Ekonomska vrijednost kapitala (EVE)
Ekonomska vrijednost kapitala (EVE) je izračun novčanog toka koji uzima sadašnju vrijednost svih novčanih tokova imovine i oduzima sadašnju vrijednost svih novčanih tokova obveza. Za razliku od zarade u riziku i vrijednosti s rizikom (VAR), banka koristi ekonomsku vrijednost vlasničkog kapitala za upravljanje svojom imovinom i obvezama. Ovo je dugoročna ekonomska mjera koja se koristi za procjenu stupnja izloženosti kamatnom riziku.
Najjednostavnija definicija EVE-a je neto sadašnja vrijednost (NPV) novčanih tokova bilance banke. Ovaj se izračun koristi za upravljanje imovinom i obvezama za mjerenje promjena u ekonomskoj vrijednosti banke.
[Važno: EVE rizik definiran je kao vrijednosna osjetljivost banke na promjene tržišnih stopa.]
Osnove EVE
Ekonomska vrijednost vlasničkog kapitala je izračun novčanog toka koji oduzima sadašnju vrijednost očekivanih novčanih tokova na obveze od sadašnje vrijednosti svih očekivanih novčanih tokova imovine. Ova se vrijednost koristi kao procjena ukupnog kapitala prilikom procjene osjetljivosti ukupnog kapitala na fluktuacije kamatnih stopa. Banka može koristiti ovu mjeru za izradu modela koji pokazuju kako će promjene kamatnih stopa utjecati na njen ukupni kapital.
Fer tržišne vrijednosti imovine i obveza banke izravno su povezane s kamatnim stopama. Banka konstruira modele sa svom sastavnom imovinom i obvezama koji pokazuju učinak različitih promjena kamatnih stopa na njen ukupni kapital. Ova je analiza rizika ključno sredstvo koje bankama omogućava da se pripreme protiv stalno mijenjajućih kamatnih stopa i provedu stres testove.
Ekonomsku vrijednost vlasničkog kapitala ne treba brkati sa profilom zarade banke. Opći porast kamatnih stopa može povećati zaradu banke, ali obično bi uzrokovao smanjenje ekonomske vrijednosti glavnice zbog osnovnog obrnutog odnosa vrijednosti imovine i kamatnih stopa i izravnog odnosa (isti smjer) između vrijednosti obveza i kamatne stope. Međutim, EVE i zarade banaka nose odnos u tome što što je EVE veći, veći je potencijal za povećane buduće zarade generirane iz osnove kapitala.
[Važno: Regulatori banaka zahtijevaju od banaka da vrše periodične EVE proračune.]
Ključni odvodi
- Ekonomska vrijednost kapitala (EVE) je izračun novčanog toka koji uzima sadašnju vrijednost svih novčanih tokova imovine i oduzima sadašnju vrijednost svih novčanih tokova obveza.
- Za razliku od zarade u riziku i vrijednosti s rizikom (VAR), banka koristi ekonomsku vrijednost vlasničkog kapitala za upravljanje svojom imovinom i obvezama. Ovo je dugoročna ekonomska mjera koja se koristi za procjenu stupnja izloženosti kamatnom riziku.
- Financijski regulator zahtijeva od banaka da vrše periodične EVE proračune.
Ograničenja EVE-a
Iako se neto sadašnja vrijednost obveznice može izračunati prilično lako, buduće novčane tokove može biti teško kvantificirati za depozitne račune i druge financijske instrumente koji nemaju ročnost jer ove vrste proizvoda imaju neizvjesno trajanje i nejednake novčane tokove. Modeli EVE moraju stvoriti pretpostavke za određene obveze, koje mogu odstupiti od stvarnosti. Pored toga, s obzirom da je EVE sveobuhvatni izračun, složeni proizvodi s ugrađenim opcijama nisu lako modelirati.