Što je kvantna teorija novca?

Koncept kvantitativne teorije novca (QTM) počeo je u 16. stoljeću. Kako se priljev zlata i srebra iz Amerike u Europu kovao u kovanice, došlo je do porasta inflacije. Ovakav razvoj utjecao je na ekonomiju Henryja Thorntona 1802. godine da pretpostavi da više novca odgovara većoj inflaciji i da povećanje novčane mase ne znači nužno i povećanje ekonomskog učinka. Ovdje ćemo pogledati pretpostavke i izračune koji su utemeljeni na QTM-u, kao i njegov odnos prema monetarizmu i načine na koji je teorija dovedena u pitanje.

QTM u matici

Teorija količine novca kaže da postoji izravan odnos između količine novca u gospodarstvu i razine cijena prodane robe i usluga. Prema QTM-u, ako se iznos novca u gospodarstvu udvostruči, razine cijena također se udvostručuju, uzrokujući inflaciju (postotak stope kojom se razina cijena raste u gospodarstvu). Potrošač, dakle, plaća dvostruko više za isti iznos robe ili usluge.

Drugi način za razumijevanje ove teorije je prepoznati da je novac poput bilo koje druge robe: povećanje njegove ponude smanjuje graničnu vrijednost (kupovna sposobnost jedne jedinice valute). Dakle, porast ponude novca uzrokuje rast (inflaciju) cijena jer kompenzira smanjenje marginalne vrijednosti novca.

Što je kvantna teorija novca?

Proračuni teorije

Teorija, poznata i kao Fisher-ova jednadžba, najjednostavnije se izražava kao:

MV = PTgdje: M = novčana masaV = brzina cirkulacijeP = prosječna razina cijeneT = količina transakcija robe i usluga \ početak {poravnanje} & MV = PT \\ & \ textbf {gdje:} \\ & M = \ tekst {novac Dobava} \\ & V = \ tekst {Brzina cirkulacije} \\ & P = \ tekst {prosječna razina cijene} \\ & T = \ tekst {Količina transakcija robe i usluga} \\ \ kraj {poravnano} MV = PTgdje : M = novčana masaV = brzina cirkulacijeP = prosječna razina cijeneT = količina transakcija robe i usluga

Izvorna teorija smatrana je ortodoksnom među klasičnim ekonomistima iz 17. stoljeća, a revidirali su je ekonomisti 20. stoljeća Irving Fisher, koji su formulirali gornju jednadžbu, i Milton Friedman. (Za više informacija o ovom važnom ekonomistu, pogledajte Slobodno tržište Maven: Milton Friedman .)

Izgrađen je na principu "jednadžbe razmjene":

Ukupna potrošnja = M × VCgdje: M = količina novcaVC = brzina cirkulacije \ početak {poravnanje} & \ tekst {Ukupna potrošnja} = M \ puta VC \\ & \ textbf {gdje:} \\ & M = \ tekst { količina novca} \\ & VC = \ tekst {brzina cirkulacije} \\ \ kraj {poravnano} Ukupna potrošnja = M × VCgdje: M = količina novcaVC = brzina cirkulacije

Dakle, ako gospodarstvo ima 3 USD, a ta 3 dolara su potrošena pet puta u mjesecu, ukupna potrošnja za taj mjesec bila bi 15 USD.

QTM Pretpostavke

QTM dodaje pretpostavke logici jednadžbe razmjene. U svom najosnovnijem obliku, teorija pretpostavlja da su V (brzina cirkulacije) i T (količina transakcija) u kratkom roku konstantne. Te su pretpostavke kritizirane, posebice pretpostavka da je V konstantna. Argumenti ukazuju na to da brzina cirkulacije ovisi o potrošačkim i poslovnim impulsima potrošnje, koji ne mogu biti konstantni.

Teorija također pretpostavlja da je količina novca, koja je određena vanjskim silama, glavni utjecaj ekonomske aktivnosti u društvu. Promjena u novčanoj ponudi rezultira promjenom razine cijena i / ili promjenom ponude roba i usluga. Promjena potrošnje uzrokuje prvenstveno ove promjene u novčanom stanju. A brzina cirkulacije ne ovisi o raspoloživom novcu ili trenutnoj razini cijena, nego o promjenama u razinama cijena.

Konačno, broj transakcija ( T ) određuje rad, kapital, prirodni resursi (tj. Faktori proizvodnje), znanje i organizacija. Teorija pretpostavlja ekonomiju u ravnoteži i pri punoj zaposlenosti.

U osnovi, pretpostavke teorije podrazumijevaju da je vrijednost novca određena količinom novca koja je dostupna u gospodarstvu. Povećanje novčane mase rezultira padom vrijednosti novca jer povećanje novčane mase uzrokuje porast inflacije. Kako inflacija raste, kupovna moć ili vrijednost novca opada. Stoga će koštati više kupnje iste količine robe ili usluga.

Opskrba novcem, inflacija i monetarizam

Kako QTM kaže da količina novca određuje vrijednost novca, to je kamen temeljac monetarizma.

Monetaristi kažu da brzi porast ponude novca dovodi do brzog porasta inflacije. Rast novca koji nadilazi rast ekonomskog outputa rezultira inflacijom, jer previše novca stoji iza premalo proizvodnje roba i usluga. Da bi se suzbila inflacija, rast novca mora pasti ispod rasta ekonomske proizvodnje.

Ova pretpostavka dovodi do načina upravljanja monetarnom politikom. Monetaristi smatraju da bi se ponuda novca trebala održavati unutar prihvatljive širine pojasa kako bi se mogla kontrolirati razina inflacije. Stoga se, u kratkom roku, većina monetarista slaže da povećanje novčane mase može pružiti brzi potaknuti zapanjujućem gospodarstvu kojemu je potrebna povećana proizvodnja. Dugoročno, međutim, učinci monetarne politike i dalje su mutni.

S druge strane, manje ortodoksni monetaristi smatraju da proširena novčana masa neće imati utjecaja na stvarne gospodarske aktivnosti (proizvodnja, nivo zaposlenosti, potrošnja itd.). Ali za većinu monetarista svaka antiinflatorna politika proizlazi iz osnovnog koncepta da bi trebalo postojati postupno smanjenje ponude novca. Monetaristi vjeruju da je, umjesto da vlade stalno prilagođavaju ekonomske politike (tj. Vladina potrošnja i porezi), bolje pustiti neinflatorne politike (tj. Postupno smanjenje novčane mase) voditi gospodarstvo do pune zaposlenosti.

QTM ponovno iskusan

John Maynard Keynes osporio je teoriju u 1930-ima, rekavši da porast ponude novca dovodi do smanjenja brzine cirkulacije i da se realni dohodak, protok novca faktorima proizvodnje, povećava. Stoga bi se brzina mogla promijeniti kao odgovor na promjene u novčanoj ponudi. Mnogi ekonomisti nakon njega priznali su da je Keynesova ideja točna.

QTM, s korijenom u monetarizmu, bio je vrlo popularan 1980-ih među nekim velikim ekonomijama poput Sjedinjenih Država i Velike Britanije pod Ronaldom Reaganom i Margaret Thatcher. U to vrijeme čelnici su pokušali primijeniti načela teorije na ekonomije u kojima su postavljeni ciljevi rasta novca. Međutim, kako je vrijeme odmicalo, mnogi su prihvatili da strogo pridržavanje kontrolirane ponude novca nije nužno lijek za ekonomsko neimaštvo.