Pojačavanje ESG definicije

S obzirom da su principi zaštite okoliša, društvenog upravljanja i upravljanja (ESG) postali istaknutiji dio svakodnevnog investicijskog leksikona, ulagači istražuju i staro i novo što definira ESG. Kako se razvija društveno odgovorno ulaganje, savjetnici i investitori moraju biti u toku s tim promjenjivim krajolikom.

Standardna definicija ESG ulaganja u kapital je tvrtka koja se ne bavi proizvodnjom oružja, pornografijom, kockanjem, duhanom ili je značajan zagađivač fosilnim gorivima. Iako ta stara definicija danas vrijedi, ekološke, socijalne i upravljačke komponente ESG-a proširuju se, potencijalno u korist investitora. Na primjer, ekološki aspekt ESG-a širi se znatno više od izbjegavanja tradicionalnih ulaganja u energetski sektor.

"Čimbenici zaštite okoliša uključuju doprinos tvrtke ili vlade klimatskim promjenama kroz emisiju stakleničkih plinova, zajedno s upravljanjem otpadom i energetskom učinkovitošću", rekao je Robeco. "Obzirom na obnovljene napore u borbi protiv globalnog zagrijavanja, smanjenje emisija i dekarbonizacija postaju sve važniji."

Postoje i drugi elementi 'E' u ESG-u koji investitori mogu i trebaju razmotriti.

"ESG je široka tema, a iako su problemi vezani uz fosilna goriva jedno od najčešćih pitanja, niz ESG-a postoji niz drugih mjernih podataka", rekao je Goldman Sachs Asset Management. "Ostale okolišne metrike od interesa su uporaba vode, programi obnovljivih izvora energije i postojanje posebnog programa politike zaštite okoliša."

Još jedno pitanje koje treba razmotriti u današnjem razvoju pejzažnog okruženja je informacija koju tvrtke stavljaju na raspolaganje investitorima. Na primjer, gotovo dvije trećine članova S&P 500 govori investitorima kako smanjuju utjecaj ugljika, ali manje od 15% ističe svoja ulaganja u alternativne izvore energije, napominje Goldman.

Učvršćivanje "S" u ESG-u

Društvena varijabla u ESG jednadžbi je lako definirana, ali se također mijenja.

"Socijalna uključuje ljudska prava, standarde rada u lancu opskrbe, bilo kakvu izloženost ilegalnom dječijem radu, i rutinija pitanja poput pridržavanja zdravlja i sigurnosti na radnom mjestu", kaže Robeco. „Socijalni rezultat se također povećava ako je tvrtka dobro integrirana u svoju lokalnu zajednicu i stoga ima„ društvenu licencu “za rad s pristankom.“

Menadžeri investicija mogu primijeniti socijalne i održive čimbenike na različite načine. Neki menadžeri mogu eksplicitno izbjeći tvrtke sa značajnim socijalnim kontroverzama, poput lošeg radnog stanja. Drugi pristup je usredotočiti se na tvrtke koje visoko ocjenjuju različite ESG faktore, metodologija za koju neke studije sugeriraju da se investitorima dugoročno isplati.

Podaci sugeriraju da tvrtke sa solidnim evidencijama o okolišu i održivosti nadmašuju one sa sumnjivim podacima o održivosti. Postoje i sektorski usmjereni ESG pristupi koji mogu potencijalno povećati prinose.

"Međusektorski pristup, koji nastoji odabrati najbolje ESG kompanije unutar svakog sektora, zadržava izloženost vrhunskim ESG kompanijama unutar inherentno izazovnih ESG sektora", rekao je Goldman. "Mogući je i intermedijarni pristup kojim se eliminira nekoliko podindustrija sa niskim ocjenama, kao što je vađenje ugljena, dok se preostali portfelj izrađuje po intra-sektoru."

Gravitacija upravljanju

Upravljanje je jedan od faktora ESG-a gdje institucionalni ulagači mogu angažirati tvrtke i otvoriti dijalog koji može rezultirati značajnim promjenama.

"Upravljanje investicijama ili korporativno upravljanje je suradnja s tvrtkama radi zaštite i poboljšanja vrijednosti imovine klijenata", rekao je BlackRock. „Kroz dijalog i proxy glasanje, investitori surađuju s poslovnim liderima kako bi izgradili međusobno razumijevanje materijalnih rizika s kojima se suočavaju tvrtke i očekivanja uprave za ublažavanje tih rizika. Dakle, prepoznavanje i upravljanje relevantnim rizicima ESG-a važan je dio procesa angažiranja i dugoročno poticanje održivih financijskih rezultata. "

U svijetu fondova, uključujući fondove kojima se trguje na burzi (ETF), proizvodi koji naglašavaju upravljanje često se usredotočuju na pitanja poput spola, rase i seksualne raznolikosti na radnom mjestu. Međutim, robusno korporativno upravljanje obuhvaća više od tih pitanja. Na primjer, neke tvrtke za dioničarska prava zalažu se za plaće za strukture naknada za rad, vanjski revizori i veća prava dioničara.

"G" u ESG-u je složen u odnosu na ostale komponente zbog često subjektivne prirode i vanjskih utjecaja tvrtki koje su se specijalizirale za ocjene upravljanja. Neke od ovih tvrtki, uključujući institucionalne usluge dioničara (ISS) i Governance Metrics International (GMI), cijene menadžeri portfelja i agencije za kreditni rejting, s puno poštovanja, ali potencijalni sukobi interesa postoje u tim odnosima.

„Oni također mogu prijeći granicu od neovisnih rejtinga do aktivnih konzultanata za tvrtke koje studiraju na načine koji vode do pitanja o njihovoj objektivnoj vjerodostojnosti“, prema Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC). "Konačno i najvažnije, njihove metode ne djeluju; pouzdane, točne ocjene upravljanja u stvarnosti se ne proizvode unatoč svim objavljenim ljestvicama i popisima. "