Spread prilagođen opcijama (OAS)

Što je širenje prilagođeno opcijama (OAS)?

Spread prilagođeni opciji (OAS) je mjerenje stope sigurnosti fiksnog dohotka i stope povrata bez rizika, koja se prilagođava kako bi se uzela u obzir ugrađena opcija. Analitičar obično donosi prinos državnih vrijednosnica za stopu bez rizika. Spread se dodaje cijeni vrijednosnog papira s fiksnim dohotkom kako bi cijena obveznica bez rizika bila jednaka onoj obveznice.

01:20

Koji je raspon prilagođen opcijama?

Razumijevanje distribucije prilagođene opcijama (OAS)

Spread prilagođen opcijama pomaže investitorima da uspoređuju novčane tokove vrijednosnog papira s fiksnim dohotkom i referentnim stopama, a istovremeno vrednuju ugrađene opcije prema općoj nestabilnosti na tržištu. Odvojenim analiziranjem vrijednosnog papira u obveznicu i ugrađenom opcijom analitičari mogu utvrditi vrijedi li ulaganje prema određenoj cijeni. OAS metoda je preciznija od usporedbe prinosa obveznice i dospijeća s referentnom vrijednosti.

Opcije i nestabilnost

Prinos do dospijeća obveznice (YTM) je prinos na vrijednosnom papiru, koji može biti vrijednosni papir državne riznice sa sličnim dospijećem plus premijom ili se širi iznad stope bez rizika kako bi se ulagačima nadoknadio dodani rizik.

Analiza postaje kompliciranija kada obveznica ima ugrađene opcije. To su opcije poziva, koje izdavatelju daju pravo da otkupi obveznicu prije dospijeća po unaprijed postavljenoj cijeni i stavi opcije koje omogućuju vlasniku da na određeni datum vrati obveznicu nazad tvrtki. OAS prilagođava maržu kako bi vodio računa o potencijalnim promjenama novčanih tokova.

OAS uzima u obzir dvije vrste volatilnosti s kojima se suočavaju ulaganja s fiksnim dohotkom s ugrađenim opcijama: promjena kamatnih stopa koje utječu na sve obveznice i rizik otplate unaprijed. Nedostatak ovog pristupa je što se procjene temelje na povijesnim podacima, ali koriste se u modelu koji gleda u budućnost. Na primjer, plaćanje unaprijed se obično procjenjuje na temelju povijesnih podataka i ne uzima u obzir ekonomske pomake ili druge promjene koje bi se mogle dogoditi u budućnosti.

OAS se ne smije miješati sa Z-širenjem. Spread Z-a je konstantni rast koji cijenu obveznice čini sadašnjom vrijednošću njenog novčanog toka duž svake točke duž krivulje Blagajne. Međutim, ne uključuje vrijednost ugrađenih opcija, što može imati veliki utjecaj na sadašnju vrijednost.

Hipotekarne vrijednosnice

OAS je posebno koristan u vrednovanju hipotekarnih vrijednosnih papira. U tom smislu, rizik plaćanja unaprijed predstavlja rizik da vlasnik imovine može vratiti vrijednost hipoteke prije nego što dospije. Taj se rizik povećava kako kamatne stope padaju. Veća OAS podrazumijeva veći povrat za veće rizike.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Definicija nominalnog prinosa prinosa Nominalni prinos je razlika između vrijednosnog papira trezora i inačice istog vrijednosnog papira koji nije trezor. više statički raspodjela Statički rast je konstantni prinos prinosa iznad krivulje spot-kamatne stope trezora koji izjednačava cijenu obveznice sa sadašnjom vrijednošću njezinih novčanih tokova. više Razumijevanje obveznica Obveznica je investicija s fiksnim dohotkom u kojoj ulagač posuđuje novac subjektu (korporativnom ili državnom) koji sredstva posuđuje u određenom vremenskom razdoblju uz fiksnu kamatnu stopu. više Što je rizik plaćanja unaprijed? Rizik plaćanja unaprijed je rizik povezan s prijevremenim nenaplativim povratom glavnice jamstva s fiksnim dohotkom. više Nulta-volatilnost Spread (N-spread) Zero-volatility spread je stalni spread koji će cijenu vrijednosnice učiniti jednakom sadašnjoj vrijednosti njegovih novčanih tokova. više Zašto se širi stvar u financijama, razlika se obično odnosi na razliku između dvije cijene (ponude i ponude) vrijednosnog papira ili imovine ili između dvije slične imovine. više partnerskih veza