Što je ekonomski jarak?

Pojam ekonomski jarak, koji je popularizirao Warren Buffett, odnosi se na sposobnost poslovanja da održi konkurentske prednosti nad svojim konkurentima kako bi zaštitila svoju dugoročnu dobit i tržišni udio od konkurentskih tvrtki. Baš kao srednjovjekovni dvorac, jarak služi za zaštitu onih unutar tvrđave i njihovog bogatstva od stranaca.

Razumijevanje ekononskog jarka

Imajte na umu da je konkurentska prednost u osnovi svaki faktor koji kompaniji omogućava pružanje dobra ili usluge slične onima koje nude njeni konkurenti i istodobno nadmašuju konkurenciju u dobiti. Dobar primjer konkurentske prednosti bila bi jeftina prednost, poput jeftinog pristupa sirovinama. Vrlo uspješni investitori poput Buffetta bili su vješti u pronalaženju tvrtki sa solidnim ekonomskim rasponom, ali s relativno niskim cijenama dionica.

Međutim, jedan od osnovnih principa moderne ekonomije jest da će konkurencija s obzirom na vrijeme umanjiti konkurentske prednosti koje uživa tvrtka. Do ovog efekta dolazi zato što jednom kada tvrtka utvrdi konkurentske prednosti, njezino superiorno poslovanje stvara sebi povećanu dobit, pružajući tako snažan poticaj konkurentskim firmama da dupliciraju metode vodeće tvrtke ili pronađu još bolje operativne metode.

Jarak: Moj najdraži financijski termin

Ilustrativni primjer

Vratimo se primjeru povoljne prednosti. Pretpostavimo da ste svoje bogatstvo odlučili pokrećući stalak za limunadu. Shvaćate da, ako limun kupujete na veliko jednom tjedno umjesto svako jutro, možete smanjiti troškove za 30%, omogućujući vam da povisite cijene konkurentskih sastojaka od limunade. Vaše niske cijene dovode do povećanja broja kupaca koji kupuju limunadu od vas (a ne od konkurencije). Kao rezultat toga, vidite povećanje profita. No, vjerojatno ne bi trebalo dugo trajati da vaši konkurenti primijete vašu metodu i sami je koriste. Stoga bi vam se u kratkom vremenskom razdoblju povećala velika zarada, a lokalna industrija limunade vratila bi se u normalne uvjete.

No, pretpostavimo da ste razvili i patentirali tehnologiju sokova koja vam omogućuje da iz prosječnog limuna dobijete 30% više soka. To bi imalo isti učinak na smanjenje vašeg prosječnog troška po čaši limunade. Ovog puta vaši konkurenti neće imati mogućnost dupliciranja vaših metoda, jer je vaša konkurentska prednost zaštićena patentom. U ovom primjeru vaš ekonomski opseg je patent koji imate na vlastitoj tehnologiji. U ovom slučaju, ako je vaša tvrtka s limunadom bila javna tvrtka, vaša bi uobičajena dionica dugoročno vjerojatno nadmašila konkurenciju.

Kao što vidite, gospodarski opseg tvrtke predstavlja kvalitativno mjerenje njegove sposobnosti da dulje vrijeme drži konkurente u zalihi. To u budućnosti znači produljeni profit. Teško je kvantitativno izraziti gospodarske razmake, jer nemaju očitu vrijednost dolara, ali su vitalni kvalitativni čimbenik u dugoročnom uspjehu ili neuspjehu tvrtke i pri odabiru zaliha.

Stvaranje ekonomskog jarka

Nekoliko je načina na koje tvrtka stvara ekonomski opseg koji mu omogućuje značajnu prednost u odnosu na konkurente. U nastavku ćemo istražiti neke različite načine stvaranja jarkova.

Prednost troškova: Kao što je rečeno u primjeru stalka s limunadom, troškovna prednost koju konkurenti ne mogu ponoviti može biti vrlo učinkovit ekonomski opseg. Tvrtke sa značajnim troškovnim prednostima mogu podcijeniti cijene bilo kojeg konkurenta koji se pokuša prebaciti u svoju industriju, bilo prisiljavajući konkurenta da napusti industriju, ili barem ometa njegov rast. Tvrtke s održivim troškovnim prednostima mogu zadržati vrlo veliki tržišni udio svoje industrije istiskivanjem novih konkurenata koji pokušaju ući.

Prednost veličine: Biti velik može ponekad, sam po sebi, stvoriti ekonomski opseg za tvrtku. Tvrtka postiže određenu veličinu ekonomijom razmjera. To je slučaj kada se može proizvesti više jedinica robe ili usluge na većem mjerilu s nižim ulaznim troškovima. To smanjuje režijske troškove u područjima kao što su financiranje, oglašavanje, proizvodnja itd. Velike tvrtke koje se natječu u određenoj industriji imaju tendenciju dominiranja u temeljnom tržišnom udjelu te industrije, dok su manji igrači prisiljeni ili napustiti industriju ili zauzeti manje „niše“ "uloge.

Visoki troškovi prebacivanja: biti velika riba u ribnjaku ima i druge prednosti. Kada se tvrtka uspije etablirati u industriji, dobavljači i kupci mogu biti izloženi visokim troškovima prebacivanja ukoliko odluče poslovati s novim konkurentom. Natjecateljima je vrlo teško oduzeti tržišni udio od vodećeg u industriji zbog ovih nezgrapnih troškova prelaska.

Nematerijalni materijali: Druga vrsta ekonomskog raspona može se stvoriti kroz nematerijalnu imovinu tvrtke, koja uključuje stavke poput patenata, prepoznavanja robne marke, državne dozvole i drugih. Snažno prepoznavanje robne marke omogućuje tim vrstama tvrtki da naplaćuju premiju za svoje proizvode nad robom drugih konkurenata, što povećava profit.

Mekani jarkovi: Teško je prepoznati neke od razloga na kojima bi tvrtka mogla imati ekonomski utjecaj. Na primjer, mekani jarkovi mogu se stvoriti iznimnim upravljanjem ili jedinstvenom korporativnom kulturom. Iako je teško opisati, jedinstveno liderstvo i korporativno okruženje mogu djelomično pridonijeti dugoročnom ekonomskom uspjehu korporacije.

Ekonomske jarke općenito je teško odrediti u trenutku kada se stvaraju. Njihovi učinci se puno lakše primjećuju unatrag kad se neko poduzeće uzdigne do velikih visina.

S gledišta investitora, idealno je ulagati u rastuće tvrtke čim započnu iskorištavati prednosti širokog i održivog ekonomskog raspona. U ovom je slučaju najvažniji faktor dugovječnost rova. Što duže tvrtka može donositi dobit, to će biti veća i korist za sebe i dioničare