Razbijanje Bucka
Do sloma dolara dolazi kada neto vrijednost imovine (NAV) fonda novčanog tržišta padne ispod 1 USD. Smanjivanje novca može se dogoditi kada investicijski prihod fonda novčanog tržišta ne pokriva operativne troškove ili gubitke od ulaganja. To se obično događa kada kamatne stope spuste na vrlo niske razine ili fond koristi utjecati na stvaranje kapitalnog rizika u inače bezrizičnim instrumentima.
Kršenje dolara obično se događa kada kamatne stope padnu na vrlo niske razine ili fond koristi utjecaj na stvaranje kapitalnog rizika.
Kada se dogodi probijanje dolara, to ne predstavlja dobro za investitore. Dionice se vrednuju na 1 dolar, ali na kraju padaju ispod te cijene znači da ulagači mogu izgubiti dio glavne vrijednosti na svojim ulaganjima.
Razumijevanje razbijanja dolara
NAV fonda novčanog tržišta obično ostaje jednak 1 USD. To se olakšava tržišnim propisima. Tržišni propisi omogućuju fondu da investicije vrednuje po amortiziranom trošku, a ne po tržišnoj vrijednosti. To daje fondu stalnu vrijednost od 1 USD i pomaže investitorima da ga identificiraju kao alternativu za provjeru i štedne račune. Dakle, ako fond ima dva milijuna udjela, njihova kombinirana vrijednost bila bi dva milijuna dolara. Korištenjem amortizirane strukture cijena, fond može upravljati vlastitim aktivnostima i osigurati otkupe. (Pogledajte također: Zašto sredstva novčanog tržišta prekidaju cijenu.)
Međutim, kada vrijednost fonda ode ispod 1 USD, kaže se da će slomiti novac. Iako je to rijetka pojava, može se dogoditi. Rješavanje dolara općenito signalizira ekonomsku nevolju, jer se smatra da sredstva na novčanom tržištu gotovo bez rizika. Investitori često koriste sredstva novčanog tržišta uz provjerljive depozitne račune kao dodatne izvore likvidne štednje. Ti su fondovi poput otvorenih uzajamnih fondova koji ulažu u kratkoročne dužničke vrijednosne papire poput američkih trezorskih zapisa i komercijalnih zapisa. Oni nude višu stopu povrata od uobičajenih računa kamate i štednih računa. Ali nisu osigurani od strane Federalne korporacije za osiguranje depozita (FDIC).
Većina fondova novčanog novca ima mogućnost pisanja čekova i omogućuje jednostavno prebacivanje novca na bankovni račun. Fondovi na novčanom tržištu plaćaju redovite kamate koje se mogu uložiti u fond.
Ključni odvodi
- Do sloma dolara dolazi kada neto vrijednost imovine fonda novčanog tržišta padne ispod 1 USD.
- To se može dogoditi ako investicijski prihod fonda novčanog tržišta ne pokriva operativne troškove ili investicijske gubitke.
- Rješavanje dolara općenito signalizira ekonomsku nevolju, jer se smatra da sredstva na novčanom tržištu gotovo bez rizika.
Povijest fonda novčanog tržišta
Sredstva na novčanom tržištu prvi put su uvedena u 1970-ima. Oni se koriste kako bi ulagačima bili svjesniji prednosti uzajamnih fondova, što je pomoglo da se značajno poveća protok imovine i poveća potražnja za uzajamnim fondovima. Prvi uzajamni fond na tržištu novca nazvan je Rezervni fond i uspostavio je standard 1 NAV.
Prvi slučaj loma novca na novčanom tržištu dogodio se 1994. godine, kada su bankari iz Zajednice američkih državnih fondova likvidnog novca likvidirali na 94 centa zbog velikih gubitaka od derivata.
U 2008. godini, rezervni fond je pogođen bankrotom Lehman Brothersa i financijskom krizom koja je uslijedila. Cijena rezervnog fonda pala je ispod 1 USD zbog imovine koja se drži kod Lehman Brothers. Ulagači su pobjegli iz fonda i općenito izazvali paniku zbog uzajamnih fondova na novčanom tržištu. (Vidi također: Povreda na novčanom tržištu: Prepad rezervnog fonda.)
Nakon financijske krize 2008, vlada je odgovorila novim propisima na temelju pravila 2a-7 koji podržavaju sredstva na novčanom tržištu. Pravilo 2a-7 uvelo je brojne odredbe, čineći sredstva na novčanom tržištu mnogo sigurnijima nego prije. Novčani fondovi na novčanom tržištu više ne mogu imati prosječnu dospijeću portfelja ponderiranog preko 60 dana. Oni također imaju ograničenja u investiranju u imovinu. Fondovi novčanog tržišta moraju ograničiti svoje udjele na ulaganja koja imaju konzervativniji rok dospijeća i kreditni rejting. (Vidi također: Sigurnije tržište novca s pravilom 2a-7.)
Ulaganje fonda novca na tržištu
Vanguard je lider u proizvodima fondova za tržište novca. Nudi tri oporeziva fonda novčanog tržišta i brojne fondove oslobođene poreza po cijenama od 1 USD. Njegov najučinkovitiji fond na novčanom tržištu je Vanguardov fond za prvo tržište novca. Imao je jednogodišnji povrat od 2, 33% na dan 30. lipnja 2019. Investitori su dobili povrat od 4, 93% iz fonda od njegovog osnutka u lipnju 1975.
Fond ima otprilike 435 udjela s prosječnom rokom dospijeća od 31 dan. Njegova neto imovina iznosila je 122, 8 milijardi dolara, s omjerom troškova upravljanja od 0, 16%. Vanguardov fond za financiranje premije novca zahtijeva minimalno ulaganje od 3.000 dolara. Prema profilu fonda najkonzervativniji je za Vanguardove fondove. (Više o novčanim fondovima potražite u nastavku: Uzajamni fondovi na novčanom tržištu: bolji račun štednje, isplaćuju li se sredstva na novčanom tržištu? I probijanje novca: Zašto mali rizik nije bez rizika.)