Kako analizirati maržu dobiti

Priznajmo, najvažniji cilj tvrtke je zarađivati ​​novac i zadržati ga, što ovisi o likvidnosti i učinkovitosti. Budući da ove karakteristike određuju sposobnost tvrtke da isplati dividendu, profitabilnost se odražava na cijenu dionica.

Zbog toga bi ulagači trebali znati analizirati različite aspekte profitabilnosti, uključujući koliko učinkovito tvrtka koristi svoje resurse i koliki prihod donosi od poslovanja. Znati kako izračunati i analizirati maržu dobiti poduzeća izvrstan je način za stjecanje uvida u to koliko dobro tvrtka generira i zadržava novac.

Ključni odvodi

• Ulagači koji znaju izračunati i analizirati profitnu maržu korporativnog dobitka uvid u trenutnu učinkovitost tvrtke u ostvarivanju profita i njezin potencijal za ostvarivanje buduće dobiti.
• Tri ključna omjera profitne marže koje bi ulagači trebali analizirati prilikom procjene tvrtke su bruto profitne marže, operativne marže i neto profitne marže.
• Tvrtke s velikim profitnim maržama često imaju konkurentsku prednost u odnosu na druge tvrtke u svojoj industriji.
• Razumijevanje omjer marži poduzeća može biti polazna točka za daljnju analizu kako bi se odlučilo hoće li neko poduzeće biti dobra opcija ulaganja.

Analiza korporativne dobiti uz korištenje omjera dobiti i marže

Primjetno je oslanjanje na neto zaradu samo za mjerenje profitabilnosti, ali ne daje uvijek jasnu sliku tvrtke. Korištenje kao jedino mjerilo profitabilnosti može biti loša ideja.

S druge strane, omjeri profitne marže mogu ulagačima pružiti dublji uvid u učinkovitost upravljanja. Ali umjesto da mjere koliko tvrtka zarađuje od imovine, kapitala ili uloženog kapitala, ovi omjeri mjere koliko novca tvrtka stisne od svojih ukupnih prihoda ili ukupne prodaje.

Marže su zarade izražene u omjeru ili postotku od prodaje. Postotak omogućuje investitorima da uspoređuju profitabilnost različitih tvrtki, dok neto zarada, koja je predstavljena kao apsolutni broj, to ne čini.

Primjer koeficijenta profitne marže

Pretpostavimo da je kompanija A imala godišnji neto prihod od 749 milijuna dolara od prodaje od oko 11, 5 milijardi dolara prošle godine. Njezin najveći konkurent, kompanija B, zaradila je oko 990 milijuna dolara u godini od prodaje od oko 19, 9 milijardi dolara. Usporedba neto zarade tvrtke B od 990 milijuna dolara s tvrtkom A 749 milijuna dolara pokazuje da je tvrtka B zaradila više od kompanije A, ali to vam ne govori mnogo o profitabilnosti.

Međutim, ako pogledate neto profitnu maržu ili zaradu ostvarenu od svakog dolara prodaje, vidjet ćete da je tvrtka A proizvela 6, 5 ​​centi na svaki dolar prodaje, dok je tvrtka B vratila manje od 5 centi.

Postoje tri ključna omjera profitne marže: bruto profitna marža, operativna marža i neto profitna marža.

Bruto profitna marža

Bruto profitna marža govori nam koliki dobitak ostvaruje tvrtka na troškovima prodaje ili trošku prodane robe (COGS). Drugim riječima, to pokazuje koliko učinkovito upravljanje koristi radnu snagu i zalihe u procesu proizvodnje. Ovo je formula:

Bruto profitna marža = (prodaja - trošak prodane robe) / prodaja

Pretpostavimo da tvrtka ima milijun dolara prodaje, a troškovi rada i materijala iznose 600.000 dolara. Njegova bruto stopa marže iznosila bi 40% (milion USD - 600.000 USD / milion USD).

Tvrtkama s visokim bruto maržama preostat će novca koji mogu potrošiti na druge poslovne operacije, poput istraživanja i razvoja ili marketinga. Kada analizirate korporativnu maržu profita, potražite trend smanjenja stope bruto marže tijekom vremena. Ovo je znak znaka da bi tvrtka mogla imati budućih problema s konačnom linijom.

Na primjer, tvrtke se često suočavaju s naglim troškovima rada i materijala. Ako tvrtka ne može te troškove prenijeti na kupce u obliku viših cijena, ti troškovi mogu sniziti bruto profitnu maržu tvrtke.

Važno je zapamtiti da se bruto profitne stope mogu drastično razlikovati od poduzeća do poslovanja i od industrije do industrije. Zrakoplovna industrija ima bruto maržu od oko 5%, dok softverska industrija ima bruto maržu od oko 90%.

Operativna profitna marža

Usporedbom zarade prije kamata i poreza (EBIT) na prodaju, operativne marže pokazuju koliko je uspješno poduzeće ostvarilo prihod od poslovanja. To je izračun:

Operativna profitna marža = EBIT / Prodaja

Ako je EBIT iznosio 200 000 USD, a prodaja jednaka milijunu dolara, operativna marža bi iznosila 20%.

Taj je omjer otprilike mjera operativne poluge koju društvo može postići u operativnom dijelu svog poslovanja. Ukazuje na to koliko EBIT-a nastaje po dolaru prodaje. Visoka operativna dobit može značiti da tvrtka ima učinkovitu kontrolu troškova ili da prodaja raste brže od operativnih troškova.

Poznavanje operativne dobiti omogućuje investitoru da radi usporedbu profitnih marži između tvrtki koje ne izdaju zasebno objavljivanje podataka o trošku prodane robe.

Dobit iz poslovanja mjeri koliko novca novca baca, a neki smatraju pouzdanim mjerom profitabilnosti, jer je teže manipulirati računovodstvenim trikovima nego neto prihodima.

Naravno, budući da operativna marža računa troškove administrativnih i prodajnih troškova, kao i materijala i rada, to bi trebala biti mnogo manja brojka od bruto marže.

Neto marža dobiti

Neto marže dobiti su generirane iz svih faza poslovanja, uključujući poreze. Drugim riječima, ovaj omjer uspoređuje neto prihod s prodajom. Približava se sažetku u jednoj figuri koliko učinkovito menadžeri vode posao:

Neto profitna marža = Neto dobit nakon poreza / prodaje

Ako tvrtka generira dobit nakon oporezivanja u iznosu od 100 000 USD na milijun dolara prodaje, tada njegova neto marža iznosi 10%.

Da bi se upoređivale od tvrtke do tvrtke i iz godine u godinu, neto dobit nakon oporezivanja mora se prikazati prije odbitka manjinskih interesa i dodavanja vlasničkog prihoda. Nisu sve tvrtke ove stavke. Također, prihodi od ulaganja, koji u potpunosti ovise o ćudljivosti menadžmenta, mogu se dramatično mijenjati iz godine u godinu.

Baš kao i bruto i operativna profitna marža, neto marže variraju između djelatnosti. Usporedbom bruto i neto marže tvrtke, možemo steći dobar osjećaj njezinih neproizvodnih i izravnih troškova kao što su troškovi uprave, financija i marketinga.

Primjeri neto dobiti

Međunarodna zrakoplovna industrija ima bruto maržu od samo 5%. Neto marža mu je samo niža stopa, oko 4%. S druge strane, aviokompanije s popustom imaju mnogo veće bruto i neto marže. Te razlike pružaju neki uvid u njihove različite strukture troškova. U usporedbi sa svojim većim rođacima, diskontna zrakoplovna industrija troši srazmjerno više na financije, administraciju i marketing, a proporcionalno manje na gorivo i plaće letačke posade.

U softverskom poslu bruto marže su vrlo visoke, dok su stope neto dobiti znatno niže. To pokazuje da su marketinški i administrativni troškovi u ovoj industriji vrlo visoki, dok su troškovi prodaje i operativni troškovi relativno niski.

Kad tvrtka ima visoku maržu profita, to obično znači da ona ima i jednu ili više prednosti u odnosu na svoju konkurenciju. Tvrtke s visokim stopama neto dobiti imaju veći jastuk da se zaštite u teškim vremenima. Tvrtke s profitnim maržama koje odražavaju konkurentsku prednost mogu poboljšati svoj tržišni udio u teškim vremenima, ostavljajući ih još boljim pozicijama kada se stvari poboljšaju.

Donja linija

Margin analiza je odličan alat za razumijevanje profitabilnosti kompanija. To nam govori kako učinkovito upravljanje može donijeti dobit od prodaje i koliko prostora tvrtka mora izdržati u padu, odbiti konkurenciju i pogriješiti. No, kao i svi omjeri, omjer marže nikada ne nudi savršene informacije. Oni su podjednako dobri koliko su pravovremenost i točnost financijskih podataka koji se u njih ubacuju. Ispravna analiza također ovisi o razmatranju industrije tvrtke i njenom položaju u poslovnom ciklusu.

Maržini omjeri ističu tvrtke koje vrijedi dodatno ispitati. Znajući da tvrtka ima bruto maržu od 25% ili neto profitnu maržu od 5% govori nam vrlo malo. Kao i kod bilo kojeg korištenog omjera, marže nam govore puno, ali ne i cijelu priču, o izgledima tvrtke.