Obrambene zalihe
Obrambena dionica je dionica koja osigurava stalnu dividendu i stabilnu zaradu bez obzira na stanje cjelokupnog tržišta dionica. Zbog stalne potražnje za njihovim proizvodima, obrambene zalihe uglavnom ostaju stabilne tijekom različitih faza poslovnog ciklusa. Obrambenu zalihu ne treba brkati s "zalihom obrane", što se odnosi na zalihe u tvrtkama koje proizvode stvari poput oružja, streljiva i borbenih mlaznica.
Objašnjene zalihe
Odbrane dionice imaju tendenciju da djeluju bolje od šireg tržišta tijekom recesije. Međutim, tijekom faze širenja, oni imaju tendenciju da nastupaju ispod tržišta. To se pripisuje njihovom niskom beta ili relativnom riziku i uspješnosti na tržištu. Odbrambene zalihe obično imaju beta od manje od 1. Da biste ilustrirali ovaj fenomen, razmislite o zalihama s beta od 0, 5. Ako se očekuje pad tržišta od 15%, a postojeća stopa bez rizika od 3%, obrambena zaliha će pasti samo 9% [0, 5 x (-15% -3%)]. S druge strane, ako se očekuje povećanje tržišta od 15%, sa stopom bez rizika od 3%, obrambena zaliha će povećati samo 6% [0, 5 x (15% -3%)].
Ulagači teže ulagati u defanzivne dionice s niskom beta verzijom, ako se očekuje pad tržišta. Međutim, ako se očekuje da tržište raste, aktivni ulagači često će birati dionice s višim beta-om u pokušaju maksimiziranja povrata.
Primjeri obrambenog zaliha
Obrambene zalihe poznate su i kao "necikličke zalihe", jer nisu u velikoj korelaciji s poslovnim ciklusom. Ispod je nekoliko vrsta obrambenih dionica.
komunalne usluge
Voda, plin i električna energija su primjer obrambenih zaliha, jer ih ljudi trebaju tijekom svih faza poslovnog ciklusa. Također se smatra da bi komunalna poduzeća mogla imati koristi od sporijeg ekonomskog okruženja, jer su kamate obično niže i konkurencija za pozajmljivanje sredstava mnogo manja.
Potrošačke spajalice
Tvrtke koje proizvode ili distribuiraju potrošačke spajalice, a to su dobra koja ljudi obično kupuju iz potrebe bez obzira na ekonomske uvjete, obično se smatraju da su obrambena. Uključuju hranu, pića, higijenske proizvode, duhan i određene kućanske predmete. Ta poduzeća generiraju stalan novčani tok i predvidljivu zaradu tijekom jakih i slabih gospodarstava. Kao takve, njihove zalihe imaju tendenciju da nadmaše nebrambene ili potrošačke cikličke zalihe koje prodaju diskrecijske proizvode tijekom slabih gospodarstava, dok ih u jakim ekonomijama slabije ostvaruju.
Dionice zdravstvene zaštite
Dionice glavnih farmaceutskih tvrtki i proizvođača lijekova povijesno su se smatrale obrambenim zalihama jer će uvijek biti bolesnih ljudi kojima je potrebna skrb. No, povećana konkurencija novih brendiranih i generičkih lijekova i neizvjesnost oko reguliranja cijena lijekova znači da nisu tako obrambeni kao nekada.
Apartman REITs
Također se smatraju defenzivnim, jer ljudima uvijek treba utočište. Osim toga, REIT-ovi su dužni svake godine uplaćivati minimalno 90% svog oporezivog dohotka u obliku dividendi dioničara. Kad tražite defanzivne igre, izbjegavajte REIT-ove koji su usredotočeni na stanove ultra-high-end stanova, kao i uredske zgrade REIT-ova ili REIT-ove industrijskog parka, koji mogu primijetiti da se zadane vrijednosti zakupa povećavaju kad posao usporava.
Uloga obrambenih dionica u portfelju
Ulagači koji žele zaštititi svoj portfelj tijekom slabljenja gospodarstva ili razdoblja velike volatilnosti mogu povećati izloženost obrambenim zalihama. Dobra etablirane tvrtke kao što su Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International i Coca-Cola smatraju se defanzivnim dionicama. Osim snažnih novčanih tokova, ove tvrtke imaju snažne operacije s mogućnošću vremenskih slabljenja ekonomskih uvjeta. Oni također isplaćuju dividende, što može utjecati na smanjenje cijene dionica tijekom pada tržišta.
Neki se mogu zapitati: "Ako su vremena teška ili ako se stvari pogoršavaju, zašto bi itko uopće želio posjedovati zalihe? Zašto jednostavno ne bi otišao za sigurno blagajnički račun, koji u osnovi ima povrat prinosa?" Odgovor je sasvim jednostavan da strah i pohlepa često mogu pokrenuti tržište. Obrambene dionice pomažu pohlepi nudeći veći prinos od dividende nego što je moguće u okruženjima s niskom kamatnom stopom. Oni također ublažavaju strah jer nisu toliko rizični kao redovne dionice, a obično je potrebna velika katastrofa da se njihov poslovni model iskorijeni. Također bi trebalo znati da većina investicijskih menadžera nema drugog izbora nego posjedovati dionice, a ako misle da će vrijeme biti teže nego što je uobičajeno, oni će preći na obrambene dionice.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.