Ovlašteni sudionik
Ovlašteni sudionici (AP) jedna su od glavnih strana u središtu procesa stvaranja i otkupa fondova kojima se trguje na burzi (ETF). Osiguravaju veliki dio likvidnosti na ETF tržištu dobivanjem osnovne imovine potrebne za stvaranje fonda. Kada na tržištu postoji nedostatak dionica, ovlašteni sudionik stvara više. Suprotno tome, ovlašteni sudionik smanjit će udjele u opticaju kada ponuda bude kratka ili potražnja. To se može postići mehanizmom stvaranja i otkupa koji cijene dionica drži usklađene s osnovnom neto vrijednošću imovine (NAV).
Probijanje ovlaštenog sudionika
Ovlašteni sudionici odgovorni su za kupnju vrijednosnih papira koje ETF želi posjedovati. Ako je to S&P 500 indeks, oni će kupiti sve njegove sastavne dijelove u istoj težini i dostaviti ih sponzoru. Zauzvrat, ovlašteni sudionici dobivaju blok jednako vrijednih dionica koji se naziva kreativna jedinica. Izdavatelji mogu koristiti usluge jednog ili više ovlaštenih sudionika za fond. Veliki i aktivni fondovi imaju veći broj ovlaštenih sudionika. To se također razlikuje između različitih vrsta fondova. Dionice u prosjeku imaju više sudionika nego obveznice, možda zbog većeg obujma trgovanja.
Tradicionalno, ovlašteni sudionici su velike banke poput Bank of America (BAC), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) i Morgan Stanley (MS), između ostalih. Ne primaju naknadu od sponzora i nemaju zakonsku obvezu otkupiti ili stvoriti dionice ETF-a. Umjesto toga, ovlašteni sudionici nadoknađuju se aktivnostima na sekundarnom tržištu ili naknadama za usluge koje se prikupljaju od klijenata željnih izvršavanja primarnih poslova.
Na kraju, obje strane imaju koristi od zajedničkog rada. Sponzor prima pomoć u stvaranju fonda dok sudionik dobije blok dionica za preprodaju radi zarade. Ovaj postupak također radi obrnuto. Ovlašteni sudionici dobivaju istu vrijednost temeljnog vrijednosnog papira u fondu nakon prodaje dionica.
Natjecanje između ovlaštenih sudionika
Više ovlaštenih sudionika pomaže poboljšati likvidnost određenog ETF-a. Prijetnja od konkurencije teži trgovanju fondovima u blizini njegove fer vrijednosti. Što je još važnije, dodatni ovlašteni sudionici potiču bolje funkcioniranje tržišta. Kad jedna strana prestane djelovati kao ovlašteni sudionik, druga će proizvod vidjeti proizvod kao profitabilnu priliku i ponuditi tehnologiju stvaranja / otkupa. Istodobno, utjecajni ovlašteni sudionik ima mogućnost rješavanja bilo kakvih internih problema i nastavaka primarnih tržišnih aktivnosti.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.