Zašto su naknade ETF-a niže od uzajamnih fondova?

Postoji nekoliko razloga zbog kojih su naknade povezane s ulaganjem u fondove kojima se trguje (ETF-ovi) obično niže nego za uzajamne fondove. Osim efikasnog procesa trgovanja i otkupa i pasivnog upravljanja, ETF-ovi ne nose 12b-1 naknade niti naknade za učitavanje. Iako nose operativne naknade poput uzajamnih fondova i naknada za provizije, ETF-ovi imaju tendenciju da imaju niže ukupne troškove u odnosu na usporedive investicijske proizvode.

Nema naknada za teret

Jedna od najvećih naknada povezanih s uzajamnim fondovima je naknada za učitavanje, koja je obično između 3 i 8, 5%. Mnogi uzajamni fondovi naglašavaju činjenicu da ne trguju proviziju. Međutim, naknade za učitavanje u osnovi ostvaruju istu stvar tako što dioničaru naplaćuju postotak ukupne investicije kako bi nadoknadio brokeru koji joj je prodao ulaganje. Naknade za utovar mogu biti napredne ili napredne; oni se plaćaju u trenutku kupnje, odnosno otkupa, respektivno.

ETF-ovi ne naplaćuju naknadu za učitavanje. Umjesto toga, ulagači plaćaju provizije brokerima kad kupuju i prodaju dionice. Kao i trgovanje dionicama, i ove su naknade fiksne na određene iznose u dolarima, obično oko 8 do 10 dolara. Ako trgujete ETF-ovima često, provizije se mogu zbrojiti. Ako kupite veliki udjel i zadržite ga, ETF ulaganja su mnogo jeftinija od uzajamnih fondova. Ulaganje 10.000 USD u zajednički fond može zahtijevati i do 850 USD naknada za punjenje, ovisno o fondu. Ulaganje istog iznosa u ETF, ako se učini sve odjednom, beskrajno je jeftinije.

Nema naknada 12b-1

Za razliku od uzajamnih fondova, ETF-ovi ne naplaćuju godišnje naknade od 12b-1. Unatoč tehničkom nazivu, ove naknade su jednostavno naknade za oglašavanje, marketing i distribuciju koje uzajamni fond prosljeđuje svojim dioničarima. Te naknade pokrivaju troškove nastale marketingom fonda brokerima i investitorima. U osnovi, svaki postojeći dioničar plaća da uzajamni fond stekne nove dioničare tako što svake godine podmiri dio svog računa za oglašavanje.

Pasivno upravljanje

Iako nije univerzalno istina, većina ETF-ova osmišljena je za pasivno upravljanje. Većina ETF-ova na tržištu jednostavno prati zadani indeks i nastoji oponašati ili premašiti prinose generirane indeksom. Rebalansiranje imovine, prema tome, događa se samo kad temeljni indeks doda ili ukloni datu sigurnost.

ETF koji primjerice prati S&P 500, uključuje sve zalihe navedene u tom indeksu. Čak i ako dionica počne gubiti vrijednost, fond se ne prodaje ako dionica nije uklonjena iz indeksa. Ovakav način upravljanja uvelike smanjuje broj transakcija koje ETF izvršava svake godine, tako da su njegovi operativni troškovi izuzetno niski.

Iako pasivno upravljani uzajamni fondovi, poput indeksnih fondova, obično imaju i mnogo niže omjere troškova od svojih kolega s aktivnim upravljanjem, dodatne naknade povezane s uzajamnim fondovima čine ETF-ove jeftinijim izborom.

Tržište na temelju tržišta

Drugi način na koji ETF-ovi smanjuju administrativne i operativne troškove je upotreba tržišno zasnovanog trgovanja. Budući da se ETF-ovi mogu kupiti i prodati na otvorenom tržištu poput dionica ili obveznica, prodaja dionica od jednog ulagača do drugog nema utjecaja na sam fond. Suprotno tome, kada dioničar uzajamnog fonda želi prodati svoje dionice, ona ih mora otkupiti izravno s fondom, što često zahtijeva da fond proda neku imovinu kako bi pokrio otkup. Kad fond proda dio svog portfelja, on stvara raspodjelu kapitalnih dobitaka svim dioničarima. To ne samo da dioničari uzajamnog fonda na kraju plaćaju porez na dohodak od tih raspodjela, već također zahtijevaju mnogo rada i dokumentacije na dijelu fonda, povećavajući njegove operativne troškove. Budući da prodaja dionica ETF-a ne zahtijeva da fond likvidira svoje udjele, njegovi troškovi su niži.

Stvarno stvaranje i otkupljenje

Iako su obično dostupne samo velikim institucionalnim investitorima i brokerskim kućama, prakse stvaranja i otkupa u naturi koje koriste ETF-ovi također smanjuju troškove. Koristeći ovaj postupak, ulagači mogu trgovati kolekcijom ili košaricom dionica koje odgovaraju portfelju fonda za ekvivalentni broj dionica ETF-a. Otkup u naturi jednostavno znači da ulagač koji želi otkupiti dionice fonda, umjesto da prodaje na sekundarnom tržištu, može biti plaćen ekvivalentnom košaricom dionica. Fond ne mora kupovati ili prodavati vrijednosne papire za stvaranje ili otkup dionica, čime se dodatno smanjuju papirologija i operativni troškovi koje fond ima.