Krivulja prinosa

Što je krivulja prinosa?

Krivulja prinosa je linija koja prikazuje prinose (kamatne stope) obveznica koje imaju jednak kreditni kvalitet, ali razlikuju datume dospijeća. Nagib krivulje prinosa daje ideju o budućim promjenama kamatnih stopa i ekonomskoj aktivnosti. Postoje tri glavne vrste oblika krivulje prinosa: normalni (nagib nagiba prema gore), obrnuti (nagib prema nagibu prema dolje) i ravan.

01:57

Krivulja prinosa

Ključni odvodi

• Krivulje prinosa prikazuju kamatne stope na obveznice jednakih kredita i različitih ročnosti.
• Tri ključne vrste krivulja prinosa uključuju normalnu, obrnutu i ravnu. Nagib prema gore (također poznat kao normalne krivulje prinosa) je mjesto gdje dugoročne obveznice imaju veći prinos od kratkoročnih.
• Dok normalne krivulje upućuju na ekonomsku ekspanziju, nagnute (obrnute) krivulje upućuju na ekonomsku recesiju.
• Stope krivulje prinosa objavljuju se na web mjestu Blagajne svakog trgovinskog dana.

Kako djeluje krivulja prinosa

Ova krivulja prinosa koristi se kao mjerilo za ostali dug na tržištu, poput hipotekarnih stopa ili kamatnih stopa banaka, a koristi se za predviđanje promjena u ekonomskoj proizvodnji i rastu. Najčešće prijavljena krivulja prinosa uspoređuje tromjesečni, dvogodišnji, petogodišnji, 10-godišnji i 30-godišnji dug američke blagajne. Krivulje stope prinosa obično su dostupne na web stranicama trezorskih blagajna do 18:00 ET svakog trgovačkog dana,

Normalna krivulja prinosa je ona u kojoj obveznice dužeg dospijeća imaju veći prinos u odnosu na kratkoročne obveznice zbog rizika povezanih s vremenom. Invertirana krivulja prinosa je ona u kojoj su kratkoročni prinosi veći od dugoročnih prinosa, što može biti znak nadolazeće recesije. U ravnoj ili grbavoj krivulji prinosa, kraće i dugoročne prinose su vrlo blizu jedna drugoj, što je ujedno i prediktor ekonomske tranzicije.

Vrste krivulje prinosa

Krivulja normalnog prinosa

Normalna ili nagibna krivulja prinosa ukazuje da prinosi na dugoročne obveznice mogu i dalje rasti, reagirajući na razdoblja ekonomske ekspanzije. Kada investitori očekuju da će prinosi obveznica s duljim dospijećem u budućnosti postati još veći, mnogi bi privremeno parkirali svoja sredstva u kratkoročne vrijednosne papire u nadi da će kasnije kupiti veće dugoročne obveznice za veće prinose.

U okruženju s rastom kamatnih stopa rizično je povezivanje ulaganja u dugoročne obveznice kada njihova vrijednost još nije opadala kao rezultat većih prinosa tijekom vremena. Rastuća privremena potražnja za kratkoročnim vrijednosnim papirima gura njihov prinos još nižim, pokrećući strmiju krivulju normalnog prinosa.

Invertirana krivulja prinosa

Obrnuta ili nagibna krivulja prinosa sugerira da prinosi na dugoročne obveznice mogu i dalje padati, što odgovara periodima ekonomske recesije. Kada investitori očekuju da će prinosi obveznica s duljim dospijećem u budućnosti postati još niži, mnogi bi kupili obveznice s duljim dospijećem kako bi zaključili prinose prije nego što se dodatno smanje.

Sve veći početak potražnje za obveznicama dužeg dospijeća i nedostatak potražnje za kratkoročnim vrijednosnim papirima dovode do viših cijena, ali niži prinosi na obveznice dužeg dospijeća i niže cijene, ali veći prinosi na kratkoročne vrijednosne papire, što dodatno pretvara smanjenje nagnuta krivulja prinosa.

Krivulja ravnih prinosa

Ravna krivulja prinosa može nastati iz normalne ili obrnute krivulje prinosa, ovisno o promjenjivim ekonomskim uvjetima. Kad gospodarstvo prelazi s ekspanzije na sporiji razvoj, pa čak i na recesiju, prinosi na obveznice s dužim dospijećem imaju tendenciju pada, a prinosi na kratkoročne vrijednosne papire vjerojatno rastu, pretvarajući normalnu krivulju prinosa u ravnu krivulju prinosa.

Kad ekonomija prijeđe iz recesije u oporavak i potencijalno se širi, prinosi na obveznice s dužim dospijećem zasnivaju se na povećanju, a prinosi na vrijednosnim papirima s kraćim dospijećem sigurno padaju, naginjući obrnutu krivulju prinosa prema ravnoj krivulji prinosa.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Krivulja normale prinosa Krivulja normalnog prinosa je krivulja prinosa u kojoj kratkoročni dužnički instrumenti imaju niži prinos od dugoročnih dužničkih instrumenata iste kreditne kvalitete. više Definicija krivulje prinosa s obrnutim prinosom Invertirana krivulja prinosa je okruženje kamatnih stopa u kojem dugoročni dužnički instrumenti imaju niži prinos od kratkoročnih instrumenata duga. više Pojamna struktura kamatnih stopa Pojam struktura kamatnih stopa je odnos između kamatnih stopa ili prinosa obveznica i različitih uvjeta ili dospijeća. više Vožnja krivulje prinosa Jahanje krivulje prinosa je trgovačka strategija koja uključuje kupnju dugoročne obveznice i prodaju prije nego što ona sazri kako bi profitirali od opadajućeg prinosa koji se javlja tijekom života obveznice. više Teorija pristranih očekivanja Teorija pristranih očekivanja je teorija da je buduća vrijednost kamatnih stopa jednaka zbroju tržišnih očekivanja. više Krivulja prinosa prinosa Krivulja prinosa je relativno rijetka vrsta krivulje prinosa koja nastaje kada su kamatne stope na srednjoročne vrijednosne papire s fiksnim dohotkom veće od stopa dugoročnih i kratkoročnih instrumenata. više partnerskih veza