Što je visokofrekventno trgovanje?

Trgovanje visokim frekvencijama (HFT) automatizirana je platforma za trgovanje koju koriste velike investicijske banke, hedge fondovi i institucionalni ulagači koji koriste moćna računala za izvršavanje velikog broja naloga na ekstremno velikim brzinama. Te visokofrekventne trgovačke platforme omogućuju trgovcima da izvršavaju milijunske narudžbe i skeniraju više tržišta i razmjene u nekoliko sekundi, što institucijama koje koriste platforme daju ogromnu prednost na otvorenom tržištu.

Sustavi koriste složene algoritme kako bi analizirali tržišta i sposobni su u djeliću sekunde uočiti nadolazeće trendove. Sposobni su prepoznati pomake na tržištu, trgovinski sustavi šalju stotine košara s zalihama na tržište na namazu-pitajte koji su povoljni za trgovce. U osnovi predviđajući i nadilazeći trendove na tržištu, institucije koje implementiraju visokofrekventno trgovanje mogu dobiti povoljne prinose od trgovina koje ostvaruju u osnovi svog proširivanja ponude, što rezultira značajnom dobiti.

Povjerenstvo za vrijednosne papire (SEC) nema službenu definiciju HFT-a, ali mu pripisuje određene značajke navedene u nastavku:

1. Upotreba iznimno velike brzine i sofisticiranih programa za generiranje, usmjeravanje i izvršavanje naloga.
2. Korištenje usluga lociranja i pojedinačnih feedova podataka koje nude razmjene i drugih kako bi se smanjila mrežna i druga kašnjenja.
3. Vrlo kratki vremenski okviri za utvrđivanje i likvidaciju pozicija.
4. Podnošenje brojnih narudžbi koje se otkazuju ubrzo nakon predaje.
5. Završavajući dan trgovanja u što je moguće većoj ravnoj poziciji (to jest, ne noseći značajne, nezaštićene pozicije preko noći).

Trgovanje s visokim frekvencijama postalo je uobičajeno na tržištima nakon uvođenja poticaja koje nude razmjene za institucije da dodaju likvidnost tržištima. Nudeći male poticaje tim tržišnim proizvođačima, burze stječu dodatnu likvidnost, a institucije koje pružaju likvidnost također vide povećanu dobit od svake trgovine koju čine, osim povoljnog širenja. Iako razlike i poticaji iznose samo jedan posto centa po transakciji, umnožavanje toga velikim brojem obrta dnevno dnevno znatan je profit za trgovce visoke frekvencije.

Mnogi vide trgovanje na visokoj frekvenciji kao neetično i nepravedno za velike tvrtke pred manjim institucijama i ulagačima. Tržišta dionica trebaju biti pravedna i jednaki uvjeti, što HFT argumentirano kvari jer se tehnologija može upotrijebiti za zlouporabe ultra-kratkoročne strategije. Trgovci na visokoj frekvenciji love na svaku neravnotežu između ponude i potražnje, koristeći arbitražu i brzinu u svoju korist. Njihovi se trgovci ne temelje na temeljnim istraživanjima tvrtke ili izgledima za njezin rast, već na mogućnostima štrajka. Iako HFT posebno ne cilja nikog, može prouzročiti kolateralnu štetu maloprodajnim ulagačima, kao i institucionalnim investitorima poput uzajamnih fondova koji sve i kupuju i prodaju.