Zašto američko-kineski trgovinski rat može uzrokovati medvjeđe tržište
Budući da američko gospodarstvo i dalje raste, a tržište bikova za dionice naplaćuje, ulagači očito podcjenjuju negativne učinke koje bi mogao izazvati trgovinski rat između SAD-a i Kine. To može biti velika pogreška, pokazuje analiza istraživačkog sustava FactSet.
"U slučaju eskaliranja trgovinskih tenzija između SAD-a i Kine, dok se čini da financijska tržišta i dalje smanjuju globalni utjecaj trgovinskog rata, naša analiza pokazuje da će, ako tržište reagira, učinci biti rašireni." piše Ian Hissey, potpredsjednik u grupi za analitiku portfelja FactSet, u izvješću koje citira CNBC. U najgorem scenariju FactSeta, gospodarski rast i cijene dionica potonule bi širom svijeta, a američke će dionice na medvjeđem tržištu zabilježiti pad od gotovo 22%.
Dionice su u srijedu skočile u svakodnevnu trgovinu u srijedu na vijesti o tome da su SAD posegnule u Kinu na novu rundu trgovinskih razgovora prije nego što Trumpova administracija uvede nove tarife na kinesku robu. Predsjednik Trump zavjetovao se da će razbiti ono što on vidi kao nepravedne trgovinske prepreke u Kini. Obe strane ostaju daleko oko ključnih pitanja.
Dionice popuste s rizikom trgovinskog rata
| Indeks | YTD dobitak |
| S&P 500 indeks (SPX) | 8, 0% |
| Dow Jones industrijski prosjek (DJIA) | 5, 1% |
| Nasdaqov kompozitni indeks (IXIC) | 17, 1% |
Izvor: Yahoo Finance; dobici izračunati na otvorenom 12. rujna.
Analiza UBS Grupe pokazuje da je rastući trgovinski rat smanjio dobitak za S&P 500 indeks za oko 3 postotna boda, prenosi Bloomberg. Utjecaj na strane indekse dionica bio je još izraženiji, po UBS-u, koji procjenjuje da su trgovinske napetosti brijale oko 11% od Shanghai Composite indeksa i otprilike 8% od indeksa Stoxx 600 u Europi.
Niži ekonomski rast i vrijednosti dionica
"Tarife štete ekonomiji oba trgovinska partnera stvaranjem neučinkovitosti i smanjenjem gospodarskog rasta", piše FactSet's Hissey za CNBC i dodaje, "To bi imalo negativnog utjecaja na tržišne vrijednosti dionica." FactSet je razvio tri scenarija: osnovni slučaj s postupnim povećanjem carina i trgovinskih ograničenja između SAD-a i Kine; optimističan slučaj u kojem dvije zemlje postižu sporazume koji zaustavljaju daljnje sukobe, ali ostavljaju nedavne tarife; i pesimistični slučaj u kojem tarife i napetosti eskaliraju. Čak i u optimističnom slučaju, američke zalihe padaju za gotovo 11%, dok zalihe širom svijeta trpe pad od više od 8%.
Let do kvalitete
"Zauzvrat, nagli dramatični pad procjene kapitala vjerojatno bi stvorio bijeg do kvalitetne imovine.", Nastavlja Hissey u svojem izvješću, za CNBC. Naime, FactSet predviđa da će gospodarski rast i cijene dionica potaknuti stalnim trgovinskim ograničenjima, čak i pod optimističnim slučajem koji predstavlja nastavak statusa quo, potaknuti ulagače na kupovinu obveznica. Prosječne cijene obveznica u svijetu povećale su se za 3, 6% u optimističnom slučaju, za 5, 3% u osnovnom i za 6, 9% za pesimistične.
Međutim, predviđa se da će zemlje čija valuta slijediti američki dolar opadati na cijene obveznica prema analizi FactSet-a, dok će najveći dobici na tržištu obveznica uglavnom biti u zemljama čije valute imaju najslabije veze s dolarom. U sva tri scenarija predviđa se da će Japan uživati i dobit i tržište dionica i obveznice.
Ograničene posljedice
Suprotno stajalište nudi Andrew Kenningham, glavni globalni ekonomist u Capital Economics, prenosi MarketWatch. Iako priznaje da su trgovinski rat SAD-Kina pogođeni određenim industrijama, londonski ekonomist vjeruje da će ukupni ekonomski utjecaj na obje zemlje biti relativno ograničen. Kenningham napominje da su i SAD i Kina "prilično zatvorene ekonomije", a izvoz predstavlja oko 20% kineskog BDP-a u 2017. i nešto više od 10% američkog BDP-a.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.