Kombinacija
U trgovanju opcijama kombinacija je pokrivni pojam za bilo koju opciju trgovine koja je sastavljena s više vrsta opcije, štrajkovnom cijenom ili datumom isteka iste imovine. Trgovci i investitori koriste kombinacije za široku paletu trgovinskih strategija, jer se mogu konstruirati tako da omoguće specifične otplate rizika i nagrade koje odgovaraju individualnoj toleranciji na rizik i preferencijama i očekivanjima za trenutno tržišno okruženje.
Ključni odvodi
- Kombinacije su opcijski oblici izgrađeni iz više ugovora različitih opcija.
- Te trgovine mogu imati široku paletu strategija, uključujući izvlačenje dobiti iz trendova prema gore, dolje ili usputno.
- Kombinacije nude pažljivo prilagođene strategije za specifične tržišne uvjete.
Kako funkcionira kombinacija
Kombinacije su sastavljene od više opcija ugovora. Jednostavne kombinacije uključuju opcijske trgovine s namazom, kao što su vertikalni namazi, kalendarski (ili vodoravni) namazi i dijagonalni namazi. Još uključene kombinacije uključuju trgovinu poput Condor ili Butterfly namaza koji su zapravo kombinacije dva vertikalna proširivanja. Neki obrti sa širenjem nemaju prepoznata imena i jednostavno ih se općenito može nazvati kombiniranom trgovinom.
Prepoznate kombinacije poput vertikalnih namaza često su dostupne za trgovinu kao unaprijed definirano grupiranje. Ali prilagođene kombinacije mora sastaviti pojedinačni trgovac i možda će trebati više narudžbi da ih postave na mjesto.
Ovisno o potrebama pojedinca, kombinacija opcija može stvoriti profile rizika i nagrade koji ili ograničavaju rizik ili koriste posebne karakteristike opcija, kao što su volatilnost i propadanje vremena. Strategije kombinacije opcija iskorištavaju brojne mogućnosti dostupne u seriji opcija za datu osnovnu imovinu.
Kombinacije obuhvaćaju širok raspon širokih pristupa, počevši od relativno jednostavnih kombinacija dviju opcija kao u ogrlicama, pa sve do težih zanata i zadataka. Naprednije strategije uključuju četiri mogućnosti dviju različitih vrsta, kao što je namaz željeza. Oni mogu dodatno smanjiti profile rizika i nagrada kako bi se profitirali od određenijih promjena cijena temeljne imovine, poput poteza u rasponu male vrijednosti.
Primarni nedostatak ovih složenih strategija su povećani troškovi provizije. Za bilo kojeg trgovca važno je razumjeti strukturu provizije brokera kako bi utvrdio je li pogodna za kombinacije trgovanja.
Neke kombinacije redovito koriste proizvođači opcija na tržištu i drugi profesionalni trgovci jer se obrti mogu konstruirati tako da prikupe premije rizika, istovremeno štiteći vlastiti kapital od velikog rizika.
Za bilo koju predmetnu imovinu pojedinačni trgovac, proizvođač komercijalnog tržišta ili institucionalni ulagač vjerojatno ima dva glavna cilja. Jedan je cilj nagađati o budućem kretanju cijene imovine (bila veća ili niža ili ostaje ista). Drugi je cilj ograničiti gubitke na definirani iznos tamo gdje je to moguće. Zaštita od rizika dolazi po cijenu potencijalne nagrade bilo ograničenjem te nagrade ili višim troškovima premija i naknada od dodatnih opcija.
Primjer kombinacije
Za ilustraciju koncepta kombinacije korisno je ispitati konstrukciju primjera trgovine. Sljedeći primjer trgovine željeznim leptirima pokazuje kako ova kombinacija četiri opcijska ugovora nastaje zajedno da bi stvorila jedinstvenu strategiju, naime, hvatanje dobiti od zaliha koje se ne kreću izvan određenog raspona.
Ulagač koji koristi ovu kombinaciju vjeruje da će cijena predmetne imovine ostati u uskom rasponu dok ne isteknu opcije. Željezni leptir je odličan primjer za prikaz potpunog spektra mogućih kombinacija, jer se sastoji od dvije izravnije kombinacije postavljene unutar složenijih struktura leptira. Točnije, to je kombinacija dva vertikalna širenja različitih vrsta: bik koji se širi i širenje medvjeda. Ti namazi mogu ili ne moraju dijeliti središnju cijenu štrajka.
Željezni leptir je kratka strategija opcija stvorena s četiri opcije koja se sastoji od dvije ponude, dva poziva i tri cijene štrajka, a sve s istim datumom isteka. Njegov je cilj profitirati od niske volatilnosti osnovnog sredstva. Drugim riječima, ostvaruje maksimalnu dobit kada se osnovna imovina nakon isteka cijene zatvori po srednjoj štrajku.
Strategija željeznih leptira ima ograničen rizik naopako i nagore jer visoki i niski udarci, krila, štite od značajnih pomaka u bilo kojem smjeru. Zbog ovog ograničenog rizika njegov je profitni potencijal također ograničen. Provizija za plaćanje ove trgovine može biti značajan faktor ovdje, jer postoje četiri mogućnosti koje će povećati naknade.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.