnim prihodima ogleda se u ruskom izvoznom miksu. Otprilike polovinu ruskog ukupnog izvoza u odnosu na vrijednost čine nafta i plin. Željezo i čelik dolaze na udaljenoj sekundi s manje od 5 posto ukupne vrijednosti izvoza. Imajući izvoz i prihode od nafte i plina dovodi Rusiju u tešku situaciju. U zemlji s raznolikim izvozom, slaba valuta ima prednost da izvozni proizvodi postanu pristupačniji za strane kupce. Ali Rusija nema veliku izvoznu industriju, poput proizvodnje ili poljoprivrede, koja bi mogla imati koristi od slabe rublje. Ruski izvoz drvne građe i poljoprivrednih proizvoda postaje privlačniji međunarodnim kupcima kada rublja padne, ali rupa koju niske cijene nafte mogu upasti u gospodarstvo, a državni proračun daleko je prevelik da bi ga mogla ispuniti bilo koja druga ruska industrija.

Više diverzificirane države izvoznice nafte poput Kanade i Australije imaju sektore poput proizvodnje, rudarstva i poljoprivrede koji imaju koristi jer njihova valuta slabi u okruženju slabih cijena nafte. Iako niske cijene nafte utječu na kanadsko i australijsko gospodarstvo (više Kanada), udarac ublažava očekivani dobitak u izvozno orijentiranim industrijama jer pad valuta čini te proizvode pristupačnijima. Za Rusiju doista ne postoji ekonomska suprotnost, jer nedostatak raznolikosti u ruskoj ekonomiji još više pojačava važnost nafte.

Trošak proizvodnje

Postoje i druge države koje na sličan način ovise o cijenama nafte kao što su Kuvajt, Venezuela i Saudijska Arabija. Sa svim tim narodima sve se svodi na troškove proizvodnje. Saudijska Arabija ima najnižu cijenu proizvodnje od oko 20 dolara za barel u 2014. Rusija je otprilike dvostruko veća. To znači da proizvođači, s 40 dolara za barel, probijaju čak i u najboljem slučaju. Ovo je važno razmatranje, jer Saudijska Arabija ima rezerve i proizvodni kapacitet da prekomjerno opskrbi tržište i smanji cijenu do točke u kojoj nitko osim Saudijske Arabije ne ostvaruje profit od nafte. Gledanje odluka o proizvodnji Saudijske Arabije od presudne je važnosti za zemlju koja ekonomski ovisi o cijenama nafte kao Rusija.

Poanta

U cjelini, niske cijene nafte su loša vijest za rusku ekonomiju. Za razliku od Sjedinjenih Država gdje ovisnost o nafti pokreće potrošnju, ruska ekonomija ovisi o profitabilnoj proizvodnji nafte kako bi se platili troškovi vlade, povećali rublje i osigurali većinu izvoza. Ukratko, ruska ekonomija raste ili se smanjuje s cijenom nafte.