Kako procijeniti uspješnost obveznica

Morate pregledati određene varijable prilikom procjene potencijalnog učinka obveznice. Najvažniji aspekti u ocjeni uspješnosti obveznice su cijena obveznice, kamatna stopa i prinos, značajke dospijeća i otkupa. Analizom ovih ključnih komponenti možete odrediti je li obveznica odgovarajuće ulaganje.

Više načina za ocjenu uspješnosti portfelja

Cijena

Prvo razmatranje je cijena obveznice. Prinos koji ćete dobiti na obveznici utječe na cijene. Obveznice trguju premijom, popustom ili po cijeni. Ako se obveznica trguje premijom prema njenoj nominalnoj vrijednosti, tada su prevladavajuće kamatne stope niže od prinosa koji obveznica plaća. Dakle, obveznica trguje većim iznosom od svoje nominalne vrijednosti, jer imate pravo na višu kamatnu stopu.

Obveznica se trguje s popustom ako je cijena niža od njene nominalne vrijednosti. To ukazuje da obveznica plaća nižu kamatnu stopu od prevladavajuće kamatne stope na tržištu. Budući da višu kamatnu stopu možete dobiti ulaganjem u druge vrijednosne papire s fiksnim dohotkom, potražnja za obveznicom s nižom kamatnom stopom manja je. Obveznica s cijenom po nominalnoj vrijednosti trguje se po njenoj nominalnoj vrijednosti. Nominalna vrijednost je vrijednost po kojoj će izdavatelj otkupiti obveznicu po dospijeću.

Kamatna stopa i prinos

Obveznica plaća fiksnu kamatnu stopu dok ne dospije, a to je kamatna stopa obveznice. Kamatna stopa može biti fiksna, promjenjiva ili samo dospijeća. Najčešća kamatna stopa je fiksna stopa do dospijeća, koja je dio nominalne vrijednosti obveznice. Neki izdavatelji prodaju obveznice s promjenjivom kamatnom stopom koje resetiraju kamatu na temelju referentne vrijednosti, poput trezorskih zapisa ili LIBOR-a. Obveznice koje plaćaju kamate tek nakon dospijeća nazivaju se obveznicama bez kupona. Prodaju se s popustom prema njihovim nominalnim vrijednostima.

Prinos obveznice usko je povezan s kamatnom stopom. Prinos je povrat koji se ostvari na temelju cijene plaćene za obveznicu i primljene kamate. Prinos na obveznice općenito se navodi kao bazni poeni (bps). Koriste se dvije vrste izračuna prinosa. Trenutni prinos je godišnji povrat na ukupan iznos plaćen za obveznicu. Izračunava se dijeljenjem kamatne stope s otkupnim cijenama. Trenutni prinos ne uzima u obzir iznos koji ćete dobiti ako držite obveznicu do dospijeća.

Prinos do dospijeća ukupni je iznos koji ćete dobiti držanjem obveznice dok ne dospije. Prinos do dospijeća omogućuje usporedbu različitih obveznica s različitim rokovima dospijeća i kamatnim stopama. Za obveznice koje imaju odredbe o otkupu, postoji prinos na poziv, koji izračunava prinos sve dok izdavatelj ne može pozvati obveznicu.

Zrelost

Rok dospijeća obveznice je budući datum na koji će se otplatiti glavnica. Obveznice uglavnom dospijevaju od jedne do 30 godina. Kratkoročne obveznice dospijevaju od jedne do pet godina. Srednjoročne obveznice dospijevaju od pet do 12 godina. Dugoročne obveznice dospijevaju veće od 12 godina.

Ročnost obveznice važna je kod razmatranja kamatnog rizika. Kamatni rizik je iznos koji će cijena obveznice rasti ili pasti uz smanjenje ili povećanje kamatnih stopa. Ako obveznica ima dulje dospijeće, to također ima i veći rizik kamatne stope.

otkup

Neke obveznice omogućuju izdavatelju otkup obveznice prije datuma dospijeća. To omogućuje izdavaču da refinancira svoj dug ako kamatne stope padnu. Odredba poziva omogućuje izdavatelju da otkupi obveznicu po određenoj cijeni na datum prije dospijeća. Put odredba omogućuje vam da ga vratite izdavatelju po određenoj cijeni prije dospijeća.

Rezervacija poziva često plaća višu kamatnu stopu. Ako držite takvu obveznicu, preuzimate dodatni rizik da ćete je otkupiti i da ćete biti prisiljeni reinvestirati s nižom kamatnom stopom.