Definicija postupnog trgovanja
Prestupno trgovanje je izvršavanje velike narudžbe nekoliko brokerskih društava kojima je svaki dio trgovine dodijeljen od strane druge brokerske tvrtke. U izlasku iz trgovanja, jedno brokersko veće izvršava veliku narudžbu, a zatim daje ostalim brokerskim kreditima ili provizijama za udio u trgovini koje obavlja. Iako različite brokerske kuće obavljaju različite blokove trgovine, svaki će se blok izvršiti po istoj cijeni.
Trgovanje izvan postupka može se odnositi i na nalog koji u cijelosti izvršava jedna brokerska kuća koja jednostavno daje kredite ili provizije drugim tvrtkama za dio trgovine, što bi moglo učiniti ako su te tvrtke pružile istraživanje i analizu. Tvrtke koje su primatelji ukinute trgovine izvršavaju drugu stranu jednadžbe - što se ponekad naziva postupna trgovina.
Objašnjeno postupno trgovanje
Prestupno trgovanje obično uključuje trgovanje koje investicijski savjetnici postavljaju u ime svojih klijenata. Može uključivati investicijskog menadžera koji donosi odluku o sklapanju trgovine s trećim brokerskim zastupnikom, osim s tvrtkom s kojom inače rade.
Ovom vrstom odustajanja od prodaje, menadžeri ulaganja na zasebno upravljanim računima naručuju određene naloge kod druge tvrtke. Svrha je pomoći menadžeru za investicije u ispunjavanju njihove obveze tražiti ono što se naziva najboljim izvršenjem za određenu trgovinu. Najbolje izvršenje zahtijeva da investicijski menadžer mora slati trgovačke naloge klijenta s tvrtkama za koje upravitelj misli da su sposobne pružiti najbolje izvršenje mogućih narudžbi svojih klijenata.
Kvalifikacije koje menadžer gleda kada traži najbolje izvršenje uključuju pronalaženje najbolje prilike za postizanje trgovačke cijene izvan onoga što se trenutno kotira i pronalaženje tvrtke koja može brzo izvršiti trgovinu.
Rukovodioci moraju biti potpuno transparentni sa savjetnicima i klijentima i pružiti dodatne detalje u vezi s ovim trgovinama, kako bi im omogućili da imaju što više informacija u mjeri u kojoj se primjenjuju prakse trgovanja menadžera. Također je presudno da menadžeri otkrivaju koji će, ako postoje, dodatni transakcijski troškovi prenijeti na savjetnike i klijente kao rezultat napuštanja trgovine.
Budući da upravitelj koristi treću osobu za obavljanje neke druge djelatnosti, a ne uobičajeno posredovanje, često postoji naknada povezana s trgovinom, koju investitor mora platiti.
Regulatorni pogled na izlazne trgovine
DIP je izrazio zabrinutost da postupci za odustajanje ne mogu rezultirati najboljim izvršenjem, koje brokeri zakonski moraju osigurati, a mogu imati problema sa objavljivanjem. Pravilo 10b-10 pruža određenu zaštitu od tih potencijalnih problema tako što zahtijeva da različite brokerske kuće koje sudjeluju u odustajanju od transakcije daju svoje značajne podatke o trgovini u svojim trgovačkim potvrdama.
S druge strane, odstupanje od trgovanja također može olakšati najbolje izvršenje i može biti dobar način kompenzacije različitih brokerskih kuća za njihove istraživačke i analitičke aktivnosti.
Ključni odvodi
- Prestupno trgovanje je izvršavanje velike narudžbe s nekoliko brokerskih kuća od kojih svaka daje dio trgovine od strane druge tvrtke.
- Prestupno trgovanje također se može odnositi na trgovanje koje investicijski savjetnici uspostavljaju sa trećim brokerskim zastupnicima u ime svojih klijenata.
- Prestupno trgovanje može uključivati dodatne naknade za klijente, ali takve naknade mogu se smatrati razumnim kompromisom ako omogućuju menadžerima da svojim klijentima omoguće što bolje izvršenje njihove trgovine.
Primjer stvarnog svijeta za postupno isključivanje
Nedavno izvješće upravitelja fonda Ameriprise Financial (AMP) pokazalo je da je u prva tri tromjesečja 2018. godine nekoliko upravitelja udjela u kapitalu koji rade s obavljanim postupcima s prekidom poslovanja što obično rezultira ili bez naknade ili naknade do najviše 3 centa po dionici.
Primjerice, Ameriprise je rekao da je direktor ETF-a Invesco (IVZ) u prvom tromjesečju prošle godine povukao 76, 4% prometa klijenata u američkom Fondu za vrijednosne papire. U drugom tromjesečju dosegnulo je 57%, a u trećem 46%. Međutim, to je uspio bez preuzimanja dodatnih naknada klijentima.
Suprotno tome, brojne tvrtke preuzimale su naknade. Primjerice, Legg Mason (LM) je u prvom tromjesečju 2018. povukao 28, 6% posla s klijentima iz svog Fonda za uravnoteženje strategije dividendi i naplatio 1, 61 centa po dionici. U drugom tromjesečju ukinuo je 32, 4% i naplatio klijentima 1, 58 centi po dionici. U trećem je tromjesečju povukao samo 0, 2% klijentskog prometa i naplatio 1, 68 centa po dionici.
Na većem kraju spektra, Lazard (LZD) je napustio 47% klijenata u svojim ADR-ovima na tržištima u nastajanju, ali tek u prvom tromjesečju 2018. U zamjenu su klijentima naplatili tri centa po dionici.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.