Financijski modeli koje možete stvoriti pomoću programa Excel

Za sve skupe pretplate i analitičke programe, ogroman dio posla koji analitičari i menadžeri na Wall Streetu obavljaju na programu Excel koji imate na vlastitom računalu. Uz malo truda, možete kreirati i razne financijske i analitičke modele, a ulaganje dodatnog vremena i energije za učenje makronaredbi može vam pružiti još više mogućnosti.

POGLEDAJTE : Kupi Side Vs. Prodaja bočnih analitičara

Tvrtka Financijski modeli

Jezgro onoga što radi svaki analitičar sa strane (i mnogi analitičari sa strane) je njegova kolekcija financijskih modela tvrtke. Ovo su jednostavno proračunske tablice koje sadržavaju (i pomažu u obrascu) mišljenja analitičara na vjerojatne financijske rezultate za dotičnu tvrtku. Oni mogu biti nevjerojatno detaljni i složeni ili relativno pojednostavljeni, ali model nikada neće biti bolji od kvalitete rada koja ulazi u oblikovanje procjena. Drugim riječima, složena nagađanja su još uvijek samo nagađanja.

POGLEDAJ : Utjecaj istraživanja na strani prodaje

Financijski modeli obično se grade tako da se osi x služi kao vrijeme (tromjesečja i pune godine), a osa y raščlanjuje rezultate po stavkama (tj. Prihodima, troškovima prodane robe itd.). svi su neuobičajeni da imaju poseban list koji će dati procjenu prihoda; da li je to osnova za jedan segment za veliki konglomerat poput United Technologies (UTX) ili General Electric (GE) ili jednostavnija prodajna i procijenjena prodajna cijena za manju, jednostavniju tvrtku.

Za ove modele, proizvođač modela mora unijeti procjene za određene stavke (tj. Prihod, COGS / bruto maržu, SG & A / prodaja), a zatim provjeriti jesu li matematičke formule ispravne. Iz ove baze moguće je izraditi i sofisticirane i međusobno povezane modele za račun dobiti i gubitka, bilans stanja i izvještaj o novčanom toku, kao i makronaredbe koje investitorima omogućuju stvaranje scenarija „bik / medvjed / baza“ koji se mogu promijeniti klikom ili dva.

Iako će većina to poreći, iznenađujuće malo analitičara koji kupuju strane zapravo proizvodi vlastite modele tvrtki od početka. Umjesto toga, oni će u osnovi kopirati modele koje grade analitičari sa strane i "testirati ih stresom" kako bi vidjeli kako brojevi reagiraju na različite okolnosti.

Modeli vrednovanja

Čak i ako ne gradite vlastite modele tvrtke, trebali biste ozbiljno razmisliti o izgradnji vlastitih modela vrednovanja. Neki investitori zadovoljni su korištenjem jednostavnih mjernih podataka kao što su zarada cijena, rast cijene i zarade ili EV / EBITDA, a ako to funkcionira za vas, nema razloga za promjenu. Međutim, investitori koji žele stroži pristup trebali bi razmotriti model diskontiranog novčanog toka.

Diskontirani novčani tok (DCF)

DCF modeliranje je u velikoj mjeri zlatni standard za vrednovanje i napisano je puno knjiga o tome kako je besplatni novčani tok (operativni novčani tok umanjen za kapitalne izdatke na najjednostavnijoj razini) najbolji proxy za korporativni financijski učinak. Jedan redak služit će za ocjenjivanje novčanog toka iz godine u godinu, dok redovi / stupci ispod mogu sadržavati procjene rasta, diskontnu stopu, preostale dionice i saldo gotovine / duga.

Za "godinu 1" mora postojati početna procjena, a to može poticati iz financijskog modela vašeg poduzeća ili modela analitičara sa strane. Možete dalje procjenjivati ​​stope rasta tako što ćete stvoriti pojedinačne procjene iz godine u godinu ili upotrijebiti "skupne procjene" koje primjenjuju istu stopu rasta za godine 2 do 5, 6 do 10, 10 do 15 i tako dalje. Tada morate unijeti diskontnu stopu (broj koji možete izračunati pomoću CAPM modela ili neke druge metode) u zasebnu ćeliju, kao i preostale dionice i neto stanje gotovine / duga (sve u zasebnim ćelijama).

Nakon što to učinite, koristite NPV funkciju proračunske tablice (neto sadašnja vrijednost) za obradu svojih procjena novčanog toka i diskontne stope u procijenjeni NPV, kojem možete dodati / oduzeti neto novac / dug, a zatim podijeliti na preostale dionice. Kao dio ovog postupka, ne zaboravite izračunati i uključiti terminalnu vrijednost (većina analitičara izračunava eksplicitne novčane tokove za 10 ili 15 godina, a zatim primijeni terminalnu vrijednost).

Donja linija

Ulagači moraju imati na umu da detaljno ili sofisticirano modeliranje ne može zamijeniti prosudbu i diskreciju. Analitičari se prečesto oslanjaju na svoje modele i zaboravljaju napraviti povremene "provjere stvarnosti" s obzirom na njihove temeljne pretpostavke.

Ipak, izgradnja vlastitih modela može vas naučiti puno o tome što određena tvrtka mora učiniti da bi rasla, što taj rast vrijedi i što Street već očekuje od određene tvrtke. U skladu s tim, relativno skromno vrijeme koje je potrebno za izgradnju ovih modela često može sebi platiti mnogo puta dovodeći vas do boljih odluka o investiranju.

POGLEDAJ: Stil pitanja u financijskom modeliranju