Premium obveznica
Premijska obveznica je trgovanje obveznicama iznad njezine nominalne vrijednosti ili drugim riječima; košta više od nominalnog iznosa na obveznici. Obveznica može trgovati premijom jer je njezina kamatna stopa viša od trenutačnih stopa na tržištu.
01:32Premium obveznica
Objašnjene premium obveznice
Obveznica koja trguje premijom znači da se njezina cijena trguje premijom ili višom od nominalne vrijednosti obveznice. Na primjer, obveznica izdana po nominalnoj vrijednosti od 1000 USD mogla bi trgovati u iznosu od 1.050 USD ili 50 USD premije. Iako obveznica još nije dostigla zrelost, može trgovati na sekundarnom tržištu. Drugim riječima, ulagači mogu kupiti i prodati 10-godišnju obveznicu prije nego što dospijeva za deset godina. Ako se obveznica drži do dospijeća, ulagač dobiva iznos nominalne vrijednosti ili 1.000 USD kao u našem gornjem primjeru.
Premijska obveznica je također specifična vrsta obveznica izdana u Ujedinjenom Kraljevstvu. U Velikoj Britaniji premijska obveznica naziva se lutrijom koja je izdala Nacionalna shema štednje i ulaganja britanske vlade.
Ključni odvodi
- Premijska obveznica je trgovanje obveznicama iznad njene nominalne vrijednosti ili košta više od nominalnog iznosa na obveznici.
- Obveznica može trgovati premijom jer je njena kamatna stopa viša od trenutnih tržišnih kamatnih stopa.
- Kreditni rejting tvrtke i kreditni rejting obveznice također mogu povisiti cijenu obveznice.
- Ulagači su spremni platiti više za kreditno sposobnu obveznicu od financijski održivog izdavatelja.
Premije na obveznice i kamatne stope
Da bi ulagači shvatili kako funkcionira premija za obveznice, prvo moramo istražiti na koji se način obveznice i kamatne stope međusobno odnose. Kako kamatne stope padaju, cijene obveznica rastu, dok obrnuto, rastuće kamatne stope dovode do pada cijena obveznica.
Većina obveznica su instrumenti s fiksnom kamatnom stopom, što znači da se plaćena kamata nikada neće mijenjati tijekom trajanja obveznice. Bez obzira na to gdje se kamatne stope kreću ili koliko se kreću, vlasnici obveznica primaju kamatnu stopu - kuponsku stopu - obveznicu. Kao rezultat toga, obveznice nude sigurnost stabilnih plaćanja kamata.
Obveznice s fiksnom kamatnom stopom privlačne su kada tržišna kamatna stopa pada jer ova postojeća obveznica plaća višu stopu nego što je mogu dobiti ulagači za novo izdanu obveznicu s nižom stopom.
Na primjer, recimo da je investitor kupio 10.000 USD 4% obveznice koja dospijeva za deset godina. Tijekom sljedećih nekoliko godina, tržišne kamatne stope padaju, tako da nove, 10-godišnje, 10-godišnje obveznice plaćaju samo kuponsku stopu od 2%. Ulagač koji drži vrijednosni papir koji plaća 4% ima atraktivniji, premium - proizvod. Kao rezultat toga, ako investitor želi prodati obveznicu od 4%, prodao bi se s premijom većom od njegove nominalne vrijednosti od 10 000 USD na sekundarnom tržištu.
Dakle, kad kamatne stope padaju, cijene obveznica rastu dok ulagači žure kupiti starije obveznice s višim prinosom i kao rezultat toga, te obveznice mogu se prodavati s premijom.
Suprotno tome, kako kamatne stope rastu, nove obveznice koje dolaze na tržište emitiraju se po novim, višim stopama koje te prinose povećavaju.
Također, kako stope rastu, ulagači zahtijevaju veći prinos od obveznica koje smatraju kupnjom. Ako očekuju da će se stope u budućnosti nastaviti rasti, ne žele obveznicu s fiksnom stopom uz trenutne prinose. Kao rezultat toga, padaju cijene starijih obveznica s nižim prinosom na sekundarnom tržištu. Dakle, te se obveznice prodaju s popustom.
Premije obveznica i kreditni rejting
Kreditni rejting tvrtke, a u konačnici i kreditni rejting obveznice, također utječe na cijenu obveznice i njezinu ponuđenu stopu kupona. Kreditni rejting je procjena kreditne sposobnosti zajmoprimca općenito ili u odnosu na određeni dug ili financijsku obvezu.
Ako tvrtka posluje dobro, njezine obveznice obično će privući kupce od investitora. U procesu se cijena obveznice povećava jer su ulagači spremni platiti više za kreditno sposobnu obveznicu od financijski održivog izdavatelja. Obveznice izdane od strane dobro vodećih tvrtki s izvrsnim kreditnim rejtingom obično se prodaju po cijeni od njihove nominalne vrijednosti. Budući da mnogi ulagači u obveznice nisu skloni riziku, kreditni rejting obveznice je važan pokazatelj.
Agencije za ocjenjivanje kreditnog rejtinga mjere kreditnu sposobnost korporativnih i državnih obveznica kako bi ulagačima pružile pregled rizika povezanih s ulaganjem u obveznice. Agencije za kreditni rejting obično dodjeljuju ocjene slova za označavanje ocjena. Standard & Poor's, na primjer, ima ljestvicu kreditnog rejtinga u rasponu od AAA (izvrsno) do C i D. Dužnički instrument s ocjenom ispod BB smatra se špekulativnom ocjenom ili bezvrijednom obveznicom, što znači da je vjerojatnije da će zadani zajmovi.
Učinkovit prinos na Premium obveznice
Premijska obveznica obično ima kuponsku stopu veću od prevladavajuće tržišne kamatne stope. Međutim, uz dodatan trošak premije iznad nominalne vrijednosti obveznice, efektivni prinos na premijsku obveznicu možda neće biti povoljan za ulagača.
Efektivni prinos pretpostavlja da se sredstva primljena od plaćanja kupona reinvestiraju po istoj stopi koju plaća obveznica. U svijetu pada kamatnih stopa to možda nije moguće.
Tržište obveznica je učinkovito i odgovara trenutnoj cijeni obveznice da bi odražavalo jesu li trenutne kamatne stope više ili niže od kuponske stope obveznice. Ulagačima je važno znati zašto obveznica trguje premijom - bilo zbog tržišnih kamatnih stopa ili temeljnog kreditnog rejtinga tvrtke. Drugim riječima, ako je premija tako visoka, mogao bi biti vrijedan dodatnog prinosa u odnosu na cjelokupno tržište. Međutim, ako investitori kupuju premijsku obveznicu i tržišne stope značajno porastu, riskirali bi preplatiti dodatnu premiju.
prozodija
Premium obveznice obično plaćaju veću kamatnu stopu od ukupnog tržišta.
Premium obveznice obično izdaju dobro vodene tvrtke sa solidnim kreditnim rejtingom.
kontra
Viša cijena premijskih obveznica djelomično nadoknađuje njihove više kuponske stope.
Vlasnici obveznica riskiraju previše plaćanja premijske obveznice ako je ona precijenjena.
Vlasnici premijskih obveznica riskiraju preplaćanje ako se tržišne stope značajno povećaju.
Primjer stvarnog svijeta
Kao primjer navodimo da je Apple Inc. (AAPL) izdao obveznicu s nominalnom vrijednošću od 1000 USD s rokom dospijeća od 10 godina. Kamatna stopa na obveznicu je 5%, dok ona ima kreditni rejting AAA od agencija za kreditni rejting.
Kao rezultat, Apple-ova obveznica plaća višu kamatnu stopu od 10-godišnje prinose u trezor. Također, s dodatnim prinosom, obveznica trguje premijom na sekundarnom tržištu po cijeni od 1.100 dolara po obveznici. Zauzvrat, vlasnici obveznica plaćali bi 5% godišnje za svoje ulaganje. Premija je cijena koju su ulagači spremni platiti za dodani prinos Appleovih obveznica.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.