Po čemu se spot cijene cijena razlikuju od cijena budućnosti?

Spot cijene i terminske cijene su različite ponude za različite vrste ugovora. Spot cijena je trenutna cijena ugovora o spotu, po kojoj se određena roba može kupiti ili prodati na određenom mjestu za trenutnu isporuku i plaćanje na datum održavanja. Suprotno tome, futures cijena robe kotira se na financijsku transakciju koja će se dogoditi budućeg datuma i predstavlja nagodbenu cijenu futures ugovora.

Ključni odvodi

• Spot cijena jednog proizvoda je trenutna novčana cijena za fizičko dobro na tržištu.
• Futuresna cijena temelji se na derivativnom ugovoru za isporuku s datumom u budućnosti.
• Razlika između spot i futures cijena na tržištu naziva se osnovom.

Razlike između robnih mjesta i Futures Cijene

Glavne razlike između roba i terminskih cijena su datumi isporuke i cijene.

Spot cijena proizvoda je cijena po kojoj se robom može trgovati u bilo kojem trenutku na tržištu. Suprotno tome, terminska cijena robe je cijena robe u odnosu na njenu trenutnu spot cijenu, vrijeme do isporuke, bez rizične kamatne stope i troškove skladištenja na budući datum.

Izračunajte terminske cijene roba dodavanjem troškova skladištenja na promptnu cijenu određene robe. Pomnožite rezultirajuću vrijednost s Eulerovim brojem (2.718281828…) povećanim na bezrizičnu kamatnu stopu pomnoženu s vremenom dospijeća. Općenito, terminske cijene i spot cijene su različite jer je tržište uvijek u budućnosti. Razlika u promptnoj cijeni robe i budućoj cijeni nastaje zbog troškova troška i kamatnih stopa.

Na primjer, pretpostavimo da je promptna cijena zlata 1.200 dolara po unci i da će ga za pohranu zlata šest mjeseci koštati pet dolara po unci. Šestomjesečni fjučerski ugovor na zlato, s kamatnom stopom bez rizika od 0, 25%, iznosi 1, 206, 51 USD ili ((1, 200 + 5 USD) * e ^ (0, 0025 * 0, 5)).

Spot cijena, Futures Price i osnove

Osnova je varijacija između promptne cijene isporučene robe i relativne cijene terminskog ugovora za istu stvarnu koja ima najkraće trajanje do dospijeća. Osnova je ključni koncept za menadžere portfelja i trgovce, jer taj odnos između gotovine i terminskih cijena utječe na vrijednost ugovora korištenih u zaštiti. Budući da postoje nedostaci između spot i relativne cijene do isteka najbližeg ugovora, osnova nije nužno točna.

Osim odstupanja stvorenih zbog vremenskog razmaka između isteka terminskog ugovora i spot robe, kvaliteta proizvoda, mjesto isporuke i stvarni također mogu varirati. Općenito, investitori osnovu koriste za procjenu profitabilnosti isporuke gotovine ili stvarne, a također se koriste za traženje mogućnosti arbitraže.

Kao primjer za osnovicu u fjučerskim ugovorima, pretpostavimo da je promptna cijena za sirovu naftu 50 USD po barelu, a futures cijena isporuke za sirovu naftu u roku od dva mjeseca je 54 USD. Osnova je 4 USD, odnosno 54 USD - 50 USD.

Savjetnik Uvid

Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX

Najlakši način za to je da je spot cijena cijena da se ugovor robe sklopi odmah - i cijena i uvjeti isporuke. Nagodite se na licu mjesta, otuda "spot ugovor".

Futures ugovor će se pojaviti u budućnosti, a ne odmah, otuda "futures ugovor". Budućim ugovorom zaključujete cijenu ugovora za robu - veličinu, količinu i kvalitetu - na određeni datum u budućnosti.

Mislili biste da će futures cijene uvijek biti više od spot cijena. No, očekivanja same robe utjecati će i na cijenu. To uključuje hoće li cijena poskupjeti ili padati, što je obično određeno ponudom i potražnjom zbog sezonalnosti, vremenskih očekivanja itd. Buduće cijene mogu zapravo biti niže od spot cijena.