Dinamična raspodjela imovine
Dinamička raspodjela imovine je strategija upravljanja portfeljem koja često prilagođava kombinaciju klasa imovine prema tržišnim uvjetima. Prilagodbe obično uključuju smanjenje pozicija u kategorijama najslabijih performansi uz dodavanje pozicija u imovini s najboljom izvedbom.
Objašnjena dodjela dinamičke imovine
Opća pretpostavka dinamičke raspodjele imovine jest odgovoriti na trenutne rizike i padove i iskoristiti trendove za postizanje povrata koji premašuje ciljani referentni indeks, kao što je Standard & Poor's 500 indeks (S&P 500). Obično nema kombinacije ciljanih sredstava jer upravitelji investicija mogu prilagoditi raspodjelu portfelja onako kako smatraju prikladnim. Uspjeh dinamičke raspodjele imovine ovisi o tome da upravitelj portfelja u pravom trenutku donosi dobre investicione odluke. Dinamična raspodjela imovine samo je jedna strategija upravljanja portfeljem dostupna investitorima.
Primjer dinamičke raspodjele imovine
Pretpostavimo da globalne dionice uđu na šestomjesečno tržište medvjeda. Menadžer ulaganja koji koristi dinamičku raspodjelu imovine može odlučiti smanjiti vlasnički udjel u portfelju i povećati imovinu s fiksnom kamatom kako bi umanjio rizik. Na primjer, ako je portfelj u početku bio težak, vlasnici dionica mogu prodati dio svog vlasničkog udjela i kupiti obveznice. Ako se ekonomski uvjeti poboljšaju, upravitelj može povećati izdvajanje portfelja kapitala kako bi iskoristio povoljnije izglede za dionice.
Prednosti dinamičke raspodjele imovine
- Učinkovitost: Ulaganje u najbolje izvedenu klasu imovine osigurava da udjeli investitora imaju najveću izloženost zamahu i iskoriste prinose ako se trend nastavi. Suprotno tome, portfelj koji koristi dinamičku raspodjelu imovine smanjuje klase imovine koje su u trendu niže kako bi se minimizirali gubici.
- Diverzifikacija: Dinamična raspodjela imovine otkriva portfelj više klasa imovine kako bi se upravljalo rizikom. Portfeljski menadžeri mogu ulagati u kapital, fiksne kamate, uzajamne fondove, indeksne fondove, valute i derivate. Vrhunska klasa imovine može pomoći u nadoknadi lošeg učinka imovine ako upravitelj uputi loš poziv.
Ograničenja dinamičke raspodjele imovine
- Aktivno upravljanje: Za aktivno prilagođavanje alokacija portfelja u skladu s promjenjivim tržišnim uvjetima potrebno je vrijeme i resursi. Menadžeri investicija moraju biti u tijeku s novim vijestima koje se tiču makro i poduzeća kako bi utvrdili njegov utjecaj na različite klase imovine. Možda je potrebno angažirati dodatne analitičare za istraživanja kako bi se osiguralo donošenje ispravnih odluka o ulaganju.
- Transakcijski troškovi: Dinamična raspodjela imovine uključuje često kupovinu i prodaju različitih sredstava. To povećava transakcijske troškove koji smanjuju ukupni povrat portfelja. Ako se većina udjela u portfelju povećava, strategija upravljanja favorizira ulaganja u kupovinu i zadržavanje, poput stalne ponderirane raspodjele imovine, može nadmašiti dinamičku raspodjelu imovine zbog manjih troškova transakcije.