Kvaliteta zarade
Kvaliteta zarade tvrtke otkriva se odbacivanjem bilo kakvih anomalija, računovodstvenih trikova ili jednokratnih događaja koji mogu iskriviti stvarne najnovije brojeve rezultata. Nakon što se one uklone, zarada koja je ostvarena od veće prodaje ili manjih troškova može se jasno vidjeti.
Čak i faktori izvan tvrtke mogu utjecati na procjenu kvalitete zarade. Na primjer, tijekom razdoblja visoke inflacije, kvaliteta zarade smatra se lošom za mnoge ili većinu tvrtki. Njihove brojke prodaje također su napunjene.
Općenito, zarada koja se računa konzervativno smatra se pouzdanijom od one izračunate agresivnim računovodstvenim politikama. Kvaliteta zarade može se umanjiti računovodstvenim praksama koje kriju slabu prodaju ili povećani poslovni rizik.
Srećom, postoje općeprihvaćena računovodstvena načela (GAAP). Što se tvrtka bliži tim standardima, to će vjerovatno biti veća zarada.
Nekoliko velikih financijskih skandala, uključujući Enron i Worldcom, bili su ekstremni primjeri loše kvalitete zarade koji su zaveli investitore.
Ključni odvodi
- Prava kvaliteta zarade tvrtke može se otkriti samo opazanjem i uklanjanjem bilo kakvih anomalija, računovodstvenih trikova ili jednokratnih događaja koji iskrivljuju brojke.
- Kvaliteta zarade je postotak prihoda koji je rezultat veće prodaje ili manjih troškova.
- Povećanje neto prihoda bez odgovarajućeg povećanja novčanog toka od operacija crvena je zastava.
- Praćenje aktivnosti iz bilansa uspjeha do bilansa stanja i izvještaja o tijeku novca dobar je način za ocjenjivanje kvalitete zarade.
Razumijevanje kvalitete zarade
Jedan broj koji analitičari vole pratiti je neto prihod. Pruža referentnu točku o tome koliko je uspješna tvrtka iz perspektive zarade. Ako je neto prihod veći nego što je bio prethodni kvartal ili godinu, i ako pobijedi procjene analitičara, to je dobit za tvrtku.
Ali koliko su ove zarade brojke pouzdane? Zbog bezbroj računovodstvenih konvencija, tvrtke mogu manipulirati brojevima zarade gore ili dolje kako bi zadovoljile vlastite potrebe.
Neke tvrtke manipuliraju dohotkom prema dolje kako bi umanjile porez koji duguju. Drugi pronalaze načine kako umjetno povećati zaradu kako bi što bolje izgledali analitičarima i ulagačima.
Tvrtke koje manipuliraju svojim primanjima kažu da imaju lošu ili nisku kvalitetu zarade. Tvrtke koje ne manipuliraju svojim primanjima imaju visoku kvalitetu zarade.
Kao što je gore spomenuto, tvrtke s visokom kvalitetom zarade drže se GAAP standarda. Temeljne kvalitete tih standarda su pouzdanost i relevantnost. To je:
- Pouzdanost : Mjerni podatak je provjerljiv, bez grešaka i pristranosti i točno predstavlja transakciju.
- Relevantnost : Metrika je pravodobna i ima prediktivnu snagu. Može potvrditi ili protiviti prethodnim predviđanjima i ima vrijednost prilikom izrade novih predviđanja.
Kako funkcionira kvaliteta zarade
Mnogo je načina za ocjenjivanje kvalitete zarade proučavanjem godišnjeg izvješća tvrtke.
Analitičari obično počinju pri vrhu bilansa uspjeha i idu prema dolje. Na primjer, tvrtke koje bilježe visok rast prodaje također mogu pokazati visok rast prodaje kredita. Analitičari su oprezni prema prodaji koji nastaje samo zbog labavih kreditnih uvjeta. (Promjene u prodaji kredita ili potraživanja mogu se naći u bilanci i izvještaju o novčanom toku.)
Smanjujući račun dobiti i gubitka, analitičari bi tada mogli tražiti varijacije između operativnog novčanog toka i neto prihoda. Tvrtka koja ima visoki neto prihod, ali negativan novčani tok iz poslovanja, ostvaruje tu prividnu zaradu negdje osim prodaje.
Jednokratne prilagodbe neto prihoda, poznate i kao ponavljajući prihodi ili rashodi, su još jedna crvena zastava. Na primjer, tvrtka može smanjiti troškove u tekućoj godini refinanciranjem svoga duga u buduću balonsku uplatu. To bi smanjilo troškove duga i povećalo neto prihod za tekuću godinu, a istodobno gurnulo problem otplate. Naravno, taj potez dugoročno ne zanima.
Primjer manipulacije zarade
Tvrtka može manipulirati popularnim mjerama zarade kao što su zarada po dionici i omjer cijene i zarade otkupom vlastitih dionica vlastite dionice, što smanjuje broj preostalih dionica. Na taj način, tvrtka s opadajućim neto dohotkom može biti u mogućnosti objaviti rast zarade po dionici.
Kad zarada po dionici poraste, omjer cijene i zarade opada. To bi trebalo značiti da je zaliha podcijenjena. No ne može, ako je tvrtka promijenila broj jednostavnim otkupom dionica.
Posebno je zabrinjavajuće kada tvrtka preuzme dodatni dug za financiranje otkupa dionica.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.