Razumijevanje opcija Premium

Ulagači vole opcije jer poboljšavaju desetine tržišnih strategija. Mislite da će dionica porasti? Ako ste u pravu, kupovina opcije poziva daje vam pravo da kasnije kupujete dionice uz popust na tržišnu vrijednost, profitirajući od porasta. Želite li smanjiti rizik ako vam se dionica neočekivano obrušila? Ako nabavite putnu opciju, možete jednostavno spavati, znajući da je možete kasnije prodati po unaprijed određenoj cijeni i ograničiti svoje gubitke.

Opcije mogu otvoriti vrata velikim dobicima ili osigurati zaštitu od mogućih gubitaka. Za razliku od kupovine ili kratkoročne prodaje dionica, možete dobiti značajno mjesto uz skromni unaprijed kapital. Bilo da kupujete ili prodajete ove ugovore, razumijevanje onoga što podrazumijeva cijenu opcije ili premiju bitno je za dugoročni uspjeh. Dno crta: što više znate o premiji, lakše ćete prepoznati dobar posao ili odustati od transakcije jer su izgledi protiv vas.

Unutarnja vrijednost

Dostupne su dvije osnovne komponente. Prvo je unutarnja vrijednost ugovora, koja označava razliku između štrajka ili cijene izvršavanja (cijene koju možete kupiti ili prodati predmetnu imovinu) i trenutne tržišne vrijednosti imovine.

Na primjer, kupujete opciju poziva za kompaniju XYZ sa štrajkom od 45 USD. Ako se dionica trenutno vrednuje na 50 USD, opcija ima unutrašnju vrijednost od 5 USD (50 USD - 45 USD = 5 USD). U ovom slučaju, možete kupiti poziv i izvršiti ga odmah, žanjejući zaradu od 500 USD (5 x 100 dionica) Poznato kao u novcu .

Međutim, ako kupite pozivnu opciju za XYZ sa štrajknom cijenom od 45 USD, a trenutna tržišna vrijednost iznosi samo 40 USD, ne postoji unutarnja vrijednost. To je poznato da nema novca ili pod vodom .

Druga komponenta premije opcije sada je na snazi, s pojedinostima o trajanju ugovora.

Vremenska vrijednost

Ugovor o vašim opcijama može biti bez novca, ali s vremenom će imati vrijednost zbog značajne promjene tržišne cijene imovine. To je poznato kao vremenska vrijednost ugovora. Grubo prevedeno, označava god cijenu koju je investitor spreman platiti iznad intrinzične vrijednosti ugovora, u nadi da će se investicija na kraju isplatiti.

Na primjer, kupujete opciju poziva za XYZ sa štrajkom od 45 USD i donjim padom na 40 USD. Sada nemate novaca, ali za mjesec ili dva, dionice bi se mogle skupiti na 50 USD i stvoriti zaradu od 5 USD po dionici.

Cijena opcije uključuje vašu okladu koja će se dionica vremenom isplatiti. Ako ste kupili opciju poziva za 45 USD i imala je unutrašnju vrijednost od 5 USD (dionica se prodavala po 50 USD), možda biste bili spremni platiti dodatnih 2, 50 USD kako biste održali ugovor, očekujući da će temeljni dobiti povećati. To bi učinilo premiju premije od 7, 50 USD (unutarnja vrijednost 5 USD + vremenska vrijednost 2, 50 $ = premija od 7, 50 USD).

Premija opcije se neprestano mijenja, ovisno o cijeni temeljne imovine i količini preostalog vremena u ugovoru. Što je ugovor dublji u novcu, to viša premija raste. Suprotno tome, ako opcija izgubi unutarnju vrijednost ili ostane bez novca, premija pada.

Količina preostalog vremena u ugovoru također utječe na premiju. Na primjer, premija će pasti kako se ugovor bliži isteku roka, a ostali su čimbenici jednaki.

Mjerenje hlapljivosti

Iako se premije uglavnom smanjuju kako se ističe vrijeme isteka, tempo pada može znatno varirati. Ovaj pad vremena označava glavnu komponentu u računanju vremenske vrijednosti ugovora.

Vjerojatno nećete platiti veliku svotu za poziv plavog čipa ili staviti u 30-dnevni prozor prije isteka roka, jer su izgledi za kretanje cijena velikih razmjera ograničeni u ovom relativno kratkom razdoblju. Stoga će se vremenska vrijednost smanjiti znatno prije isteka roka.

Opcijske premije za niže kapitalizirane vrijednosne papire, poput vrućih dionica, imaju tendenciju propadanja sporije. S tim instrumentima izgledi za opciju za novac koji dosežu štrajk cijenu znatno su veći, pa opcija duže drži svoju vremensku vrijednost.

Zbog ovih varijacija, trgovac opcijama trebao bi mjeriti volatilnost dionica prije stavljanja uloga. Jedan uobičajeni način za ostvarenje ovog zadatka je promatranje standardnog odstupanja glavnice. Na temelju povijesnih podataka, standardna devijacija mjeri stupanj kretanja prema gore i dolje u odnosu na srednju cijenu. Niži broj označava relativno stabilnu zalihu, tj. Onu koja obično naređuje manju premiju opcija.

Drugi način za ocjenjivanje volatilnosti je određivanjem njegove beta ili usporedbe kretanja dionica s tržištem u cjelini. Beta iznad 1 predstavlja kapital koji ima tendenciju porasta i pada više od S&P 500 ili nekog drugog širokog indeksa. Ova sklonost kretanjima cijena u širem rasponu znači da ugovori o povezanim opcijama obično nose višu cijenu. Kapital s beta-vrijednosti manjom od 1 relativno je stabilan i stoga vjerojatno nosi manju premiju za opciju.

Ovi mjerila nikako nisu savršena, jer dosadašnji učinak dionica ne predviđa uvijek buduće rezultate. Osim toga, jednokratni događaji mogu učiniti dionice nepredvidljivijim nego što stvarno jesu. Međutim, mjerenja volatilnosti mogu biti vrlo korisna u određivanju stabilnosti cijena tvrtke.

Donja linija

Opcije podržavaju različite tržišne strategije za iskusnog ulagača, no one nose rizike. Čvrsto razumijevanje faktora cijena, uključujući volatilnost, povećava izglede koji će se isplatiti s većim prinosima.