Pasivno nasuprot aktivnom upravljanju portfeljem: u čemu je razlika?

Investitori imaju dvije glavne strategije ulaganja koje se mogu koristiti za postizanje povrata na svojim investicijskim računima: aktivno upravljanje portfeljem i pasivno upravljanje portfeljem. Ovi se pristupi razlikuju u načinu na koji upravitelj računa koristi ulaganja u portfelju tijekom vremena. Aktivno upravljanje portfeljem usredotočeno je na bolje rezultate na tržištu u odnosu na određeno mjerilo, dok pasivno upravljanje portfeljem želi oponašati udjele investicija određenog indeksa.

Ključni odvodi

• Aktivno upravljanje je kada menadžeri aktivno biraju ulaganja u nastojanju da nadmaše određenu referentnu vrijednost, obično tržišni indeks.
• Pasivno upravljanje je kada upravitelj fonda pokušava oponašati neki pokazatelj, ponavljajući svoje udjele i, nadamo se, performanse.
• Fondovi aktivnog upravljanja obično imaju visoke naknade, a nedavna su istraživanja dovela u pitanje njihovu sposobnost da bilo kakvom dosljednošću nadmaše tržište.

Aktivno upravljanje portfeljem

Investitori koji primjenjuju aktivni pristup upravljanju koriste upravitelje fondova ili brokere za kupovinu i prodaju dionica u pokušaju da nadmaše određeni indeks, poput Standard & Poor's 500 Index ili Russell 1000 Index.

Investicioni fond s aktivnim upravljanjem ima individualnog upravitelja portfelja, suupravitelje ili tim menadžera koji aktivno donose odluke o ulaganju u fond. Uspjeh fonda koji se aktivno upravlja ovisi o kombiniranju detaljnog istraživanja, predviđanja tržišta te iskustva i stručnosti portfelj menadžera ili menadžerskog tima.

Portfeljski menadžeri angažirani u aktivnom ulaganju pozorno prate tržišne trendove, promjene u gospodarstvu, promjene političkog okruženja i čimbenike koji mogu utjecati na određene tvrtke. Ovi podaci koriste se za kupnju ili prodaju investicija u cilju iskorištavanja nepravilnosti. Aktivni menadžeri tvrde da će ti procesi povećati potencijal za povrat veći od onih ostvarenih jednostavnim oponašanjem dionica ili drugih vrijednosnih papira kotiranih na određenom indeksu.

Budući da je cilj upravitelja portfelja u fondu s aktivnim upravljanjem pobijediti tržište, on ili ona moraju preuzeti dodatni tržišni rizik kako bi postigli prinose potrebne za postizanje tog cilja. Indeksiranje to eliminira, jer nema rizika od ljudskih pogrešaka u pogledu odabira zaliha. Indeksnim fondovima također se trguje rjeđe, što znači da imaju niže omjere troškova i porezno su učinkovitiji od fondova s ​​aktivnim upravljanjem.

Aktivno upravljanje tradicionalno naplaćuje visoke naknade, a nedavna istraživanja postavila su sumnju u sposobnost menadžera da dosljedno nadmaše tržište.

Pasivno upravljanje portfeljem

Pasivno upravljanje, koje se naziva i upravljanje indeksnim fondovima, uključuje stvaranje portfelja namijenjenog za praćenje povrata određenog tržišnog indeksa ili referentne vrijednosti što je moguće bliže. Menadžeri odabiru dionice i ostale vrijednosne papire navedene u indeksu i primjenjuju isto ponderiranje. Svrha pasivnog upravljanja portfeljem jest generirati povrat koji je isti kao odabrani indeks, umjesto da ga nadmaši.

Pasivna strategija nema menadžerski tim koji donosi odluke o investiranju i može se strukturirati kao fond s razmjenom (ETF), uzajamni fond ili ulagački ulagački fond. Indeksni fondovi označeni su kao pasivno upravljanje, jer svaki menadžer portfelja preslikava indeks, a ne trguje vrijednosnim papirima na temelju svog znanja o karakteristikama rizika i nagrade različitih vrijednosnih papira. Budući da ova strategija ulaganja nije proaktivna, naknade za upravljanje procijenjene na pasivnim portfeljima ili fondovima često su daleko niže od aktivnih strategija upravljanja.

Indeksne uzajamne fondove lako je razumjeti i nude relativno siguran pristup ulaganju u široke segmente tržišta.