Gordon model rasta - definicija GGM-a

Što je Gordon model rasta - GGM?

Model rasta Gordona koristi se za utvrđivanje unutarnje vrijednosti dionica na temelju budućeg niza dividendi koje rastu konstantnom brzinom. Popularna je i jednostavna varijanta modela popust na dividende (DDM).

S obzirom na dividendu po dionici koja se isplaćuje tijekom jedne godine i uz pretpostavku da dividenda raste stalnom stopom trajnosti, model rješava sadašnju vrijednost beskonačnog niza budućih dividendi. Budući da model pretpostavlja stalnu stopu rasta, obično se koristi samo za tvrtke sa stabilnim stopama rasta dividendi po dionici.

Formula za model rasta Gordona je

P = D1r -gdje: P = Trenutna cijena dionicag = Očekivana konstantna stopa rasta dividendi, u stalnosti = Stalni troškovi vlasničkog kapitala za kompaniju (ili stopa prinosa) D1 = Vrijednost dividendi za sljedeću godinu \ početak {usklađeno} & P = \ frac {D_1} {r - g} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & P = \ tekst {Trenutna cijena dionica} \\ & g = \ tekst {Očekuje se stalna stopa rasta za} \\ & \ tekst {dividende, neprestano} \\ & r = \ tekst {Stalni troškovi vlasničkog kapitala za} \\ & \ tekst {kompanija (ili stopa prinosa)} \\ & D_1 = \ tekst {Vrijednost dividende za sljedeću godinu} \\ \ kraj { usklađeno} P = r − gD1 gdje je: P = Trenutna cijena dionica g = Očekuje se stalna stopa rasta za dividende, u trajnosti = stalni troškovi vlasničkog kapitala za kompaniju (ili stopa prinosa) D1 = Vrijednost dividende za sljedeću godinu

01:49

Gordon model rasta

Što vam govori model rasta Gordona?

Gordon model rasta vrednuje dionice tvrtke koristeći pretpostavku o konstantnom rastu isplate koje tvrtka izvršava zajedničkim dioničarima. Tri ključna ulaza u modelu su dividende po dionici, stopa rasta dividendi po dionici i potrebna stopa prinosa.

Dividende (D) po dionici predstavljaju godišnje isplate koje društvo izvršava zajedničkim dioničarima kapitala, dok stopa rasta (g) u dividendi po dionici iznosi koliko se stopa dividende po dionici povećava iz godine u godinu. Tražena stopa prinosa (r) minimalna je stopa povrata koju su investitori spremni prihvatiti prilikom kupovine dionica tvrtke, a za procjenu te stope investitori koriste više modela.

Gordon model rasta pretpostavlja da tvrtka postoji zauvijek i isplaćuje dividende po dionici koje se povećavaju stalnom stopom. Da bi procijenio vrijednost dionica, model uzima beskonačni niz dividendi po dionici i snižava ih natrag u sadašnjost koristeći potrebnu stopu povrata. Rezultat je gornja jednostavna formula koja se temelji na matematičkim svojstvima beskonačnog niza brojeva koji raste konstantnom brzinom.

GGM pokušava izračunati fer vrijednost dionica bez obzira na prevladavajuće tržišne uvjete i uzima u obzir faktore isplate dividendi i očekivane prinose na tržištu. Ako je vrijednost dobivena iz modela veća od trenutne trgovačke cijene dionica, tada se dionica smatra podcijenjenom i kvalificira se za kupnju, i obrnuto.

Primjer korištenja Gordonova modela rasta

Kao hipotetički primjer uzmite u obzir tvrtku čija se dionica trguje sa 110 dolara po dionici. Ova tvrtka zahtijeva 8% minimalnu stopu povrata (r) i trenutno isplaćuje dividendu od 3 USD po dionici (D ₁ ), za koju se očekuje da će se povećavati za 5% godišnje (g).

Svojstvena vrijednost (P) dionica izračunava se na sljedeći način:

P = 3, 08 $ − .05 = $ 100 \ početak {poravnano} & \ tekst {P} = \ frac {\ $ 3} {.08 - .05} = \ 100 100 \\ \ kraj {poravnano} P = .08− .05 $ 3 = $ 100

Prema modelu rasta Gordona, dionice su trenutno precijenjene 10 dolara na tržištu.

Ograničenja modela rasta Gordona

Glavno ograničenje Gordonovog modela rasta leži u njegovoj pretpostavci stalnog rasta dividendi po dionici. Vrlo je rijetko da tvrtke pokazuju konstantan rast svojih dividendi zbog poslovnih ciklusa i neočekivanih financijskih poteškoća ili uspjeha. Model je stoga ograničen na tvrtke koje pokazuju stabilne stope rasta.

Drugo se pitanje događa s odnosom faktora diskontne stope i stope rasta korištene u modelu. Ako je potrebna stopa prinosa manja od stope rasta dividendi po dionici, rezultat je negativna vrijednost, čime model postaje bezvrijedan. Također, ako je potrebna stopa prinosa jednaka stopi rasta, vrijednost po dionici približava se beskonačnosti.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Model popust na dividende - DDM Model popuštanja na dividende (DDM) sustav je za procjenu dionica pomoću predviđenih dividendi i njihovo diskontiranje na sadašnju vrijednost. više Supernormalni rast zaliha Nadnaravni rast dionica ima neobično brz rast tijekom dužeg razdoblja, a zatim se vratite na uobičajene razine. više Model sniženja dividendi na više faza Model diskontiranja s više faza je model procjene vlasničkog kapitala koji se temelji na modelu rasta Gordona primjenom različitih stopa rasta na izračun. više Saznajte više o stopi rasta dividende Stopa rasta dividende je godišnje stopa postotka rasta dividende određene dionice. više Razumijevanje slobodnog novčanog toka prema kapitalu Slobodni novčani tok prema kapitalu (FCFE) mjera je koliko novca može uplatiti vlasnicima vlasničkih udjela u društvu nakon što su plaćeni svi troškovi, reinvestiranje i dug. više Kako koristiti potrebnu stopu prinosa - RRR za procjenu zaliha Tražena stopa prinosa (RRR) je minimalni povrat koji investitor prihvaća za ulaganje kao nadoknadu za određenu razinu rizika. više partnerskih veza