Zašto se Bank of America vidi da dionice u 2018. vraćaju gotovo 20%

Nakon objavljivanja zvjezdanih dobitaka u 2017. godini, izgledi za američke dionice ostaju sjajni u 2018. godini, pokazao je pokazatelj koji je koristila banka Bank of America Merrill Lynch. Isti taj barometar pravilno prognozira robusno tržište prošle godine, prenosi CNBC. S obzirom na najnovije čitanje pokazatelja, "ukupni prinosi tijekom sljedećih 12 mjeseci bili su pozitivni u 93 posto vremena, s srednjim 12-mjesečnim povratima od 19 posto", kako CNBC navodi iz izvještaja o globalnom istraživanju BofA Merrill Lynch.

Kontrarijska metoda

Ovaj barometar na tržištu nazvan prodajnim konsenzusom za prodaju, razvijen je u Merrill Lynch 1985. po CNBC-u. On mjeri prosječnu alokaciju kapitala koju preporučuju tržišni strategi. To je suprotan pokazatelj temeljen na ovom konkretnom nalazu: što su oprezniji ili medvjeđi strategi, što preporučuju svojim klijentima preporuku niske raspodjele dionica, vjerojatnije je da će dionice objaviti dobit u sljedećih 12 mjeseci. Obrnuto također vrijedi: kad su stratezi volujski, dionice slabije rade. Na temelju podataka od 30. studenoga, ovaj pokazatelj bilježi relativno medvjedični stav, prema CNBC-u.

U 2017. godini S&P 500 indeks (SPX) porastao je 19, 4% i donio je ukupan povrat, uključujući dividende, od 21, 8%, navodi Yahoo Finance. Od kraja kolovoza 2016., pokazatelj Sell Side pokazao je na 12-mjesečne ukupne prinose otprilike ove veličine tijekom sljedećih 12 mjeseci, u odnosu na ranije izvješće CNBC-a. Stvarni ukupni povrat na S&P 500 za razdoblje od 12 mjeseci od rujna 2016. do kolovoza 2017. bio je 16, 2%, po Yahoo Finance.

Medvjedi vs. BofA

Bilo bi krajnje neobično da bi burze ove godine zabilježile ukupan povrat od 19%, nakon što su prošle godine objavile tuđinske prinose, kada su indeksi dionica oborili jedan za drugim. Kao rezultat toga, postoje mnogi skeptici koji tvrde da će burza organizirati oštru korekciju, pad od najmanje 10 posto ili čak klizati na tržište medvjeda.

Jedan od njih je tržišni strateg veterana Byron Wien, trenutno potpredsjednik grupe Private Wealth Solutions Group u tvrtki The Blackstone Group LLC, koji očekuje da će se 2018. godine dogoditi prekasna korekcija tržišta, navodi se u drugom izvješću CNBC-a. Predviđa špekulativni zalogaj u 2018. godini nakon čega slijedi prodaja koja će S&P 500 sniziti na 2.300, ili 14, 7% ispod otvorenih 3. siječnja po CNBC-u. Visoke kamatne stope, potaknute povratom kvantitativnog ublažavanja od strane Federalnih rezervi, bit će faktor u korekciji, kaže Wien. Također predviđa regulatorni pothvat trgovanja bitcoinima, s obzirom na rizike koji su "tako veliki", kako ga navodi CNBC.

'Tržište je izgubilo paru'

Čini se da porast cijene u američkim dionicama slabi, što sugerira da je korekcija možda na horizontu, prema tehničkoj analizi Barronovog kolumnista Michaela Kahna. Pišući o svojoj analizi Bollingerovih bendova za Dow Jones Industrial Average (DJIA), Kahn kaže "kada tržište postane visoko iznad bendova - što smo vidjeli početkom prosinca - i tada pravi viši maksimum unutar bendova, to nam govori da je tržište izgubilo pare. "

Kahn također navodi nekoliko razloga za medvjedičnost na temeljnoj razini: porezna reforma više nije izvor nade za nagađanja; Sjeverna Koreja upućuje nove prijetnje; u Iranu se grade nemiri, glavni proizvođači nafte; a zatvori američke vlade možda dolaze. Uz to, da se baci na sezonski uzorak, citira istraživanje Jeffa Hirscha, urednika Almanaha trgovaca dionicama, ukazujući na to da siječanj povijesno nije osobito jak mjesec u polugodišnjim izbornim godinama za Kongres, kao što je 2018. godina.

Treba napomenuti da je čak i BofA Merrill Lynch oprezan u službenoj prognozi tvrtke, pozivajući da S&P 500 dostigne 2800 u 2018. godini, što je skromno povećanje od 3, 8% u odnosu na početnu vrijednost 3. siječnja. Dakle, to pokazuje da je BofA Merrill Lynch kao cjelina je mnogo manje bikovita od pokazatelja njezine uspješne prodaje.