SAD dionice suočavaju se s mračnim desetljećem slabih povrata: Morningstar

Dobra vremena za američke dionice možda su uskoro da se zaustave. Nakon što su u proteklom desetljeću nadmašili velik dio ostatka globalnih tržišta i neprestano pogađali nove rekordne vrijednosti, američke dionice će vjerojatno postati međunarodni zaostatak tijekom narednog desetljeća, prema mišljenju stratega iz Morningstar Investment Management Europe. Prema riječima Dan Kempa, Morningstarovog glavnog investicijskog službenika za Europu, Bliski Istok i Afriku, "Trenutno su naša očekivanja da nećete imati stvarni povrat iz američkih dionica tijekom sljedećih 10 godina", navodi Marketwatch.

Nakon prilagođavanja trenutnim procjenama, Kemp naznačuje prognoze da će podrazumijevani prinosi na američkim tržištima dionica biti blizu nule, najniži među ostalim tržištima širom svijeta, uključujući Europu, Japan, Aziju, Veliku Britaniju i nova tržišta. U odnosu na druga tržišta, američko tržište dionica izgleda "izuzetno skupo", primijetio je Kemp.

Medvjedični dokazi se gomilaju

Morningstarova medvjeđa prognoza za američke dionice pronalazi određenu potporu, barem u kratkom roku, od analitičara koji nazivaju kraj trenutnog ekonomskog ciklusa. Znakovi su sve prisutni, rekao je glavni strateg Kempen Capital Management Roelof Salomons krajem prošlog tjedna, "vidimo da se krivulja prinosa poravnava, vidimo da se kreditni prinovi šire, vidimo da defenzivi polako postaju bolji, to je klasična priča kasnog ciklusa." da su, dok je posljednji put razgovarao s CNBC-om, Kempen Capital Management bio "dug i nervozan", ovaj put više nisu dugi, već "sve nervozniji."

Potvrđujući Morningstarov dugoročniji pogled, glavni strateški investicijski strateg Leuthold Grupe Jim Paulsen vjeruje da će se američke burze vjerojatno boriti u narednih pet godina. Trenutno visoko povjerenje potrošača i niska nezaposlenost, iako su sjajni za Main Street, tipično ukazuju na to da ekonomski rast doseže granice svojih kapaciteta, loš znak za Wall Street.

Prema Paulsenovom modelu „Main Street Meter“ (MSM), koji uključuje podatke o povjerenju i nezaposlenosti potrošača, rastuće vrijednosti u MSM-u obično se poklapaju s nižim vrijednostima kapitala. MSM je sada na svojoj trećoj najvišoj razini od 1960-ih. U napomeni klijentima, Paulson je napisao: "Budući da je danas povjerenje veliko, a nezaposlenost mala (tj. Sposobnost ovog oporavka je blizu vrha), profil rizika na burzi znatno se pogoršao i ulagači bi se trebali pripremiti za daleko manje zadovoljavajuće rezultate u sljedećih pet godina ", navodi se u zasebnom članku CNBC-a.

Zanimljivo je da Paulsen nije potpuno negativan prema svim američkim dionicama, napominjući da je budućnost optimističnija za male i srednje tvrtke kao i trenutne zalihe. Vjerojatno je veliko povjerenje potrošača ono što će te vrste dionica za sada održavati uzbudljivo. Također smatra da roba, obveznice indeksirane u inflaciji i međunarodne dionice nude potencijalne mogućnosti. (Da biste pročitali više, pogledajte: Globalni prikaz: Nastavite kupovati otkupnine, kaže Citigroup. )

Prijetnje ratnih prijetnji

Povjerenje potrošača, međutim, moglo bi se lako umanjiti zbog učinaka eskalacija trgovinskih ratova. Tarife će uzrokovati da tvrtke preispitaju svoje planove kapitalne potrošnje, što potencijalno ograničava novo zapošljavanje, što bi moglo započeti gurnuti nezaposlenost prema gore i oduzeti potrošačku potrošnju, izjavio je suosnivač DataTreka Nicholas Colas.

Iako još uvijek pomalo bullish, glavni investicijski strateg CFRA-e Sam Stovall, potencijalni trgovinski rat vidi kao jednu od najvećih prijetnji burzi, nazivajući je većom prijetnjom od porasta kamatnih stopa i inflacije, prema CNBC. (Da biste pročitali više, pogledajte: Trgovački rat mogao bi usmjeriti SAD u potpunu recesiju: ​​BofA. )