Bikovi gaze medvjede kako 20% dobitka dionica dođe unutar dosega za 2019. godinu

Unatoč rastućoj zabrinutosti da ekonomsko usporavanje pokreće recesiju zarade, bikovski raspoloženje i dalje vlada na američkom tržištu dionica. S&P 500 indeks (SPX) porastao je za 17, 3% u odnosu na najnižu razinu u prosincu i gotovo 10% godišnje u odnosu na jučerašnji dan. Nakon pada tržišta u prosincu, prognoze porasta od 20% činile su se nerealnim. Sada se čini da je 20% predujam samo u 2019. godini nadomak, a to bi također predstavljalo 29% skoka od dna 2018. godine.

Među istaknute investicijske stručnjake koji vjeruju da su takvi dobici realni, uključuju John Lynch, glavni investicijski strateg LPL Financial-a, tvrtke za upravljanje bogatstvom s računima klijenta u vrijednosti od 628 milijardi dolara, Julian Emanuel, glavni direktor i kapitalni derivat u strategiji investicijskog bankarskog poduzeća BTIG, i Paul Meeks, analitičar veteran tehnologija i upravitelj fondova. Donja tablica prikazuje Lynch-ove i Emanuelove ciljeve S&P 500.

2 Prognoze stratega za S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 dostiže 2.975, što je porast od 18.7% u 2019. godini
• BTIG: S&P 500 dostiže 3.000, što je porast od 19.7% u 2019. godini

Izvori: Business Insider, CNBC

Značaj za investitore

Paul Meeks nije ponudio određenu projekciju za S&P 500 u 2019. Međutim, rekao je CNBC-u, "rekao bih da kad dođete do 31. prosinca ove godine, Nasdaq [Kompozitni indeks (IXIC)] bit će dvostruko veći znamenka u kalendaru 2019. I nadmašit će i Dow i S&P [indeks 500]. " Ohrabruje ga činjenica da su procjene tehnoloških zaliha dovoljno pale da bi neke od njih mogle ponovno postati privlačna.

Dok neki promatrači, ponajviše Morgan Stanley, vide kako korporativni profit naglo pada u 2019. godini, John Lynch iz tvrtke LPL Financial smatra da su te brige pretjerane. Njegovi optimistični izgledi uvelike počivaju na očekivanju da će se američko-kineski trgovinski rat riješiti na način koji povećava povjerenje poduzeća i investitora.

"Jednom kada dobijemo znakove napretka u trgovini, tvrtke mogu započeti ulagati u imovinu, postrojenja i opremu, što produktivnost podiže. To može produžiti profitni ciklus, čak i ako nas izazovu na nekoliko četvrtina", rekao je Lynch za BI. U međuvremenu, Citigroup je nedavno objavio vlastitu procjenu trgovinskih pregovora između SAD i Kine, dodijelivši malu vjerojatnost od 5% na bikovu rezoluciju, ali dajući 40% šanse za medvjeđi ishod koji će poslati zalihe propasti.

Lynch također kaže da su procjene konsenzusnih zarada pogrešne u prosjeku za 300 baznih bodova, što znači da prognoza za rast nema razumnu vjerojatnost da će biti praćen stvarnim povećanjem i do 3%. Očekuje da će rast profita u 2019. biti 6%, u skladu s povijesnim prosjecima. "Imamo dobro gospodarstvo i dobru zaradu. Nikad nismo imali recesiju tako blizu da zabilježimo profit, a nikad nismo imali ni globalnu recesiju, a da je SAD nije pokrenuo", rekao je.

Julian Emanuel iz BTIG-a se slaže. "Ekonomija se ne usporava na način na koji se ljudi plaše. Tu dolazi do nagore. Mislimo da je svaka slabost prilika za kupovinu", rekao je on za CNBC. S druge strane, pariška Societe Generale utvrđuje da dva pokazatelja s jakim prediktivnim rezultatima usmjeravaju ka ekonomskom usporavanju, a možda i recesiji.

Gledajući unaprijed

Kao i obično, stručno je mišljenje oštro podijeljeno na tijek ekonomije i tržište, a mnogi promatrači tržišta upozoravaju da bi se trenutni skup bikova mogao neočekivano pretvoriti u medvjedić. To znači da bi ulagači mogli biti oprezni za razvoj obrambenih i ofanzivnih pozicija ulaganja tijekom oporavka.