Akvizicija razrjeđivanja

Što je razrjeđivanje

Dilutivna akvizicija je transakcija preuzimanja koja smanjuje zaradu stjecatelja po dionici (EPS) kroz niži (ili negativni) doprinos zarade ili ako se izdaju dodatne dionice za plaćanje kupnje. Razrjeđivačka akvizicija može privremeno smanjiti vrijednost dioničara, ali ako posao ima stratešku vrijednost, potencijalno može dovesti do dovoljnog porasta EPS-a u kasnijim godinama.

POKRIVANJE DOLJE Akvizicija razrjeđivača

Općenito, ako samostalni prihodi ciljne tvrtke nisu tako jaki kao stjecatelji, kombinacija će EPS-u razrjeđivati ​​EPS. To može biti točno tijekom prve ili dvije godine nakon zatvaranja transakcija, ali kako se prihodi i sinergije troškova odvijaju putem ekonomija razmjera, akvizicija bi trebala postati akceptična na zaradi. Tržište teži kažnjavanju cijena dionica stjecatelja ako koristi nisu odmah jasne. Niži EPS, na kraju krajeva, isti trgovački višestruki će smanjiti cijenu dionica. (Suprotno tome, najava ugovora o EPS-u u prvoj godini brzo će nagraditi dioničare višom cijenom dionica.)

Modeliranje za razrjeđivanje (ili ubrzanje)

Prije nego što tvrtka krene s ponudom za preuzimanje, sastavit će proformne financijske modele koji kombiniraju sve financijske izvještaje dviju kompanija. Nije jednostavno dodavanje računa; za mnoge stavke se mora postići mnogo prilagodbi i pretpostavki da bi se postigla aproksimacija kombiniranih izjava. Fokus će biti na računu dobiti i gubitka, gdje će se izvući proform forma EPS. Do smanjenja zarade može doći ako je profitabilnost ciljane tvrtke niža od profitabilnosti stjecatelja. U nekim slučajevima ciljna tvrtka možda još uvijek posluje crveno. Drugi način na koji bi moglo doći do razrjeđivanja EPS-a jest ako dođe do većeg broja dionica zbog izdavanja dodatnih dionica za posao. Model bi trebao biti višegodišnji i može ili ne mora u početku pokazati razrjeđivanje; međutim, na kraju će razrjeđivanje ustupiti mjesto prikupljanju ako posao obavlja onako kako je predviđala tvrtka koja je preuzela tvrtku.

Primjer razrjeđivačke akvizicije

Sredinom 2016. Microsoft je najavio kupnju LinkedIna. Microsoft je izjavio da očekuje da će dogovor imati minimalno smanjenje od oko 1% na zaradu koja nije GAAP-a po dionici u ostatku fiskalne 2017. godine nakon zatvaranja i za fiskalnu 2018. godinu, ali tada će postati akrevativan u fiskalnoj godini 2019. 150 USD milijun u sinergiji godišnje do 2018. godine prognozirano je u vrijeme objave ugovora. Microsoft je za LinkedIn platio sve u gotovini; stoga nije došlo do razrjeđivanja dodatnih dionica. Imajte na umu da je Microsoft odredio ne-GAAP EPS broj, koji uključuje kompenzaciju dionica, ali isključuje računovodstvene prilagodbe kupnje i troškove integracije i transakcije. Informirani ulagači mogu razlikovati između GAAP-a i ne-GAAP brojeva kad procjenjuju financijske prednosti posla.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Akcesivna akvizicija Akreditacijsko akviziciranje će povećati zaradu tvrtke po dionici (EPS). više Frenzy akvizicije je živ i dobro Akvizicija je korporativna akcija u kojoj jedna tvrtka kupuje većinu ili sve dionice druge tvrtke kako bi stekla kontrolu nad tom tvrtkom. više Pro Forma Definicija Pro forma opisuje metodu izračuna i prezentiranja financijskih rezultata kako bi se naglasili trenutni ili projicirani podaci. više Kako akceptiranje funkcionira - i koliko je važno za vas Prihvaćanje je rast zbog poslovne ili unutarnje ekspanzije ili u odnosu na spajanja i akvizicije. više Istina iza otrova tabletama? Pilula za otrov je oblik obrane taktike koju koristi ciljna tvrtka da spriječi ili obeshrabri pokušaje neprijateljskog preuzimanja od strane stjecatelja. Kao što naziv naziva pilula otrova, ova je taktika analogna nečemu što je teško progutati ili prihvatiti. više Kako djeluju preuzimanja Do preuzimanja dolazi kada tvrtka koja je preuzela tvrtku ponudi ponudu za preuzimanje kontrole nad ciljanim poduzećem, često kupovinom većinskog udjela. više partnerskih veza