Dvije vrste IPO-a

Početna javna ponuda, ili IPO, uobičajen je način na koji tvrtka ide u javnu prodaju i prodaje dionice za prikupljanje sredstava. Postoje dvije uobičajene vrste IPO-a: fiksna cijena i ponuda knjige za knjige. Tvrtka može koristiti bilo koju vrstu zasebno ili kombinirano. Sudjelovanjem u IPO-u investitor može kupiti dionice prije nego što su dostupne široj javnosti na burzi.

Ponuda s fiksnom cijenom

Prema fiksnoj cijeni, tvrtka koja izlazi u javnost utvrđuje fiksnu cijenu po kojoj se nude njene dionice ulagačima. Ulagači znaju cijenu dionica prije nego što je tvrtka izašla u javnost. Potražnja s tržišta poznata je tek nakon što se pitanje zatvori. Da bi sudjelovao u ovom IPO-u, investitor mora platiti punu cijenu dionica prilikom podnošenja prijave.

Ponuda građenja knjiga

Pod izgradnjom knjige, tvrtka koja ide javno nudi investitorima 20-postotni raspon cijena dionica. Ulagači tada licitiraju dionice prije nego što se konačna cijena izmiri nakon što se ponuda zatvori. Investitori moraju odrediti broj dionica koje žele kupiti i koliko su spremni platiti. Za razliku od ponude s fiksnom cijenom, ne postoji fiksna cijena po dionici. Najniža cijena dionice poznata je kao najniža cijena, dok je najviša cijena dionice poznata kao granična cijena. Konačna cijena dionice utvrđuje se korištenjem ponuda investitora.

Sudjelovanje u IPO-u

Kada sudjeluje u IPO-u, nekoliko bi pojedinosti koje bi investitor trebao znati, kao što su naziv izdavanja, vrsta izdanja, kategorija i raspon cijena, da ih nabrojimo. Naziv izdanja je tvrtka koja je javno objavljena. Vrsta izdanja je vrsta IPO-a: fiksna cijena ili izgradnja knjiga. Postoje tri IPO kategorije: maloprodajni ulagači, vaninstitucionalni ulagači i kvalificirani institucionalni kupci. Raspon cijena je raspon cijena određen za pitanja vezana uz izgradnju knjiga. Nisu svi maloprodajni posrednici svojim klijentima nude IPO-ove, pa se IPO-i obično prvo dodjeljuju kvalificiranim ili institucionalnim ulagačima. IPO-i također mogu biti rizičniji od utvrđenih dionica, jer još uvijek nemaju evidenciju uspješnosti ili povijesti javno dostupnih financijskih izvještaja koja se mogu analizirati.

Kad tvrtka odluči izaći u javnost, mora angažirati investicijsku banku koja će se brinuti o IPO-u. Iako bi tvrtka mogla samostalno izaći u javnost, to se rijetko događa. Tvrtka može unajmiti jednu ili više investicijskih banaka za obradu IPO-a. Zapošljavanjem više od jedne banke rizik se raspodjeljuje između banaka koje daju svoje ponude za IPO s onim iznosom novca za koji očekuju da će zaraditi. Taj se postupak naziva prekrivanje.

Kad tvrtka koja se kreće u javnost i investicijske banke postignu dogovor o preuzimanju ugovora, banke pripremaju prijavu o registraciji koja se mora podnijeti američkoj Komisiji za vrijednosne papire ili SEC. Izjava sadrži važne financijske informacije o IPO-u, uključujući financijske izvještaje, imena upravnih odbora, pravna pitanja i način financiranja. Nakon što SEC pregleda papir, on određuje datum IPO-a.