Zakon Glass-Steagall
Zakon o Glass-Steagallu donio je Kongres SAD-a kao dio Zakona o bankama iz 1933. Sponzorirao ga je senator Carter Glass, bivši ministar financija i predstavnik Henry Steagall, predsjednik Odbora za bankarstvo i valutu, zabranio je poslovnim bankama da sudjelovanje u poslu investicijskog bankarstva i obrnuto. Hitna mjera za borbu protiv neuspjeha gotovo 5000 banaka tijekom Velike depresije. Glass-Steagall izgubila je moć u sljedećim desetljećima, a djelomično je opozvana 1999. godine. Međutim, u 21. stoljeću, još jedna financijska kriza dovela je do toga da se u političkim i ekonomskim krugovima govori o oživljavanju čina.
Razumijevanje Glass-Steagallovog zakona
Zakon Glass-Steagall imao je dva glavna cilja: zaustaviti neviđeno poslovanje i vratiti povjerenje javnosti u američki bankarski sustav; i prekinuti veze između bankarskih i investicijskih aktivnosti za koje se vjeruje da su prouzročile - ili barem uvelike doprinijele - tržišnom padu 1929. godine i pripadajućoj depresiji.
Razlog za razdvajanje bio je sukob interesa koji je nastao kada su banke ulagale u vrijednosne papire vlastitom imovinom, što je zapravo bila imovina njihovih vlasnika računa. Banke koje su držale štednju i provjeru računa ljudi imale su fiducijarnu dužnost da ih zaštite, a ne da se bave pretjerano špekulativnim aktivnostima, tvrdili su zagovornici zakona. Razdvajanje bankarskog poslovanja od ulaganja u poslovanje spriječilo bi banke da daju zajmove koji bi povećali cijene vrijednosnih papira u kojima su imali udjel, koristeći deponente za potpisivanje ponuda ili fondova dionica ili uvjeravanje klijenata u ulaganje koje su služile interesima institucije, ali otišli su protiv pojedinca.
Ključni odvodi
- Zakon o Glass-Steagallu iz 1933. godine povukao je jasnu granicu između bankarske industrije i investicione industrije, zabranjujući financijskoj instituciji da bude i banka i brokersko društvo.
- Zakon o Glass-Steagallu u velikoj je mjeri ukinuti 1999. godine Graham-Leach-Bliley Zakonom (GLBA), kojim je komercijalnim bankama omogućeno da se bave investicijskim bankarstvom i trgovinom vrijednosnim papirima.
- U jeku financijske krize 2008.-09., Porastao je interes za oživljavanjem Glass-Steagallovog zakona ili donošenjem sličnog zakona koji regulira banke radi zaštite potrošača.
Uz uspostavljanje vatrozida između poslovnih banaka i investicijskih banaka - i prisiljavanje banaka da obavljaju brokerske poslove - Zakon o Glass-Steagall stvorio je Saveznu korporaciju za osiguranje depozita (FDIC), koja je jamčila bankarske depozite do određenog limita. Zakonom je također uspostavljen Savezni odbor za otvoreno tržište (FOMC) i uvedena Uredba Q, koja zabranjuje bankama da plaćaju kamate na depozite po viđenju i ograničene kamatne stope na ostale depozitne proizvode.
Otkazivanje Zakona o Glass-Steagallu
Dok se Glass-Steagall uvijek suočavao s protivljenjem financijske industrije, to je trajalo prilično nesporno sve do 1980-ih. Porast divovskih tvrtki za financijske usluge, vrtoglavo tržište dionica i antiregulatorni stav prema Federalnim rezervama i Bijeloj kući potaknuli su sve više nepoštivanje njezinih odredbi. Tijekom sljedeća dva desetljeća sudovi i SEC omogućili su velika spajanja i akvizicije koje su bile u suprotnosti s aktom, poput Citibank-ove kupovine investicijske banke Salomon Smith Barney kupnjom Travelerove grupe 1998. godine.
Konačno, nakon intenzivnog lobiranja industrijskih grupacija, Zakon o Glass-Steagallu djelomično je opozvan 1999. godine Graham-Leach-Bliley Actom (GLBA) - točnije, njegov Odjeljak 20, koji je ograničio aktivnosti komercijalnih banaka svojom imovinom. Iako je ostao članak 16., ograničavajući vrste imovine u koje bi banke mogle ulagati sredstva štediša, u osnovi bi banke mogle djelovati kao borzni posrednici, i obrnuto. GBLA je također ukinula zabranu "istovremenog služenja bilo kojeg službenika, direktora ili zaposlenika tvrtke za vrijednosne papire kao službenika, direktora ili zaposlenika bilo koje banke članice." Pravilnik Q je stavljen van snage u srpnju 2011.
Raspad hipotekarne hipoteke iz 2008. godine, koji je doveo do nacionalne - i na kraju globalne - kreditne krize, nagovijestio je konačno rušenje duha razdvajanja vlasti na Glass-Steagallov zakon. Ozbiljnost krize prisilila je Goldman Sachs i Morgan Stanley, najviše neovisne investicijske banke, na prelazak u kompanije koje drže banke. Dvije istaknute investicijske banke, Bear Stearns i Merrill Lynch, stekli su komercijalni bankarski divovi JP Morgan i Bank of America.
Povratak Glass-Steagallovog zakona?
Da su ta spajanja proizašla iz financijske krize 2008.-2009., U izvjesnom je smislu ironično, jer neki političari, ekonomisti, pa čak i profesionalci iz financijske industrije vjeruju da je povlačenje Glass-Steagalla pridonijelo krizi. Iako se drugi ne slažu s ovom teorijom, primjećujući da glavni sudionici u prekidu subprime nisu bili kombinacija komercijalno-investicijskih banaka, i dalje ostaje osjećaj da je onemogućavanje tog čina omogućilo američkim financijskim institucijama da postanu prevelike - prevelike da bi propale, činjenica - previše bezobzirne sa sredstvima klijenta i previše nepouzdane za samu policiju. I da bi se opet mogla zatražiti neka stroža regulacija.
Pravilo Volckera iz Dodd-Frank-ovog zakona o reformi Wall Street-a iz 2010. godine i zaštiti potrošača, provedeno 2015. godine, u osnovi je obnovilo neke odredbe odjeljka 20 Glass-Steagalla: Zabranjuje bankama određene trgovačke aktivnosti vlastitim računima i ograničava njihova ulaganja u vrlo špekulativne imovina, poput hedge fondova.
Godine 2015. skupina senatora, uključujući Johna McCaina i Elizabeth Warren, pokrenula je nacrt prijedloga zakona za "Zakon o Glass-Steagall-u 21. stoljeća." Nacrt bi uspostavio odvajanje tradicionalnog bankarstva od investicijskih banaka, hedge fondova, osiguranja i aktivnosti privatnog kapitala u roku petogodišnjeg prijelaznog razdoblja. Ovo bi idealno učinilo institucije sigurnijim za štediše i umanjilo rizik od još jedne vlade.
Tijekom predsjedničke kampanje 2016. Donald Trump nagovijestio je potencijalnu ponovnu uspostavu Zakona o Glass-Steagallu. Nakon izbora 2017. godine, njegov šef Nacionalnog ekonomskog vijeća, Gary Cohn, oživio je razgovore o obnovi tog čina kako bi se razdvojile velike banke i "supermarketi" financijskih usluga.