Kako čitati Apple-ovu bilancu

Za investitore u Apple, Inc. (AAPL), ulaganje je sigurno urodilo plodom. Za one koji kasne na zabavu i razmišljaju o ulaganju u gigant potrošačkih proizvoda koji se temelji na Cupertinu, dobro je mjesto za početak procjenjivanja tvrtke njegova bilanca. Bilanca poduzeća prikazuje sliku njenog financijskog stanja u određenom trenutku. Za investitora koji želi razumjeti tvrtku i njene potencijale, bilanca je dobar vodič.

Appleova bilanca dostupna je u odjeljku vijesti o investitorima korporacijskog web mjesta kao 10-K podnošenja prijave za Komisiju za vrijednosne papire. Investitori također mogu pristupiti Appleovoj nerevidiranoj bilanci koju objavljuje svojim kvartalnim zaradama.

Komponente bilance stanja

Bilanca društva razgrađuje se na imovinu (ili ono što posjeduje), obveze (ili ono što duguje) i kapital svojih dioničara (ili novac koji pripada dioničarima nakon otplate svih obveza). Ukupna njegova imovina jednaka je zbroju kapitala njenog dioničara uvećanog za obveze. U slučaju Applea, od 27. rujna 2014. godine to se sastojalo od 231.839 milijardi USD na imovini, ukupnih obveza od 120.292 USD i ukupnog kapitala dioničara od 111.547 milijardi USD.

Novac je kralj

Za Apple je njegova jaka novčana pozicija glavna snaga. Tvrtka posjeduje novac i novčane ekvivalente u iznosu od 13, 8 milijardi dolara, a također drži 11, 23 milijarde dolara vrijednih vrijednosnih papira koje se lako mogu pretvoriti u novac. Dakle, ima dovoljno novčanih škrinja. Mnogo toga se drži u inozemstvu i tvrtka bi morala platiti američki porez na novac da bi ga unijela u zemlju. Zbog toga tvrtka preferira posuđivanje novca kako bi se uključila u svoj program otkupa dionica.

Potraživanja čine 17, 4 milijarde dolara. Ovo predstavlja iznos koji duguju tvrtke s kojima posluju, poput prijevoznika mobilne mreže, trgovaca i veletrgovaca, te vladinih i obrazovnih kupaca. Produljenje kredita u poslovnim transakcijama rizik je, a Apple ima kreditno osiguranje kako bi ograničio svoj rizik izloženošću. Dva velika kupca čine 10 posto potraživanja tvrtke.

Drugo veliko sredstvo je Apple-ovih 130, 16 milijardi USD dugoročnih utrživih vrijednosnih papira. To uključuje oko 79 milijardi američkih vrijednosnih papira i oko 22 milijarde američkih blagajničkih zapisa. Ove investicije podliježu kamatnom riziku ako se kamatne stope počnu povećavati. Tvrtka također izvještava o oko 20 milijardi USD u kategoriji nekretnina, postrojenja i opreme. Ovo predstavlja vrijednost onoga što posjeduje u imovini i opremi nakon obračuna habanja povezanih s uporabom.

Apple također prijavljuje 4, 6 milijardi dolara dobre volje, nematerijalne imovine koja predstavlja procjenu tvrtke o pozitivnoj povezanosti potrošača s njegovim brandom. Za razdoblje od rujna 2014., tvrtka je koristila 2, 2 milijarde dolara dobre volje povezane s kupnjom Beats Music u srpnju 2014. za 2, 6 milijardi dolara. Akvizicija se najvećim dijelom financirala Appleovim dostupnim novčanim ulogom - korisnim za takve akvizicije.

Strana pasiva

Appleove trenutne obveze iznose oko 63 milijarde dolara, što uključuje i njegove dugove u iznosu od 30 milijardi dolara ili iznos koji duguje tvrtkama s kojima posluje, kao i više od 6 milijardi dolara u komercijalnom dokumentu koji je izdao. Tvrtka je izdala komercijalni dug za financiranje aktivnosti poput otkupa dionica na koje se obvezala, kao i za isplatu dividendi.

Tvrtka ima ukupni dugoročni dug veći od 28 milijardi dolara, koji uključuje i dug s fiksnom stopom, na koji je kamatna stopa fiksna, i dug s promjenjivom kamatnom stopom, na koji bi se kamatna stopa mogla povećati. Kako bi upravljao rizikom da bi se kamatne stope mogle kretati u odnosu na tvrtku, Apple je također ušao u kamatne swapove. Druge dugoročne obveze tvrtke ili one koje dospijevaju na naplatu iznose oko 25 milijardi USD.

Također, Apple-ova dionička pozicija dioničara uključuje oko 23 milijarde dolara, što predstavlja njegovu temeljnu kapital i više od 87 milijardi dolara zarade koju je tijekom vremena stvorila za svoje dioničare. Tvrtka je podijelila dionice u lipnju 2014., izdavši sedam dionica za svaku dionicu ulagača.

Analiza bilance

Drugi način za razumijevanje Appleovog financijskog položaja je sagledavanje određenih omjera koji daju predstavu o tome kako tvrtka upravlja svojim poslovanjem. Jedan glavni omjer u tu svrhu je omjer likvidnosti, koji pruža mjeru koliko lako tvrtka može isplatiti svoje vjerovnike ako je to morala. To se dobiva uvidom u Appleovu tekuću imovinu u odnosu na njene trenutne obveze. U Appleovom slučaju, ovo je zdravih 1, 08, što ukazuje da tvrtka ima dovoljno kratkotrajne imovine za pokrivanje svojih tekućih obveza.

Gledajući koliki je utjecaj Apple-a ili koliko duga ima u odnosu na njegov kapital, također pruža investitorima ideju o tome kako oprezno upravlja svojim dugom. Prevelik dug u odnosu na kapital govori o tome da je tvrtka prekomjerna. To bi mogla biti crvena zastava jer će imati manje prostora za disanje ako naiđe na nevolje. Apple-ov omjer duga i kapitala oko .32 sigurno je konzervativan i pruža mu puno prostora za disanje.

Što se tiče profitabilnosti tvrtke, ona je dobila zdravu prinosu na kapital koji ima u svojoj bilanci, generirajući neto dobit od više od 39 milijardi USD od prodaje i donosi povrat na kapital od oko 35 posto.

Donja linija

Čitanje Apple-ove bilance sigurno sugerira da je to dobro vođena tvrtka. Svoje informacije prikazuje u formatu prilagođenom čitatelju i nema značajne izloženosti izvanbilančnim stavkama koje bi mogle omalovažiti stvarnu situaciju. No, ulagači trebaju imati na umu da bi se bilanca tvrtke mogla pogoršati s obzirom na promjenu stanja zarade i položaja u industriji. Stoga je važno prije investiranja pogledati njegovu posljednju bilancu.